'Eu estava chorando': Filho da SoftBank diz que a participação da empresa vendidora na Nvidia foi uma necessidade dolorosa

Masayoshi Son raramente demonstra vulnerabilidade. Mas, falando em um fórum financeiro em Tóquio na segunda-feira, o investidor de tecnologia mais ousado do Japão admitiu algo que revelou o peso emocional da corrida armamentista de trilhões de dólares da IA: ele "estava chorando" quando o SoftBank vendeu toda a sua participação de US$ 5,8 bilhões na Nvidia em novembro.

A confissão vai direto ao cerne da atual febre de investimentos em IA, tão lucrativa que até mesmo um grande lucro parece um sacrifício quando usada em outro lugar.

Son insistiu que não queria vender "uma única ação", mas precisava do dinheiro para algo maior: uma aposta de 40 bilhões de dólares na OpenAI e infraestrutura como o projeto do data center Stargate.

A pergunta que assombra os investidores é se suas lágrimas refletem sabedoria ou exagero.

Lágrimas sobre Nvidia, bilhões para OpenAI: Inside a reorganização de capital de alto risco de Son

A SoftBank investiu pela primeira vez na Nvidia em maio de 2017, anos antes do boom da IA transformá-la na fabricante de chips mais valiosa do mundo.

A empresa havia reduzido essa posição em 2019 por 3,3 bilhões de dólares, depois a reconstruiu silenciosamente, apenas para liquidar toda a participação em outubro por 5,83 bilhões de dólares.

O timing foi brutal. A Nvidia ultrapassava US$ 5 trilhões em valor de mercado, um aumento triplicado em dois anos, consolidando seu papel como espinha dorsal de infraestrutura da revolução da IA.

Ainda assim, a linguagem de Son era clara: não angústia, mas escolha estratégica. "Não quero vender uma única ação", disse ele ao fórum FII Priority Asia na segunda-feira.

Isso não era dúvida sobre o futuro da Nvidia: era matemática sobre prioridades. O SoftBank comprometeu-se inicialmente com US$ 7,5 bilhões com a OpenAI no início de 2025, com um acompanhamento planejado de US$ 22,5 bilhões até o final do ano.

Some o compromisso de infraestrutura de bilhões de dólares do projeto Stargate, e a demanda por liquidez fica clara.

Son estava escolhendo entre possuir mais da melhor empresa de chips do mundo ou controlar participações no que acredita serem as principais plataformas de IA do mundo.

Aposta ou gênio? O que a 'necessidade dolorosa' de Son diz sobre o debate da Bolha da IA

É aqui que as lágrimas do Son ficam complicadas. Ele rejeitou explicitamente a ideia de que a Nvidia está supervalorizada ou que a IA enfrenta uma bolha, uma posição que o coloca em conflito com investidores cada vez mais céticos.

Em vez disso, ele reforçou a aposta: quando a "super inteligência" chegar em cerca de 10 anos, IA e robótica gerarão pelo menos 10% do PIB global, avaliando cerca de 20 trilhões de dólares anualmente.

Essa matemática, argumentou Son, justifica o investimento acumulado de 10 trilhões de dólares que agora está entrando no setor.

A ironia é aguda. Em 2019, o Fundo Vision do SoftBank sofreu uma perda histórica de 18 bilhões de dólares, com 47 empresas do portfólio com desvalorizações desmoronadas.

O próprio Son admitiu que "deixou o peixe que escapou" quando as ações da Nvidia que vendeu no início de 2019 acabaram ultrapassando US$ 150 bilhões em valor até 2024.

Agora, ele está repetindo a aposta, mas invertida, vendendo a Nvidia para possuir os modelos e plataformas que acredita que vão importar mais do que as fichas.

Analistas veem uma mudança de direção na alocação de portfólio, passando de jogadas de infraestrutura para controle de ecossistemas.

Ao sacar a Nvidia, Son muda de possuir as "picaretas e pás" para possuir as "minas de ouro".

Se esse paralelo histórico se manter, ou se ele simplesmente aprendeu com arrependimentos passados, será testado à medida que as avaliações da OpenAI disparam e o ciclo mais amplo de gastos com IA amadurece.

As lágrimas de Son, no fim das contas, refletem uma verdade desconfortável: até mesmo os maiores arriscadores da tecnologia às vezes sacrificam vitórias certas por apostas maiores e torcem para que a aposta valha a pena.