Grupo Adani sob escrutínio novamente: o que está por trás da última investigação na Índia

A ala de defesa da Adani Enterprises, Adani Defence Systems and Technologies, encontrou-se novamente em maus lençóis, desta vez por alegações de evasão fiscal de importação relacionadas a peças de mísseis.

De acordo com um relatório exclusivo da Reuters, a Diretoria de Inteligência da Receita da Índia (DRI) começou a investigar o assunto em março de 2025, após alegações de que a empresa havia reivindicado incorretamente isenções fiscais sobre certos componentes importados.

O desenvolvimento veio como outra dor de cabeça regulatória para o Adani Group, que já está lidando com o escrutínio de seus negócios de carvão, portos e infraestrutura.

Agora, com o braço de defesa sendo investigado, os holofotes estão de volta às questões de governança corporativa e transparência, e o que isso significa para a supervisão no crescente setor de defesa da Índia.

O que está por trás da última investigação?

A sonda DRI está se concentrando em peças de mísseis importadas para sistemas terra-ar de curto alcance, e é aí que as coisas parecem ter saído dos trilhos.

Os investigadores dizem que a Adani Defense supostamente classificou erroneamente essas peças para reivindicar isenções fiscais que, na verdade, eram destinadas apenas a componentes de mísseis de longo alcance, algo que claramente ia contra as regras alfandegárias da época.

De acordo com fontes do governo, a empresa pode ter evitado tarifas no valor de cerca de ₹ 770 milhões (cerca de US$ 9 milhões).

Para colocar isso em perspectiva, isso representa mais de 10% da receita anual da Adani Defence e mais da metade de seu lucro para o ano financeiro de 2024-25.

A investigação não apenas destacou possíveis erros de classificação, mas também gerou discussões mais amplas sobre como as isenções de impostos são tratadas e que tipo de documentação é necessária para importações de defesa tão sensíveis.

Em resposta, o Grupo Adani disse que já forneceu todos os esclarecimentos e documentos necessários às autoridades e considera a questão "encerrada".

Mas a investigação da DRI ainda está em andamento, e casos anteriores, como os que envolvem Samsung e Volkswagen, sugerem que, se as irregularidades forem confirmadas, as penalidades podem ser pesadas, podendo chegar a US $ 18 milhões, uma vez que as disposições de penalidade de 100% por evasão de impostos sejam consideradas.

Curiosamente, as partes do míssil em questão não são explosivas; eles são componentes não letais importados da Rússia, Israel e Canadá e representam uma parte significativa das importações de defesa de US$ 70 milhões da Adani desde janeiro de 2024.

Os obstáculos regulatórios de Adani continuam

Além da investigação atual, o conglomerado ainda está lidando com casos mais antigos, incluindo alegações de superfaturamento de importações de carvão que datam de 2014.

Adani negou qualquer irregularidade lá, e o grupo tem lutado contra as autoridades fiscais no tribunal para impedir novas investigações sobre essa questão.

Recentemente, houve um pouco de alívio para o Adani Group, já que o regulador de mercados da Índia recentemente inocentou Adani de duas acusações de manipulação de ações, o que aliviou parte da pressão do mercado.

Mas está longe de terminar: mais de uma dúzia de outras alegações permanecem sobre a mesa, envolvendo coisas como violações de valores mobiliários, lapsos de governança e lacunas de divulgação.

Juntos, todos esses casos mostram quanta atenção regulatória os maiores grupos empresariais da Índia estão atraindo agora, um reflexo não apenas de sua enorme escala e influência, mas também do ambiente de conformidade mais rígido que está surgindo no país.