Ganhos da Nvidia no 3º trimestre na próxima semana: uma impressão para mover toda a cadeia de suprimentos de IA

A Nvidia está se preparando para o que pode ser a revelação de ganhos mais importante da temporada.

Em 19 de novembro, a gigante dos chips divulgará seus resultados do terceiro trimestre fiscal de 2026, e a Street está observando de perto.

A empresa orientou para US$ 54 bilhões em receita, representando um salto de 54% ano a ano, com a maior parte desse lucro inesperado impulsionado pela demanda voraz por seus chips de data center de hiperescaladores correndo para construir infraestrutura de IA.

Essa única impressão trimestral moldará não apenas a trajetória da Nvidia, mas também se espalhará por toda a cadeia de suprimentos de IA, desde fabricantes de chips e fornecedores de memória até provedores de nuvem e concessionárias de energia.

A rampa da Blackwell: impulso ou miragem?

A verdadeira história que os investidores estão caçando vidas na arquitetura Blackwell da Nvidia, a plataforma de GPU de próxima geração que deve turbinar o crescimento da empresa até 2026 e além.

Wall Street espera que a receita da Blackwell salte de US$ 3 a 4 bilhões este ano para quase US$ 56 bilhões no próximo ano. Essa é uma expansão impressionante e depende da execução.

Durante a teleconferência de resultados de 19 de novembro, o CEO Jensen Huang enfrentará um intenso escrutínio sobre a rapidez com que a Blackwell pode aumentar a produção e se as restrições de oferta estão diminuindo.

Mas há um problema. A embalagem avançada continua sendo o gargalo.

A capacidade de montagem de CoWoS da TSMC, crítica para unir processadores e memória, está com excesso de assinaturas até pelo menos meados de 2026.

A memória de alta largura de banda (HBM), fabricada pela SK hynix e Samsung, é ainda mais apertada. A SK hynix disse que sua alocação de HBM para 2025 está quase esgotada, com um volume significativo de HBM4 não esperado até o final de 2026.

Essas restrições de fornecimento não prejudicam apenas a Nvidia; Eles se espalham em cascata para clientes que não podem concluir pedidos sem memória, gerando prêmios no mercado secundário e interrompendo os planos de implantação.

Depois, há a chave geopolítica. Os controles de exportação dos EUA direcionados aos chips de IA destinados à China forçaram a Nvidia a projetar versões diluídas, como o H20.

Os hiperescaladores chineses, cautelosos com as sanções, estão cada vez mais se voltando para alternativas domésticas da Huawei e da Biren.

Essa bifurcação, em que os sistemas estão presos aos ecossistemas de chips dos EUA ou da China, complica o planejamento do fornecimento global e aumenta as apostas para a orientação da Nvidia sobre a demanda internacional.

A pergunta de US $ 4 trilhões: a rede pode acompanhar?

Os ganhos da Nvidia são importantes por um motivo simples: cada nova GPU significa mais demandas de energia do data center.

Huang e o CEO da OpenAI, Sam Altman, estão planejando 10 gigawatts de capacidade de data center de IA, exigindo uma enorme quantidade de eletricidade em um momento em que as redes elétricas dos EUA já estão sobrecarregadas.

Isso representa cerca de 16% de toda a nova geração de energia dos EUA projetada para 2025.

O problema é real: as empresas de energia do Vale do Silício ao Norte da Virgínia não conseguem acompanhar.

A Digital Realty e a Stack Infrastructure têm data centers vagos em Santa Clara ociosos, esperando que a Silicon Valley Power forneça eletricidade adicional até 2027 ou 2028.

Em 19 de novembro, os investidores estarão atentos aos comentários de Huang sobre essa parede de poder.

Se a demanda continuar aumentando, mas os data centers não puderem se conectar à rede, a história de crescimento da Nvidia atingirá um teto rígido.

The Street também quer ouvir clareza sobre Rubin, a próxima arquitetura da Nvidia lançada em 2026, que pode ser 3,3 vezes mais rápida que a Blackwell.

O consenso dos analistas aponta para a orientação de receita do 4º trimestre em torno de US$ 61 bilhões; supere isso e a Nvidia envia um sinal de alta para todo o ecossistema de IA.

Perca, e o ar sai da bolha rapidamente.

Esta teleconferência de resultados não é apenas sobre os números da Nvidia; é o momento em que o mercado avalia se o boom da IA pode sustentar seu ritmo vertiginoso.