Como os investidores locais fizeram da Índia um dos centros de IPO mais movimentados do mundo?

Seis horas e meia foram suficientes para que a oferta pública inicial de US$ 1,3 bilhão da LG Electronics India Ltd. fosse vendida em 7 de outubro de 2025.

A rápida subscrição marcou a mais rápida para um grande IPO indiano em 17 anos e destacou uma nova realidade: o mercado de capitais da Índia é cada vez mais alimentado por seu próprio povo.

Um relatório da Bloomberg afirma que os investidores domésticos transformaram o país em um dos destinos de IPO mais movimentados do mundo, impulsionando a captação de recursos recorde e remodelando a forma como o capital é levantado.

O dinheiro local substitui o domínio estrangeiro

O IPO da LG, o terceiro maior da Índia este ano, reflete uma mudança estrutural em quem financia novas listagens.

A Índia está se aproximando do recorde de US$ 21 bilhões do ano passado em receitas totais, mas a verdadeira história está na origem do dinheiro.

De acordo com os números do Prime Database citados pelo relatório, os investidores domésticos despejaram 979 bilhões de rúpias em IPOs desde o início de 2024, em comparação com 790 bilhões de rúpias de fundos estrangeiros.

A participação local agora responde por quase 75% de todos os investimentos em IPOs, a maior de todos os tempos para qualquer ano, com receitas acima de 1 trilhão de rúpias (US $ 11,3 bilhões).

Fundos mútuos, seguradoras e milhões de investidores de varejo preencheram o espaço antes dominado pelo capital estrangeiro.

A venda de ações de três dias da LG atraiu 60% das ofertas de compradores domésticos, excluindo a parte âncora.

As ações ganharam 48% na estreia, sinalizando forte confiança local nas ações indianas.

Acesso digital e entradas constantes

A transformação começou durante a pandemia, quando milhões abriram contas demat por meio de aplicativos móveis e começaram a investir regularmente por meio de planos sistemáticos.

Essa tendência se fortaleceu a cada trimestre.

Os investidores institucionais domésticos agora detêm 19,2% das ações de mais de 2.000 empresas listadas na Bolsa de Valores Nacional, o nível mais alto em 25 anos.

Ao mesmo tempo, a participação de investidores estrangeiros em portfólio caiu para 17,3%, a menor em mais de uma década.

Mesmo com saídas estrangeiras de cerca de US$ 16 bilhões este ano, os fundos mútuos e seguradoras indianos adicionaram mais de US$ 70 bilhões às ações.

Esse apoio ajudou os IPOs a superar o mercado mais amplo, retornando uma média de 18% em 2025 contra o ganho de 9,7% no NSE Nifty 50 Index.

Para os emissores, a capacidade de contar com capital doméstico tornou o mercado doméstico um local preferido de captação de recursos.

Mais de 300 IPOs levantaram quase US$ 16 bilhões até agora este ano, colocando a Índia em quarto lugar globalmente, atrás de Hong Kong, China continental e EUA.

Os riscos do crescimento rápido

Embora o entusiasmo dos investidores tenha transformado o mercado, também levantou preocupações sobre a sustentabilidade.

Muitos IPOs menores foram subscritos mais de 100 vezes e as avaliações estão começando a se esticar.

Quase metade das listagens nos conselhos principais e juniores da Índia agora estão sendo negociadas abaixo do preço da oferta.

Os dados da Bloomberg mostram que o retorno médio de um mês após a listagem caiu para 2,9%, de 22% no ano passado.

Grandes questões como a venda de US$ 1,7 bilhão da Tata Capital Ltd., o acordo de US$ 1,5 bilhão da HDB Financial Services Ltd. e o próximo IPO de US$ 828 milhões da Lenskart Solutions Ltd. refletem tanto a forte demanda quanto o risco de superaquecimento.

Os banqueiros alertam que algumas estreias com preços ruins podem desencadear uma correção.

No entanto, o pipeline continua forte, com 80 empresas já aprovadas pelos reguladores e mais 121 esperando na fila.

Entre eles estão a Reliance Jio Infocomm, a Bolsa de Valores Nacional da Índia, e a Flipkart India Pvt., apoiada pelo Walmart.