Samsung e SK Hynix se recuperam após queda: por que a alta de 16% da Dell importa

As ações da Samsung Electronics e da SK Hynix se recuperaram na quinta-feira depois que a Dell Technologies apresentou evidências de que a demanda por infraestrutura de IA continua forte.

A Samsung subiu 1.2% para 253,500 won nas negociações iniciais em Seul, enquanto a SK Hynix ganhou 1.5% para 1.637 million won. Ambas haviam caído mais de 4% na quarta-feira à medida que os preços do petróleo e os rendimentos do Tesouro subiram.

Durante a noite, a Dell subiu 15.8% após reportar pedidos recordes de servidores de IA e um backlog de $95 billion. Para investidores em memória coreana, a demanda permanece forte, enquanto a própria memória continua a restringir a oferta.

O backlog de $95 billion da Dell indica que a demanda por IA continua aquecida

A Dell reportou receita do segundo trimestre de $47 billion e lucro ajustado de $7.04 por ação, acima das estimativas de Wall Street.

Para a Samsung e a SK Hynix, a empresa registrou pedidos recordes de servidores de IA de $60.9 billion, gerou $16.4 billion em receita de servidores de IA e encerrou o trimestre com um backlog de $95 billion. A Dell elevou sua previsão de receita de servidores de IA para $74 billion, ante $60 billion.

A analista do Citi, Asiya Merchant, chamou o trimestre de “resultado claramente superior” em meio a uma demanda “em forte alta”, segundo o The Fly. O Citi elevou o preço-alvo para a Dell para $600, ante $515, e manteve a classificação de Compra.

O analista do Morgan Stanley, Erik Woodring, elevou seu preço-alvo para $499, ante $434.

Ele disse que os resultados mostraram que as empresas estão investindo de forma material em IA em ambientes cloud, híbridos e on-premises, acrescentando que trimestres “explosivos” podem persistir enquanto a oferta permanecer apertada e a execução forte.

Isso é uma leitura potente para os fabricantes coreanos de chips, já que os gastos com infraestrutura de IA continuam à frente da capacidade da cadeia de suprimentos de atendê-los.

O maior gargalo da Dell é exatamente o que Samsung e SK Hynix vendem

Os comentários da Dell sobre restrições de oferta foram ainda mais relevantes do que o próprio resultado acima das estimativas.

O vice-presidente e COO Jeff Clarke disse aos investidores que as maiores restrições continuam sendo “DRAM, DRAM, seguido por NAND, NAND”, além de faltas em outras partes da cadeia de suprimentos de servidores.

Isso importa porque Samsung e SK Hynix estão dentro desses gargalos. A SK Hynix é um fornecedor líder de HBM (high-bandwidth memory) usado com aceleradores de IA, enquanto a Samsung fornece HBM, DRAM convencional e NAND.

O analista do Mizuho, Vijay Rakesh, disse que a Dell está se beneficiando de “fortes ventos favoráveis” da agentic AI e de servidores de IA, especialmente quando combinados com storage de maior margem. O Mizuho elevou seu preço-alvo para a Dell para $600, ante $500, e manteve a classificação Outperform.

Se os fabricantes de servidores ainda não conseguem garantir memória suficiente para atender à demanda, o ambiente de preços que sustenta os produtores coreanos de memória não desapareceu de repente.

A venda de quarta-feira parece mais macro do que impulsionada por memória

A Samsung fechou 4.0% em queda na quarta-feira e a SK Hynix caiu 4.7% enquanto o KOSPI recuou quase 4%. Preços mais altos do petróleo, rendimentos elevados do Tesouro dos EUA e tensões geopolíticas impulsionaram vendas de estrangeiros em ações de tecnologia.

Essa pressão diminuiu durante a noite. O rendimento do Treasury dos EUA de 10 anos recuou de uma máxima intradiária em torno de 4.82%, enquanto a Nvidia avançou 3.2% e a Micron subiu 2.4%.

A analista da Kiwoom Securities, Han Ji-young, disse ao MoneyToday que a fraqueza recente dificilmente refletia os fundamentos individuais das companhias. Ela apontou, em vez disso, para “um enfraquecimento temporário do novo momentum de compra” em meio à incerteza macro de curto prazo.

Han acrescentou que expectativas mais fortes de vendas de semicondutores para IA podem melhorar o momentum de lucros entre as principais ações de chips.

O risco macro não desapareceu. Outra alta no petróleo ou nos rendimentos dos títulos poderia pressionar rapidamente as avaliações novamente.

Mas os resultados da Dell tornam um ponto mais difícil de ignorar: o ciclo subjacente de memória para IA permanece robusto. A Dell está registrando pedidos recordes de servidores enquanto aponta DRAM e NAND entre suas maiores restrições.