As ações da Southwest Airlines disparam enquanto o JPMorgan faz up-upgrade e vê um valor por ação por ação de $5 até 2026

As ações da Southwest Airlines subiram mais de 4% na sexta-feira após o JP Morgan lançar uma rara atualização dupla na companhia, citando a crescente confiança de que uma perspectiva de lucros mais forte pode remodelar as expectativas dos investidores antes dos resultados ainda este mês.

Os analistas elevaram sua classificação e elevaram a meta de preço para US$ 60, acima da rua, de US$ 36, o que implica cerca de 40% de alta em relação ao fechamento de quinta-feira.

JP Morgan disse que a alta foi impulsionada menos pelos lucros de curto prazo e mais pela antecipação em torno da previsão da Southwest para 2026.

O analista Jamie Baker disse que uma perspectiva de lucro por ação de US$ 5 para aquele ano agora parece "atraentemente provável", um valor que superaria em muito o atual consenso do mercado de US$ 2,98.

Segundo Baker, essa perspectiva superaria facilmente os seus pares e poderia reacender o debate sobre a força subjacente dos negócios da Southwest, mesmo que o mercado aéreo doméstico mais amplo ainda seja desafiador.

Os analistas alertaram que o mercado pode ser inicialmente lento para adotar uma meta ousada de EPS, dado o histórico irregular da Southwest com a orientação e sua dependência passada de métricas alternativas em vez do lucro por ação.

Uma mudança na forma como a Southwest conta sua história

Historicamente, a Southwest evitou fornecer orientações de EPS, preferindo medidas como receita por milha de assento disponível.

No entanto, mudanças estratégicas recentes significam que essas métricas podem não capturar mais o quadro completo.

A companhia aérea lançou uma série de iniciativas para aumentar a receita, incluindo a controversa decisão de encerrar sua política de longa data de "bagagens voam livre" e se afastar do sistema de assentos abertos.

Como resultado, o JP Morgan espera que a Southwest comece a orientar os investidores usando o EPS, com o ano inteiro de 2026 sendo visto como um ponto de partida lógico.

"Em nossa visão, ao desencadear um debate entre a saúde de seu núcleo e o impacto de um cenário doméstico, admitidamente desafiador, embora não esperemos que a Southwest abandone a quantificação de suas iniciativas, a iminente mudança para um guia de EPS nos fez voltar à estaca zero", disseram analistas do JP Morgan.

Baker disse que a confiança da empresa vem em parte da previsão anterior da Southwest, agora retirada, que apontava para lucros antes de juros e impostos de 3,8 bilhões de dólares em 2026.

Mesmo assumindo um resultado mais conservador, os analistas preveem um piso do EBIT de cerca de 3 bilhões de dólares, bem acima da estimativa consensual de 1,9 bilhão, o que se traduz em aproximadamente 5 dólares em lucro por ação.

Mesmo um guia mais baixo de $4,50 por ação, segundo eles, ainda poderia justificar uma reavaliação acentuada em direção à meta de $60.

As ações superam os seus pares em 2025, apesar da queda nos lucros

A Southwest já foi uma das ações de destaque das companhias aéreas americanas no ano passado, com ações subindo mais de 30% nos últimos 12 meses.

Isso se compara com ganhos de 16% para a Delta Air Lines e 11% para a United Airlines, enquanto as ações da American Airlines caíram cerca de 11% no mesmo período.

O desempenho veio apesar de um forte impacto na lucratividade.

Nos primeiros nove meses do ano, o lucro da Southwest caiu cerca de 42%, destacando a diferença entre a pressão financeira de curto prazo e o otimismo dos investidores em relação ao seu plano de transformação.

Analistas dizem que a resiliência da ação reflete fatores específicos da empresa, e não uma recuperação ampla na demanda das companhias aéreas.

"O que está ajudando as ações da Southwest são claramente as iniciativas, não o ambiente de demanda", disse Savanthi Syth, analista de companhias aéreas da Raymond James.

Iniciativas de receita tomam forma

Uma parte fundamental dessa transformação começa em 27 de janeiro, quando a Southwest irá formalmente abandonar os assentos abertos em favor de assentos designados em toda sua frota composta inteiramente por Boeing 737.

A companhia aérea também vai introduzir assentos com espaço extra para as pernas nas primeiras filas, vendidos a um preço premium.

A Southwest estimou que as opções de assentos atribuídos e espaço extra para as pernas poderiam gerar cerca de US$ 1 bilhão em ganhos antes dos impostos no próximo ano e US$ 1,5 bilhão em 2027, proporcionando um impulso significativo à lucratividade.

Apesar do comício de sexta-feira, o ceticismo permanece.

Dados compilados pela LSEG mostram que 26 analistas avaliam a ação como uma retenção em média, com uma meta mediana de preço de $42, sugerindo que o mercado ainda está dividido quanto da recuperação já está precontado.