Empregos EUA: queda de 23.000 em julho; apostas de alta do Fed caem

O mercado de trabalho dos EUA contraiu-se inesperadamente em julho, com as folhas de pagamento não-agrícolas registrando sua primeira queda mensal em anos, à medida que as contratações enfraqueceram em vários setores, reforçando preocupações de que o ímpeto de emprego está desacelerando mesmo com a inflação acima da meta do Federal Reserve.

De acordo com o Bureau of Labor Statistics, as folhas de pagamento não-agrícolas caíram 23.000 em julho, com ajuste sazonal, após uma queda revisada para 20.000 vagas em junho.

Economistas consultados pelo Dow Jones esperavam que os empregadores adicionassem 83.000 vagas durante o mês.

O relatório também incluiu revisões acentuadas para baixo nos dados anteriores, com os ganhos de vagas de maio e junho revisados para baixo em um total de 103.000 empregos.

Apesar da queda nas folhas de pagamento, a taxa de desemprego recuou para 4,1% ante 4,2%, ajudada em grande parte por novo recuo na participação na força de trabalho, que caiu para 61,4%, o nível mais baixo em mais de cinco anos.

O relatório veio na esteira de outro relatório da ADP, que disse que o emprego privado não-agrícola aumentou 44.000 vagas dessazonalizadas durante o mês, ficando muito abaixo das expectativas de economistas por um ganho de 75.000.

Fraqueza nas contratações se espalha por vários setores

As perdas de vagas foram generalizadas em vários setores.

O emprego na educação do governo local caiu 50.000 postos em julho, após ter permanecido amplamente estável no último ano.

O comércio varejista perdeu 19.000 vagas, enquanto clubes de armazém, hipermercados e lojistas de artigos gerais eliminaram 21.000 postos, e postos de gasolina cortaram outros 5.000 empregos.

Essas quedas foram parcialmente compensadas por um ganho de 10.000 vagas entre lojas de artigos esportivos, hobbies, instrumentos musicais, livrarias e varejistas diversos.

As atividades financeiras também continuaram sob pressão, perdendo 14.000 vagas durante o mês.

Intermediação de crédito e atividades correlatas responderam por 9.000 dessas perdas, enquanto seguradoras e empresas relacionadas cortaram outros 7.000 postos.

O emprego em serviços financeiros agora caiu 121.000 vagas desde o pico em maio de 2025.

A saúde permaneceu um dos poucos pontos positivos no mercado de trabalho, adicionando 22.000 vagas durante julho.

No entanto, isso representou um ritmo mais lento do que a média mensal de 36.000 registrada no ano anterior.

Serviços de saúde ambulatorial responderam por 18.000 das novas vagas.

O crescimento salarial também permaneceu contido.

A remuneração média horária para todos os empregados do setor privado praticamente não variou, ficando em $37.62, com alta de apenas 2 cents durante o mês e avanço de 3,2% em relação a um ano antes.

Trabalhadores da produção e não supervisores viram seus ganhos por hora subirem 4 cents, para $32.40.

Sinais conflitantes surgem no mercado de trabalho

O fraco relatório de folhas de pagamento contrastou com uma análise recente do Bank of America Institute, que sugeriu que a atividade de contratação pode ter se fortalecido em julho com base em dados de contas de depósito.

O relatório indicou que o crescimento do emprego foi liderado por famílias de menor renda, cuja alta salarial pós-impostos superou a dos trabalhadores de renda mais alta pela primeira vez desde dezembro de 2024.

"O que está impulsionando a aceleração do crescimento salarial pós-impostos entre as famílias de menor renda? Junto com o forte crescimento do emprego, também observamos um aumento nas trocas de emprego, que impulsionam de forma desproporcional o crescimento salarial dos de menor renda", disse a análise.

Mercados reduzem expectativas de aumento de juros em setembro

O relatório de emprego surge em um momento delicado para o Federal Reserve, cujos formuladores de política permanecem divididos sobre o rumo das taxas de juros.

Vários representantes do Fed têm argumentado recentemente que as taxas podem precisar subir já em setembro se a inflação não desacelerar mais.

Na semana passada, o Federal Open Market Committee votou 9 a 3 para manter sua taxa de juros de referência inalterada.

Após o relatório de emprego de sexta-feira, os operadores reduziram as expectativas de outro aumento de juros no curto prazo.

De acordo com a ferramenta FedWatch da CME Group, a probabilidade de alta em setembro caiu para 44%, enquanto as expectativas para um aumento em outubro recuaram para 58,3%.

Os mercados financeiros receberam os dados de emprego mais fracos como um indicativo de que o Fed não precisará elevar as taxas de juros em breve.

Os contratos futuros de ações dos EUA avançaram após a divulgação, com os futuros do Dow Jones Industrial Average subindo quase 200 pontos, enquanto os rendimentos do Tesouro caíram fortemente à medida que os investidores aumentaram as apostas de que o Federal Reserve pode ter menos urgência em apertar a política monetária.