Como o novo presidente do Federal Reserve vai afetar a economia, as criptomoedas e Trump

A disputa pelo próximo presidente do Federal Reserve saiu das páginas financeiras e passou a ser conversa cotidiana. E nos últimos dias, o nome de um homem continua surgindo. Kevin Hassett.

Kevin costumava ser um personagem de fundo na política dos EUA, e agora ele é discutido como a pessoa que poderia controlar a política monetária global pela próxima década.

As pessoas percebem que algo maior está acontecendo. O mundo está tentando entender o que acontece quando o poder monetário e a ambição política se aproximam mais do que na história moderna dos EUA.

E se o novo presidente do Fed será positivo para a economia, as criptomoedas e o atual presidente dos EUA.

Uma cadeira nova com um mapa do mundo muito diferente

Hassett não é realmente um mistério para os mercados. Ele afirmou que cortaria as taxas hoje. Trump o elogiou publicamente, insinuando que ele é o "escolhido" para substituir Jerome Powell.

Relatórios recentes sugerem que ele é o principal candidato , segundo fontes da Casa Branca. Os mercados de previsão colocam sua probabilidade de indicação acima de 70% neste momento.

Mas foi o mercado de títulos que reagiu antes de qualquer anúncio. Os rendimentos do programa de dez anos subiram cerca de dez pontos-base após seu nome aparecer como favorito, segundo reportagem da Bloomberg.

Isso não é coincidência. Os investidores não têm medo das credenciais de Hassett. Eles estão reagindo à ideia de que o Fed pode em breve parecer menos uma instituição independente e mais um braço econômico da Casa Branca.

Powell construiu sua reputação em torno de movimentos lentos e previsíveis. Seu viés tem sido cauteloso. Mas Hassett apresentou o argumento oposto. Ele vê dados mais fracos e quer cortes mais rápidos.

Seus críticos temem que ele chegue ao Fed com um mandato não da economia, mas do presidente.

Esse senso de missão muda a forma como os investidores pensam sobre risco. O Fed sempre foi político, mas nunca foi tão barulhento quanto isso.

O que acontece quando o mercado de títulos para de acreditar no árbitro

A maioria dos investidores globais não segue discursos ou personalidades. Eles observam os rendimentos, em vez disso.

O recente aumento do prêmio de termo é a mensagem do mercado. Os comerciantes estão perguntando se Hassett conseguiria convencer o restante do comitê.

Essa questão não surge quando o mercado confia na independência do presidente.

Os novos preços indicam uma preocupação mais profunda. Se a Casa Branca pressionar mais o Fed e o banco central ceder, o empréstimo de longo prazo se torna mais caro.

Cortes na frente podem não puxar toda a curva para baixo do jeito que o presidente quer.

Este é o primeiro teste simulado real para a credibilidade monetária dos EUA desde a era da estagflação.

O mercado de títulos não está avaliando uma crise; na verdade, é o ruído de preços e a pressão política. E isso já é suficiente para afetar portfólios globais.

Investidores de longo prazo precisam de confiança de que o presidente do Fed está reagindo aos dados e não a um tweet. Quando essa confiança cai mesmo que um pouco, o dinheiro fica mais caro para hipotecas, empresas e o governo federal.

Trump quer empréstimos mais baratos. Ironicamente, o caminho para um empréstimo mais barato passa por um Fed confiável. O caminho que ele está escolhendo vai na direção oposta.

A reviravolta cripto que ninguém esperava

Outro grupo está observando a corrida do Fed por um motivo diferente, que são os detentores de criptomoedas.

Hassett é membro do Conselho Consultivo Acadêmico e Regulatório de Gestão de Ativos da Coinbase e detém mais de um milhão de dólares em ações da empresa, segundo relatos.

Só isso já o torna o candidato a presidente do Fed mais envolvido em criptomoedas da história.

Os apoiadores veem isso como um sinal positivo. Um presidente que entenda de ativos digitais poderia incentivar os bancos a expandir os serviços e trazer stablecoins para mais fundo no sistema financeiro.

Críticos veem um conflito de interesses. A mesma instituição que supervisiona a supervisão bancária seria liderada por um homem com ligações diretas a uma indústria que busca acesso a esses bancos.

Os traders de cripto não estão preocupados com o debate sobre governança. Eles veem o quadro maior. A chegada de Hassett provavelmente desencadearia cortes de taxas mais rápidos em 2026. A liquidez alimenta a especulação.

O último ciclo provou isso novamente. Cripto geralmente supera as expectativas de taxas. Uma cadeira dovish com uma visão amigável dos ativos digitais é a coisa mais próxima que os mercados de criptomoedas já viram de um vento político favorável.

Ainda assim, o risco de longo prazo está escondido sob a superfície. Se o Fed se associa a uma classe de ativos ou a um setor, ele se torna alvo durante a próxima mudança política. Um estrondo seria seguido por uma reação mais aguda.

As consequências globais escondidas por trás das manchetes

O resto do mundo está assistindo por um motivo diferente. A força do dólar americano sempre repousou sobre duas bases. O tamanho da economia e a previsibilidade de suas instituições.

A primeira é não mudar. A segunda talvez seja.

Um Fed que olha mais para a política muda a forma como investidores globais tratam a dívida dos EUA. Eles não a abandonam.

Eles exigem compensação pela incerteza. Isso já é visível na pequena, mas perceptível alta, nos rendimentos de longo prazo. Esses movimentos geralmente começam pequenos. Eles crescem ao longo dos anos.

Se Hassett conseguir o cargo, ele não poderá cortar as taxas unilateralmente. O Comitê Federal de Mercado Aberto ainda vota. Mas o tom no topo molda a conversa.

O mercado vai avançar o tom que acreditar. A voz de Powell manteve as expectativas ancoradas mesmo quando os dados avançavam em direções diferentes.

A voz de Hassett impulsionaria as expectativas para um alívio mais rápido, mesmo que o comitê hesitasse. Mercados trocam histórias tanto quanto números. A história está mudando.

Por que vale a pena prestar atenção neste momento

O debate sobre o próximo presidente do Federal Reserve não é sobre personalidade. Trata-se da direção do dinheiro global.

O mercado de títulos deu um sinal precoce. Os traders de criptomoedas tiraram suas próprias conclusões. A Casa Branca deixou claro que quer um presidente que compartilhe suas preferências políticas. O que torna este momento tão importante é que todas essas forças estão se movendo ao mesmo tempo.

Um Fed mais político significa dinheiro mais fácil no curto prazo e escolhas mais difíceis a longo prazo. Isso significa um impulso mais forte para os mercados de ativos hoje e um custo maior de estabilidade amanhã. As pessoas percebem o que está em jogo mesmo que não consigam descrevê-los.