O PIB dos EUA salta 4,3% no terceiro trimestre, superando as previsões enquanto as apostas do Fed sobre cortes de juros desaparecem

A economia dos EUA expandiu em um ritmo mais forte do que o esperado no terceiro trimestre, segundo um relatório governamental há muito adiado que mostrou crescimento acelerando mesmo com as pressões inflacionárias persistindo e os mercados permanecendo cautelosos.

O produto interno bruto cresceu a uma taxa anualizada de 4,3% entre julho e setembro, disse o Departamento de Comércio, superando a previsão de 3,2% em uma pesquisa do Wall Street Journal e subindo de 3,8% no trimestre anterior.

O relatório marca a primeira estimativa oficial de crescimento do terceiro trimestre, divulgada com quase dois meses de atraso após uma paralisação histórica do governo federal ter interrompido os cronogramas de publicação de dados.

A demanda do consumidor permanece resiliente

Uma medida chave acompanhada de perto pelos formuladores de políticas do Federal Reserve, as vendas finais reais para compradores domésticos privados subiram 3% durante o trimestre, um pouco acima do período anterior.

Os dados sugerem que a demanda subjacente do consumidor permaneceu firme apesar dos preços mais altos e das condições financeiras mais apertadas.

A economia avançou mesmo com a persistência das pressões inflacionárias.

O índice de preços de despesas de consumo pessoal, o indicador de inflação preferido pelo Fed, subiu 2,8% no trimestre, enquanto a inflação PCE subjacente, que exclui alimentos e energia, subiu para 2,9%.

Ambas as leituras foram mais altas do que no trimestre anterior e permaneceram acima da meta de 2% do banco central.

Outra medida de inflação, o índice de preços ponderado pela cadeia, subiu 3,8%, um ponto percentual acima das previsões.

O índice captura mudanças no comportamento do consumidor, como a alternância entre bens mais baratos e mais caros, e destaca a amplitude das pressões de preços durante o período.

Os mercados lidam com os dados com calma

Apesar dos números otimistas de crescimento, os mercados financeiros mostraram pouca reação, principalmente porque os dados eram retrospectivos e divulgados à medida que o quarto trimestre se aproximava do fim.

Os futuros das ações americanas caíram levemente, com futuros vinculados ao Dow Jones Industrial Average, SandP 500 e Nasdaq 100 caindo cerca de 0,2%.

Os rendimentos do Tesouro permaneceram mais altos.

A forte leitura do PIB também levou os investidores a reavaliar as expectativas de cortes nas taxas de juros.

Os traders de futuros dos fundos federais aumentaram ligeiramente suas apostas de que o Federal Reserve manteria as taxas inalteradas em suas reuniões de janeiro e março, segundo dados do FedWatch da CME, reduzindo as expectativas de um corte de juros no início de 2026.

Lucros corporativos aumentam

O relatório mostrou uma forte recuperação na lucratividade corporativa.

Os lucros corporativos dispararam US$ 166,1 bilhões, ou 4,2%, no terceiro trimestre, em comparação com um modesto aumento de US$ 6,8 bilhões no trimestre anterior.

O aumento sugere que as empresas conseguiram manter as margens apesar dos custos mais altos, pelo menos durante o período coberto pelo relatório.

Sinais mistos nulvam as perspectivas

Embora os números do PIB tenham pintado um quadro em grande parte positivo, outros dados recentes levantaram questões sobre a força subjacente da economia.

O mercado de trabalho mostrou sinais de esfriamento, com a taxa de desemprego subindo para 4,6% em novembro, o nível mais alto em mais de quatro anos.

O crescimento das vendas no varejo desacelerou, mesmo com as famílias de renda mais alta continuando a gastar.

Vários varejistas, incluindo a Home Depot, relataram lucros mais fracos e perspectivas cautelosas, apontando para uma demanda dos consumidores mais desigual.

A inflação permanece acima da meta do Fed, embora os dados de novembro tenham mostrado que os preços ao consumidor subiram 2,7% ano a ano, menos do que o esperado.

Economistas alertaram que o número pode ter sido distorcido por desafios na coleta de dados durante a paralisação do governo.

As empresas também enfrentam incerteza sobre quanto do custo das tarifas repassar aos consumidores, complicando as avaliações do impacto total das políticas comerciais do ex-presidente Donald Trump nos preços.

Dólar compensa perdas após surpresa do PIB

Nos mercados cambiais, o dólar americano reduziu perdas anteriores contra grandes pares após a divulgação dos dados reforçar as expectativas de que o Fed pausará os cortes nas taxas.

O dólar desceu para 156,11 ienes, ainda com queda de 0,6% no dia, enquanto o euro reduziu os ganhos para $1,1786, alta de 0,2%.