O México se prepara para turbulência comercial enquanto a revisão da USMCA se aproxima em 2026

Após um ano complexo marcado pela guerra comercial do presidente dos EUA, Donald Trump, o México está entrando em 2026 com desafios crescentes devido à incerteza tarifária e à revisão do Acordo Estados Unidos-México-Canadá (USMCA), que especialistas preveem ser a principal fonte de volatilidade no próximo ano.

José Ignacio Martínez, coordenador do Laboratório de Análise em Comércio, Economia e Negócios (LACEN), disse à agência espanhola EFE que a economia mexicana está enfrentando fracas investimentos e produção industrial, além de cautela entre empresas e consumidores, à medida que se aproxima de 2026.

Apesar de variáveis positivas como inflação, taxa de câmbio e taxas de juros, ele acredita que seu impacto ainda não resultou em uma clara recuperação econômica doméstica.

Martínez prevê que a primeira metade de 2026 será focada na revisão do acordo, com Trump potencialmente usando tarifas como ferramenta de negociação em múltiplas frentes.

Ele citou pedidos por controle migratório, a luta contra o fentanil e limites para limitar a participação da China no mercado mexicano, entre outros desafios.

O contexto global pesa sobre as perspectivas

Durante sua habitual coletiva de imprensa na segunda-feira, a presidente mexicana Claudia Sheinbaum enfatizou o pano de fundo global como uma questão central para o ano atual.

"Acho que 2025 foi um ano complexo, principalmente devido à entrada do presidente Trump e ao novo modelo de comércio global decidido pelo governo dos Estados Unidos", disse ela.

O ambiente global, juntamente com as fragilidades internas, estabelece uma base cautelosa para os especialistas enquanto o México se prepara para um ano marcado por discussões comerciais e incertezas políticas.

As expectativas de crescimento do PIB divergem

Janneth Quiroz Zamora, diretor de Análise Econômica, Monetária e de Ações da Monex, reconheceu os riscos das tarifas e da incerteza em torno da USMCA, mas apresentou um cenário de base menos negativo.

"Imaginamos um processo de negociação favorável para o país", disse ela à EFE.

Quiroz previu que o PIB do México cresceria 1,3% em 2026, em comparação com 0,4% em 2025.

Ela atribuiu a melhora à redução das taxas de juros, aos efeitos económicos da Copa do Mundo da FIFA e à possibilidade de ganhar participação de mercado na América do Norte em relação à China.

Em contraste, Gabriela Siller, diretora de Análise Econômica e Financeira do Banco Base, afirmou que "2026 será um ano com muitos desafios econômicos", destacando a estagnação econômica e uma provável recuperação da inflação.

Ela alertou que o ano pode ser "enganoso", pois a Copa do Mundo pode criar uma sensação de empolgação que distraia das questões subjacentes.

Siller observou que a valorização e o crescimento do peso mais rápidos do que em 2025, estimados pelo Banco Base em 0,4% em 2025 e 0,8% em 2026, podem dar a impressão de que a economia está indo bem, mesmo que a expansão continue insuficiente.

A USMCA é vista como um evento central

Os analistas geralmente concordam que a revisão da USMCA será o evento chave em 2026.

Segundo a equipe de Análise Econômica de Banorte, o ambiente externo aponta para um cenário difícil, e a política tarifária de Trump pode continuar sendo usada como um "instrumento de negociação" durante toda a revisão do acordo.

Banorte observou que a integração comercial com os Estados Unidos serve como um "diferenciador" para o México e tem potencial para preservar vantagens resultantes da reconfiguração da cadeia de produção e da proximidade física.

Enrique Covarrubias, chefe de análise da Actinver, também identificou o USMCA como o evento mais importante de 2026.

Ele afirmou que o processo pode resultar em uma renovação que estenda a duração do acordo até 2046.

Em outra possibilidade, ele previu uma renegociação mais profunda caso algum dos lados optasse por não renovar o acordo, mesmo que ele permanecesse em vigor até 2036.

O otimismo oficial contrasta com riscos

Em contraste com as avaliações focadas no risco dos especialistas, Sheinbaum sempre expressou confiança na revisão do tratado.

Em 19 de dezembro, ela afirmou estar "muito otimista" em relação ao processo da USMCA, acrescentando: "Estamos no caminho certo." "A economia mexicana estará bem até 2026."

À medida que o México olha para o futuro, analistas dizem que a combinação de pressões externas e resiliência interna determinará se o otimismo pode conter a incerteza em torno das tarifas e do futuro do principal acordo comercial da América do Norte.