Ações da Tesla: por que comprar o hype pode custar milhares

A ação da Tesla (NASDAQ: TSLA) está entre as mais populares de Wall Street, com investidores de varejo prontos para aproveitar as quedas.

Mas recentemente, o risco de apostar em ações da Tesla cresceu exponencialmente.

A primeira queda da Morgan Stanley em mais de dois anos expôs o que o mercado sabia silenciosamente há meses: a ação da Tesla, com 210 vezes os lucros futuros, praticamente não deixa margem para erro.

As apostas concentradas no nome podem evaporar milhares quando a realidade se afasta da fantasia dos robotáxis.

Elon Musk detém 12,8% da empresa, e sua atenção conflituosa entre Tesla, SpaceX e a política de Washington só amplifica o risco de avaliação para aqueles que apostam sua aposentadoria em uma única ação.

Por que o hype das ações da Tesla é arriscado?

O padrão é familiar, já que as ações da Tesla caem fortemente, caindo até 43% durante os turbulentos meses intermediários de 2025.

Os investidores de varejo veem uma pechincha. No dia em que a Tesla caiu 15% após uma disputa pública entre Musk e Trump sobre contratos governamentais, investidores autogeridos investiram 201 milhões de dólares em ações.

A lógica é sedutora, já que as ações da Tesla sempre se recuperaram, então os investidores pensam em apostar ainda mais.

Até mesmo a história sugere que essa estratégia funcionou, até dezembro de 2022, quando a ação despencou 37% em um único mês, e muitos pegos com sobrepeso viram portfólios dizimados.

A volatilidade é impressionante. A Tesla caiu mais de 5% em um dia 103 vezes nos últimos cinco anos, embora tenha se recuperado 62% das vezes depois.

Mas isso é um cara ou coroa disfarçada de investimento. Um investidor citado no Business Insider disse que investiu $10.000 em Tesla na semana anterior à queda de 15%, e logo comprou mais $4.000 a menos.

O problema mais profundo é que a avaliação não tem vínculo com os fundamentos.

O índice P/L da Tesla está em 293,83 este ano, quase dez vezes maior que a média do SandP 500.

Pela análise tradicional de fluxo de caixa descontado, o valor justo da Tesla fica entre $69 e $138 por ação, uma diferença enorme em relação aos níveis atuais.

O que os analistas dizem

O consenso de Wall Street está se fragmentando.

Morgan Stanley rebaixou a ação para "Peso Igual" na segunda-feira, observando que o mercado já precificou integralmente as ambições de Musk com robotáxi e robôs humanoides.

Wedbush mantém uma meta otimista de $600, ancorada em avanços no FSD e Optimus.

Mas a rebaixada de Morgan Stanley tem um peso psicológico desproporcional porque Adam Jonas, o ex-touro da Tesla do banco, defendia um "Caso do Touro de 500 dólares" há anos. Quando o crente original se afasta, isso sinaliza que a paciência está se esgotando.

A principal preocupação dos analistas agora está no risco de execução e na demanda de curto prazo.

A Morgan Stanley espera uma queda de 10,5% nos volumes de veículos elétricos da Tesla na América do Norte em 2026 e uma redução de 18,5% das entregas acumuladas até 2040.

O padrão dos investidores de varejo de comprar a cada queda funcionou espetacularmente nos mercados de alta. Em mercados laterais ou de baixa, a superconcentração transforma coragem em catástrofe.