AMZN sobe e leva Amazon além de $3T; AWS acalma temores sobre gastos com IA

O valor de mercado da Amazon ultrapassou a marca de 3 biliões USD (aprox. R$ 15,8 biliões) pela primeira vez na segunda-feira, após os investidores recompensarem a empresa por um relatório de resultados mais forte do que o esperado, que reforçou a visão de que os gastos com inteligência artificial estão começando a gerar retornos significativos por meio do seu negócio de computação em nuvem.

As ações do gigante do comércio eletrônico e da nuvem subiram cerca de 5% durante a sessão de segunda-feira, elevando sua avaliação acima do marco e estendendo um rali que começou após os resultados trimestrais da semana passada.

O movimento coroou uma reviravolta dramática para a companhia, cujas ações estiveram sob pressão durante grande parte dos últimos três meses, enquanto investidores questionavam se os bilhões de dólares investidos em infraestrutura de IA pelos gigantes de tecnologia acabariam por se traduzir em crescimento lucrativo.

Crescimento da AWS muda a narrativa

A Amazon foi atingida pela venda mais ampla de ações de tecnologia, com suas ações caindo quase 18% entre a máxima recorde de 6 de maio e a mínima em três meses alcançada no mês passado.

Essas preocupações se acalmaram fortemente na sexta-feira depois que a empresa com sede em Seattle reportou seu crescimento de nuvem mais forte em mais de quatro anos e também elevou sua previsão de gastos de capital anual.

As ações subiram 15% após a divulgação dos resultados e agora acumulam um ganho de mais de 25% até o momento neste ano.

O principal catalisador foi a Amazon Web Services, cuja receita cresceu 37% para 42,2 mil milhões USD (aprox. R$ 221,6 mil milhões) durante o trimestre, acelerando em relação ao crescimento de 28% no trimestre anterior e superando confortavelmente as expectativas de Wall Street de cerca de 31%.

Embora a AWS tenha contribuído com apenas cerca de 21% da receita total da Amazon, a divisão de nuvem gerou aproximadamente 61% do lucro operacional do grupo, ressaltando sua importância nos resultados da empresa.

"A AWS está em plena expansão", disse o CEO Andy Jassy em um comunicado.

"Nossos negócios de IA e de chips alcançaram, cada um, taxas anualizadas de receita superiores a 25 mil milhões USD (aprox. R$ 131,3 mil milhões)."

Jassy também destacou a escala do negócio durante a teleconferência de resultados.

"A AWS agora tem uma taxa de receita anualizada de 169 mil milhões USD (aprox. R$ 887,6 mil milhões), o que, para efeito de comparação, a colocaria em 24º lugar na lista Fortune 500 se fosse uma empresa independente."

Analistas dizem que investimentos em IA estão dando retorno

Os resultados ajudaram a aliviar as preocupações de que os gastos agressivos com IA da Amazon continuassem a pressionar a lucratividade.

"Estamos encorajados pela força do negócio central da AWS, que tem alta correlação com a receita de IA, e esperamos que essa relação se fortaleça ao longo do tempo à medida que mais cargas de trabalho de IA migrem para produção em larga escala e impulsionem demanda adicional por serviços essenciais", escreveu o JP Morgan em nota.

Dan Morgan, gestor de portfólio da Synovus Trust, disse que as preocupações dos investidores sobre perda de participação de mercado da AWS em grande parte desapareceram.

"Havia preocupações sobre perda de participação de mercado da AWS, mas isso foi dissipado agora", disse Morgan.

"Isso só fornece mais evidências de que a liderança da AWS continua intacta. A maré da IA está elevando todos os barcos aqui."

Entre os chamados "Magnificent Seven", Amazon e Microsoft são as únicas empresas cujos pesados gastos com IA foram amplamente bem recebidos pelos investidores após os resultados recentes.

Em contraste, Tesla, Alphabet e Meta Platforms viram os investidores reagirem negativamente, já que o elevado investimento em IA pressionou o fluxo de caixa livre durante o trimestre mais recente.

Avaliação ainda abaixo dos níveis históricos; analistas otimistas sobre perspectivas de longo prazo

O rali também restaurou a posição da Amazon como um dos melhores desempenhos entre as empresas de tecnologia de grande capitalização neste ano.

Enquanto muitos de seus maiores pares do setor de tecnologia lutaram para gerar ganhos sustentados, a Amazon se recuperou fortemente após o relatório de resultados.

A avaliação das ações, contudo, permanece bem abaixo de sua média de longo prazo, apesar da recente alta.

Negociada a cerca de 25 vezes o lucro esperado para os próximos 12 meses, a Amazon continua cerca de 44% mais barata do que sua avaliação média na última década.

A empresa continuou a investir agressivamente em infraestrutura de inteligência artificial ao lado de outros gigantes de tecnologia.

No início deste ano, a Amazon anunciou que investiria até 50 mil milhões USD (aprox. R$ 262,6 mil milhões) na OpenAI, após outro investimento na Anthropic divulgado em abril, à medida que a competição se intensifica para construir plataformas de IA e infraestrutura de nuvem.

Wall Street continua amplamente otimista quanto às perspectivas de longo prazo da Amazon, com o preço-alvo médio dos analistas implicando cerca de 14% de alta em relação aos níveis atuais, segundo dados da Bloomberg.

Ingressando no clube dos $3 trilhões

O marco mais recente também destaca a velocidade com que a Amazon adicionou valor nos últimos dois anos.

Demorou pouco mais de dois anos para que a empresa fundada por Jeff Bezos em 1994 aumentasse sua capitalização de mercado em mais 1 biliões USD (aprox. R$ 5,3 biliões) depois de ter atingido pela primeira vez a marca de 2 biliões USD (aprox. R$ 10,5 biliões) em junho de 2024.

A Amazon agora se junta à Apple, Microsoft, Alphabet e Nvidia entre o seleto grupo de empresas que alcançaram uma avaliação de mercado superior a 3 biliões USD (aprox. R$ 15,8 biliões).

A Nvidia permanece como a empresa de capital aberto mais valiosa do mundo, com capitalização de mercado aproximando-se de 5 biliões USD (aprox. R$ 26,3 biliões).

Para a Amazon, o marco mais recente sugere que os investidores estão cada vez mais convencidos de que os bilhões investidos em infraestrutura de IA começam a produzir retornos tangíveis, com a AWS continuando a fortalecer sua posição como o principal motor de lucro da empresa, enquanto a demanda por serviços de nuvem com IA acelera.