Da IA ao ouro: 5 previsões de Wall Street que podem moldar 2026

As maiores empresas de Wall Street veem 2026 como um ano em que temas seletivos importarão mais do que grandes levantamentos do mercado.

Em vez de apostar em mais 17% de ganho no SandP 500, como em 2025, estrategistas do Goldman Sachs, Morgan Stanley, J.P. Morgan e Bank of America apontam para cinco previsões específicas que podem determinar quais investidores vencem e quais tropeçam.

Veja o que as principais redações de pesquisa estão dizendo aos clientes para ficarem de olho em 2026.

5 previsões de Wall Street para 2026

1. O investimento de capital em IA vai chegar a 527 bilhões de dólares, mas...

O Goldman Sachs projeta que os gastos com capital em inteligência artificial dispararão para 527 bilhões de dólares em 2026, acima dos 465 bilhões do início de 2025.

Isso é um crescimento extraordinário, mas aqui está a ressalva crítica: a equipe de pesquisa do Bank of America alerta para um possível "bolsão de ar" em 2026, onde o investimento pesado continua, mas os lucros esperados ainda não se concretizaram.

Os hyperscalers emitiram dívidas de US$ 121 bilhões somente em 2025, e o Bank of America projeta mais US$ 100 bilhões em empréstimos para 2026.

Essa dívida crescente se torna arriscada se o crescimento da receita não acompanhar o crescimento do capex.

Os verdadeiros vencedores em 2026 serão empresas que possam comprovar a monetização da IA, não apenas a escala de investimento.

A Goldman aponta semicondutores, provedores de nuvem e empresas de software corporativo como os principais beneficiários caso a adoção acelere como esperado.

2. A rotação setorial favorece finanças, indústrias e saúde em detrimento da tecnologia

Após as ações de tecnologia mega cap dominarem 2025, Morgan Stanley e Goldman Sachs esperam que a liderança se expanda significativamente em 2026.

Ambas as empresas sinalizam as finanças, indústrias e saúde como superponderando ideias, à medida que os lucros alcançam as avaliações e o mercado revaloriza múltiplos de tecnologia.

Essa rotação é importante porque pode significar retornos de um dígito para o Magnificent Seven, enquanto outras partes do mercado apresentam ganhos de dois dígitos.

Para investidores de renda, os bancos oferecem rendimentos atraentes e margens líquidas de juros crescentes se o ciclo de corte de juros do Fed se estabilizar.

Para investidores em crescimento, as indústrias se beneficiam dos gastos em infraestrutura e da aceleração de capex em IA.

O Bank of America alerta que essa rotação não é garantida; se a monetização da IA acelerar novamente de repente, a tecnologia poderia retomar a liderança tão rapidamente quanto.

3. Ouro sobe para $4.900; O óleo permanece fraco

A equipe de commodities da Goldman Sachs fez uma das decisões mais ousadas de 2026: ouro para US$ 4.900 por onça até o final do ano, enquanto o petróleo tem uma média de apenas US$ 56 por barril.

A tese do ouro se baseia na compra estrutural do banco central (o Goldman espera 70 toneladas por mês) e nos cortes de juros do Fed que impulsionam a demanda por fundos negociados em bolsa.

A J.P. Morgan vai ainda mais longe, vendo ouro em cerca de $5.055 por onça até o quarto trimestre de 2026.

O óleo fica de frente para o vento contrário. Uma enorme onda global de oferta de gás natural liquefeito, combinada com a relutância da OPEP em cortar agressivamente a produção, deixará o mercado com excesso de oferta, a menos que grandes choques geopolíticos interrompam a oferta.

A Goldman vê o petróleo Brent em $56, contra opiniões consensuais mais próximas de $62.

Essa divergência: ouro em alta acentuada, petróleo em baixo, reflete os dois principais riscos macroeconômicos que enfrentam 2026: incerteza da inflação e dinâmica da transição energética.

4. O caminho das taxas do Fed determinará quais ativos superam

Morgan Stanley e J.P. Morgan esperam que a trajetória gradual de corte de juros do Fed leve os rendimentos para baixo no primeiro semestre de 2026, para depois se estabilizar à medida que os dados de inflação se estabilizem.

Ambas as empresas veem os rendimentos em uma faixa de 3,5% a 4,5%, em vez de um colapso dramático.

Isso importa porque molda os retornos em ações, títulos e commodities simultaneamente.

Taxas reais mais baixas (taxas nominais menos inflação), combinadas com incerteza geopolítica, criam condições clássicas para a demanda por ouro.

As equipes de renda fixa projetam maior volatilidade realizada e potencial abertura de janelas MandA à medida que o fluxo de negócios se normaliza.

Para investidores em ações, a ausência de um corte ou pico acentuado nas taxas cria um cenário de Cachinhos de Ouro: potencial moderado de alta, mas também risco moderado de queda caso os lucros decepcionem.

5. Metas do SandP 500 revelam profunda discordância sobre risco de avaliação

A J.P. Morgan prevê o SandP 500 em 7.500 até o final do ano de 2026, assumindo um crescimento de 13-15% nos lucros e dois cortes de juros do Fed.

Michael Wilson, da Morgan Stanley, mira 7.800, baseado em suposições de lucros semelhantes.

Mas Savita Subramanian, do Bank of America, oferece apenas 4% de potencial de alta em relação aos níveis atuais, citando risco de avaliação e a necessidade de um "reset" de mercado caso os lucros decepcionem.

A diferença entre o caso de alta de Morgan Stanley e o caso de baixa do BofA revela um desacordo genuíno sobre se 2026 trará crescimento dos lucros sem múltiplas compressões.

Essa incerteza por si só sugere volatilidade à frente, exatamente para o que traders e investidores devem se preparar à medida que 2026 se desenrola.

A questão crucial: as empresas conseguirão alcançar avaliações mais altas, ou o mercado exigirá múltiplos mais baratos antes de subir?