Estoques chilenos de greve e extinção da LME impulsionam os preços do cobre para recordes de $13.000/tonelada

Os preços do cobre atingiram um novo recorde na segunda-feira, impulsionados pelo aumento das preocupações com a oferta.

Isso foi principalmente resultado de uma greve em uma mina chave do Chile, junto com baixos níveis de estoque em armazéns aprovados pela London Metal Exchange e projeções de déficits de mercado.

No momento da redação, o contrato de cobre de três meses na London Metal Exchange era de $13.015 por tonelada, um aumento de 4%.

O contrato havia atingido um recorde de $13.025 por tonelada mais cedo naquele dia, ultrapassando a marca de $13.000 por tonelada pela primeira vez.

Strike Mantoverde

O tema da escassez de cobre foi ressaltado pela greve na mina de cobre e ouro de Mantoverde, na Capstone Copper, no norte do Chile, segundo os comerciantes.

Espera-se que a mina Mantoverde produza entre 29.000 e 32.000 toneladas métricas de cobre. Embora isso seja apenas uma fração da previsão global de produção minerada, de cerca de 24 milhões de toneladas este ano, reforça as expectativas de déficits.

A Capstone Copper havia anunciado anteriormente que a União Dois, em sua mina de cobre Mantoverde, no Chile, iniciaria greves a partir de 2 de janeiro, afetando aproximadamente 22% da força de trabalho total.

A empresa havia anunciado que, apesar da greve em andamento, as operações da mina seriam reduzidas de forma segura e gradual para aproximadamente 30% da produção padrão.

Além disso, a empresa havia afirmado seu compromisso de continuar as negociações na tentativa de alcançar uma solução.

Escassez global para 2026?

De acordo com um relatório da Reuters, espera-se que a mina de Mantoverde produza 29.000 toneladas métricas de cobre, o que é apenas uma fração da previsão mundial de produção minerada total de 24 milhões de toneladas este ano.

No entanto, ainda indica que a produção pode ficar aquém das expectativas dos analistas.

De acordo com as previsões do Grupo ING, o saldo refinado de cobre para 2026 mostra um déficit de oferta de cerca de 600.000 toneladas, após um déficit de cerca de 200.000 toneladas no ano passado.

Uma série de interrupções no fornecimento de cobre em 2025, sendo a mais recente a força maior declarada pela Freeport em sua enorme mina Grasberg, na Indonésia, levou a um equilíbrio de mercado mais apertado tanto para 2025 quanto para 2026.

Grasberg, que é a segunda maior mina de cobre do mundo, responde por aproximadamente 4% da produção global de cobre.

Além disso, uma escassez de cobre superior a 100.000 toneladas é esperada globalmente em 2026.

Analistas da China Securities Co. atribuíram esse déficit projetado, que está emotivando os preços do cobre, a déficits gerais de oferta e perturbações nos mercados regionais decorrentes das tarifas dos EUA.

A arbitragem tarifária eleva os preços do cobre

Um dos principais fatores do aumento dos preços do cobre é a queda de 55% nos estoques da London Metal Exchange (LME) desde o final de agosto, que atualmente estão em 142.550 toneladas, segundo o relatório da Reuters.

Uma parte significativa desse cobre foi transferida para os EUA.

Os preços nos EUA também são altos porque, apesar do cobre ter recebido isenção das taxas de importação introduzidas em 1º de agosto, as próprias tarifas sobre cobre ainda estão em análise.

As políticas tarifárias do presidente dos EUA, Donald Trump, causaram distorções extremas de preços entre os EUA e a região de referência da LME.

Os comerciantes puxaram grandes quantidades de cobre para os EUA no início deste ano para antecipar possíveis tarifas, elevando os preços do COMEX fortemente acima do LME, segundo o ING Group.

"Embora o cobre refinado tenha sido isento, o risco de reinstauração das tarifas, com um possível aumento tarifário de 15% em análise em junho de 2026, continua a apoiar a arb COMEX/LME", disse Ewa Manthey, estrategista de commodities do ING Group, em um relatório.