As ações da Nvidia disparam quase 2% hoje: esse catalisador de US$ 40 Bilhões está levando a NVDA para cima?

As ações da Nvidia (NASDAQ: NVDA) subiram quase 2% na quarta-feira, após relatos de que empresas chinesas de tecnologia fizeram pedidos de mais de 2 milhões de seus chips H200.

A NDVA ampliou os ganhos à medida que os traders reavaliaram a oportunidade de lucro do mercado reaberto da China.

A medida reflete a crescente confiança de que as aprovações de licenciamento, já em andamento no Departamento do Tesouro, podem liberar uma receita substancial no curto prazo.

A estimativa de US$ 40 bilhões é matemática simples: 2 milhões de unidades H200 com preço de US$ 27.000 cada, menos a sobretaxa de exportação de 25% que a Nvidia deve pagar ao Tesouro dos EUA.

É fundamental notar, no entanto, que pedidos não equivalem a receita de envio. A China deve aprovar formalmente as importações, as licenças dos EUA devem ser aprovadas no processamento final, e a capacidade de produção da Taiwan Semiconductor Manufacturing Company deve aumentar conforme planejado.

A Nvidia já firmou um contrato com a TSMC para impulsionar a fabricação do H200 no segundo trimestre, com a meta de entregar unidades adicionais antes do Ano Novo Lunar em meados de fevereiro.

Ações da Nvidia: O que o número de 40 bilhões de dólares realmente significa

A matemática principal é convincente, mas os investidores devem entender o que é condicional aqui.

Reportagens da Reuters revelam que empresas chinesas, incluindo ByteDance, Alibaba e Tencent, já sinalizaram intenção de comprar 2 milhões de unidades.

Mas as vendas reais dependem de três fatores: primeiro, aprovação final da licença de exportação dos EUA (ainda em andamento); segundo, o sinal verde de Pequim para importações (ainda não formalmente concedido); e terceiro, a capacidade da TSMC de aumentar a produção de 4nm em poucos meses.

O CEO Jensen Huang deliberadamente moderou as expectativas na CES 2026 desta semana, afirmando que não espera nenhum anúncio formal de nenhum dos governos e que as ordens de compra serão o único sinal confiável de sucesso.

"A demanda dos clientes é alta. É bem alto. É muito alto", disse Huang, mas observou que a Nvidia "não espera nenhum comunicado à imprensa ou grandes declarações."

Essa advertência reflete a sensibilidade política, já que Washington controla as licenças, e Pequim tem influência sobre o comportamento dos clientes chineses.

A história também importa aqui, já que o chip H20 da Nvidia obteve aprovação para exportação no último verão, mas foi discretamente desencorajado por Pequim, deixando o estoque preso.

Essa experiência explica por que o mercado está se protegendo mesmo enquanto precifica com otimismo.

Ordens, aprovações e produção podem fazer os ganhos se manterem?

A cadeia de suprimentos da Nvidia foi "ativada", confirmou Huang, com os H200s já passando pelos pipelines de produção.

O verdadeiro gargalo agora está nas mãos dos reguladores de ambos os lados do Pacífico.

A aprovação do Tesouro dos EUA está nos estágios finais, e fontes do Tesouro disseram à Reuters que o governo está "trabalhando frenetiquemente" para finalizar as licenças.

Ainda assim, o momento é flexível, já que a Nvidia sinalizou um possível início em meados de fevereiro, mas isso pressupõe que as aprovações estejam dentro do prazo.

A comunidade de analistas em grande parte ignorou esse catalisador em seus modelos.

As estimativas consensuais de Wall Street para a receita do ano fiscal de 2027 são de 320 bilhões de dólares, quase o dobro das expectativas do ano corrente, mas poucos previsores cederam no cenário de 40 bilhões de dólares na China.

Se a empresa desbloquear a demanda total para o H200, o crescimento do volume pode saltar para 69%, chegando a cerca de 360 bilhões de dólares, segundo a análise do Motley Fool.

No atual múltiplo preço-vendas futura de 21x da Nvidia, essa matemática sozinha já pode justificar avaliações significativamente maiores.