Por que as ações da SpaceX caem cerca de 4% hoje

As ações da SpaceX SPCX caíram cerca de 4% na quarta-feira, para aproximadamente $147, devolvendo a maior parte do ganho de 3,7% de terça-feira, à medida que outro grande lote de ações passou a ser elegível para negociação.

As ações, no entanto, acumularam mais de 7% no último mês.

A queda de quarta-feira ocorreu quando a terceira tranche programada de expiração do lock-up da empresa liberou até 319 milhões de ações Classe A, avaliadas em cerca de US$49 bilhões pelos preços recentes.

Outras 59,1 milhões de ações de afiliadas estão programadas para serem desbloqueadas na quinta-feira.

SpaceX enfrenta outro grande desbloqueio de ações

A SpaceX entrou no desbloqueio de quarta-feira em posição mais forte do que na liberação anterior.

As ações fecharam a $153,47 em 8 de setembro, ante $139,65 antes do desbloqueio de agosto.

Cerca de 912 milhões de ações ficaram disponíveis em 6 de agosto, enquanto outras 319 milhões foram desbloqueadas em 20 de agosto.

Mais de 650 milhões de ações devem se tornar disponíveis em setembro, seguidas por mais de 630 milhões em outubro.

Até o final de 2026, espera-se que cerca de 4,9 bilhões de ações da SpaceX tenham se tornado disponíveis para negociação.

O aumento da oferta de ações negociáveis tem sido um fator importante no desempenho inicial de mercado da SpaceX.

Os investidores têm sido cautelosos em comprar antes de eventuais realizações de lucro por acionistas iniciais, contribuindo para a queda das ações abaixo de $105, bem aquém do preço de IPO de $135.

Mas o desbloqueio de agosto também mostrou que um grande aumento nas ações disponíveis não necessariamente desencadeia uma venda sustentada.

Mais de 900 milhões de ações ficaram elegíveis para venda em 6 de agosto, ainda assim a SpaceX recuperou-se acima do preço de IPO em poucos dias.

Isso deixa os investidores atentos para ver se a última tranche fará pressão vendedora similar ou se a demanda será capaz de absorver a oferta adicional.

Starship continua sendo peça-chave na avaliação da SpaceX

Além do sobrepeso imediato do lock-up, os investidores também avaliam quanto do potencial de crescimento de longo prazo da SpaceX depende da Starship.

O analista Jeffrey Wlodarczak, do Pivotal Research Group, afirmou na terça-feira que tornar a Starship totalmente reutilizável é central para determinar se a avaliação de cerca de US$2 trilhões da SpaceX pode ser justificada.

Sua meta de preço de $220 baseia-se na hipótese de que a Starship alcançará de 20 a 50 voos por veículo, baixos custos de reforma e tempos de retorno rápidos.

“Nossa meta de $220 é uma projeção para reutilização de 20–50 voos por veículo, reforma barata, rápida rotatividade”, disse Wlodarczak.

“Se isso for resolvido, o restante do modelo pode acontecer. Se não for, SPCX é uma empresa diferente e muito menor.”

O potencial retorno é significativo. A SpaceX diz que a Starship pode transportar mais de 100 toneladas métricas de carga, mais de quatro vezes a capacidade do foguete Falcon 9.

Um sistema totalmente reutilizável poderia permitir que a SpaceX lançasse missões com mais frequência enquanto reduzisse o custo de cada voo.

Mas a Starship ainda está em desenvolvimento. A SpaceX realizou apenas dois testes da terceira e mais recente versão da espaçonave Starship e do booster Super Heavy.

A empresa já alertou anteriormente que atrasos no desenvolvimento podem continuar e que problemas significativos poderiam prejudicar seus negócios.

Espera-se que a SpaceX tente seu 14º teste da Starship já na próxima semana, após uma missão amplamente bem-sucedida em julho.

Durante esse voo, a SpaceX lançou 20 satélites Starlink V3 antes de eles se desintegrarem durante a reentrada planejada.

A empresa ainda não divulgou os objetivos da 14ª missão.

A SpaceX já gastou pelo menos US$15 bilhões no desenvolvimento do veículo, enquanto seus planos para expandir a capacidade de lançamento podem exigir capital consideravelmente maior.

A empresa planeja gastar pelo menos US$100 bilhões em um novo porto espacial na Louisiana, dedicado principalmente às operações da Starship.