Colapso nas negociações EUA-Canadá com tarifas de 50% em vigor: o que acontece a seguir?

Estados Unidos e Canadá pareciam próximos de um acordo comercial no início da semana passada.

Em vez disso, as negociações desmoronaram na sexta-feira, levando Washington a impor tarifas de 50% sobre alguns produtos canadenses a partir de sábado.

As tarifas afetam cerca de US$20 bilhões das exportações canadenses, incluindo vinho, móveis, laticínios, cimento, vestuário, varas de pesca e equipamentos de hóquei.

A ruptura ocorreu após dias de negociações nas quais ambos os governos haviam sugerido que um acordo estava ao alcance.

O presidente Donald Trump chegou a adiar um prazo anterior de quarta-feira, dizendo que o acordo estava perto de ser finalizado.

Na sexta-feira, contudo, os dois lados não conseguiram superar suas divergências.

O representante comercial dos EUA, Jamieson Greer, disse que o Canadá recusou-se a finalizar um acordo nos termos negociados anteriormente na semana.

O Canadá apresentou uma explicação bastante diferente.

O primeiro‑ministro Mark Carney disse que as negociações avançaram, mas, em última análise, não atingiram os objetivos de Ottawa.

Ele argumentou que mudanças de última hora propostas por Washington eram inaceitáveis.

Carney afirmou que os termos revisados pelos EUA eram “injustos, antieconômicos e colocavam em dúvida a confiabilidade de qualquer acordo”.

Em entrevista coletiva em Ottawa, foi ainda mais direto.

“Eles pediram demais e ofereceram de menos”, disse Carney.

Que tarifas o Canadá anunciou?

O Canadá disse que começará a impor tarifas retaliatórias em Sept. 8.

As medidas devem visar setores como aço, laticínios, equipamentos agrícolas, celulose e papel e outros produtos.

Carney disse que as tarifas serão projetadas para igualar as medidas dos EUA em uma base “dólar por dólar”, embora Ottawa ainda não tenha fornecido detalhes completos.

O Canadá já havia imposto tarifas retaliatórias sobre aço, alumínio e automóveis dos EUA.

Carney afirmou que Ottawa estava preparado para remover essas medidas se Washington concordasse em reduzir suas próprias tarifas.

Essa oferta não resultou em um acordo.

Carney também passou a preparar as empresas canadenses para o que pode se tornar um confronto comercial prolongado.

Ele anunciou um pacote de apoio doméstico para empresas afetadas pelas tarifas e indicou que Ottawa estava disposto a manter essas medidas enquanto fosse necessário.

"Apoiamos essas empresas pelo tempo que for preciso, ou seja, além do mandato desta administração dos EUA", disse Carney a repórteres.

"Então há vários mecanismos que desenvolvemos. Vamos dar todos os detalhes em alguns dias."

Essa linguagem reflete a crescente possibilidade de que a disputa não seja resolvida rapidamente.

Trump e Carney trocam acusações

O colapso também expôs a divisão política crescente entre os dois países.

Trump criticou repetidamente as políticas comerciais do Canadá e alegou que produtores americanos foram prejudicados por tarifas canadenses.

“Canada wants the benefits of being a State, without being one!!!,” escreveu Trump em um post no Truth Social no início do domingo. “They have also charged our great farmers, for many years, massive amounts of Tariffs. No more!!!”

Carney, por sua vez, enfatizou a importância do Canadá para a economia dos EUA, particularmente por meio das exportações de energia.

“O Canadá abastece o crescimento americano … não acho que queiram que paremos de enviar essa energia”, disse ele.

O dólar canadense enfraqueceu após o colapso, com o loonie caindo 0.44% frente ao dólar dos EUA às 3:10 a.m. ET.

Ele negociou em torno de 0.723 por dólar americano depois de ter se fortalecido durante grande parte dos dois meses anteriores, ajudado pela fraqueza mais ampla do dólar.

Para o Canadá, o risco é particularmente significativo por causa da profundidade de sua relação econômica com os Estados Unidos.

Fabricantes e exportadores canadenses podem enfrentar demanda mais fraca se compradores dos EUA mudarem para fornecedores alternativos para evitar pagar as novas tarifas.

Mas os custos provavelmente não permanecerão inteiramente sobre os produtores canadenses.

Por que uma guerra comercial prolongada está se tornando mais provável

O colapso das negociações levantou dúvidas sobre quando Washington e Ottawa poderão voltar à mesa de negociações.

Pessoas familiarizadas com o pensamento do governo canadense disseram à Bloomberg que Ottawa vê poucas chances de as conversas serem retomadas antes das eleições intercalares dos EUA, embora a situação permaneça fluida e Washington não tenha formalmente descartado outra tentativa de negociações.

Greer também indicou que não havia planos imediatos para retomar as discussões.

"É difícil dizer. Não temos novas conversas planejadas com os canadenses. Estamos avançando com medidas que respondem à retaliação canadense", disse ele à Fox News no sábado.

Essa incerteza pode tornar o impacto econômico das tarifas mais difícil de ser gerido por empresas dos dois lados da fronteira.

Quais produtos as tarifas cobrem?

As novas taxas cobrem uma ampla gama de produtos, desde papel manteiga e copos e pratos descartáveis até kraftliner, um papelão resistente comumente usado na camada externa de caixas de papelão.

As tarifas também se aplicam a cerca de três dúzias de variedades de compensado.

Em conjunto, os produtos afetados enquadram‑se em categorias mais amplas que representaram cerca de US$1,5 bilhão das importações dos EUA vindas do Canadá no ano passado, segundo dados comerciais dos EUA.

Bebidas alcoólicas canadenses, incluindo vinho, cerveja, uísque, vodca e gim, também estão sujeitas às tarifas.

Os EUA importaram cerca de US$1,5 bilhão desses produtos do Canadá no ano passado.

O álcool permaneceu uma questão controversa nas negociações comerciais entre EUA e Canadá.

Províncias canadenses retiraram muitos produtos alcoólicos americanos das prateleiras no ano passado em resposta às tarifas dos EUA, e a maioria dessas restrições permanece em vigor.

Na semana passada, enquanto as negociações com Washington continuavam, Carney instou os primeiros‑ministros provinciais a considerar permitir o retorno de produtos alcoólicos americanos às prateleiras na tentativa de ajudar a garantir um acordo.

Produtos lácteos canadenses são outra grande categoria atingida pelas tarifas mais recentes.

Os bens afetados incluem leite, queijo, manteiga e soro de leite, com importações americanas de produtos lácteos canadenses totalizando cerca de US$780 milhões no ano passado.

Trump já acusou anteriormente o Canadá de restringir injustamente as exportações americanas de laticínios, além de queixas sobre o tratamento de automóveis e bebidas alcoólicas dos EUA pelo Canadá.

Consumidores americanos também podem pagar o preço

Tarifas funcionam como um imposto sobre bens importados, o que significa que importadores americanos normalmente absorvem o custo inicial antes de decidir se o repassam pelas cadeias de abastecimento.

Isso cria a possibilidade de que tarifas mais altas sobre produtos canadenses venham a aparecer, eventualmente, nos preços pagos pelos consumidores nos EUA.

Susannah Streeter, estrategista‑chefe de investimentos da Wealth Club, disse que exportadores canadenses podem ver suas vendas caírem se importadores americanos procurarem fornecedores alternativos.

Mas ela afirmou que muitos dos custos provavelmente serão repassados por atacadistas e varejistas aos consumidores americanos.

"Exportadores canadenses estarão se preparando para uma queda nas vendas se importadores dos EUA tentarem encontrar fontes alternativas em vez de pagar as tarifas. Mas é provável que muitos custos sejam repassados por atacadistas e varejistas e que sejam os consumidores americanos os que acabarão pagando mais, com as tarifas funcionando como um imposto sobre as importações."

"Embora o impacto sobre a inflação por meio deste último aumento deva ser relativamente contido, o efeito cumulativo de tarifas entre múltiplos parceiros comerciais é uma preocupação crescente, especialmente quando combinado com preços de energia mais altos induzidos pelo conflito no Oriente Médio", disse Streeter.

A combinação cria um dilema desconfortável para os formuladores de políticas: tarifas podem elevar preços ao mesmo tempo em que pesam sobre a atividade econômica.

Conflito comercial aumenta preocupações com yields do Tesouro

A piora recente nas relações EUA‑Canadá também pode ter implicações para os mercados financeiros, particularmente o mercado de Treasuries dos EUA.

Investidores já vêm lidando com o aumento do endividamento do governo dos EUA, um fardo da dívida nacional que recentemente ultrapassou US$40 trilhões, e preocupações com a inflação.

Um conflito tarifário prolongado poderia reforçar essas preocupações ao elevar os custos de importação e potencialmente desacelerar o crescimento econômico.

Streeter disse que o colapso das conversas poderia, portanto, exercer pressão adicional de alta sobre os yields do Tesouro à medida que investidores reavaliam o panorama fiscal e inflacionário dos EUA.

"O colapso nas negociações comerciais EUA‑Canadá poderia adicionar outro impulso de alta aos yields do Tesouro, com a disputa comercial aprofundando preocupações sobre a política econômica dos EUA, a dívida crescente e as pressões inflacionárias."

Yields mais altos do Tesouro podem aumentar os custos de empréstimo em toda a economia e pressionar as avaliações de ações, especialmente quando os investidores ficam menos confiantes na capacidade do Federal Reserve de aliviar a política monetária.

A última disputa comercial, portanto, surge em um momento delicado para os mercados financeiros, que já equilibram riscos inflacionários contra preocupações sobre o crescimento econômico.

Tarifas não resolveram o problema fiscal dos EUA

A administração Trump tem argumentado que tarifas podem gerar receitas governamentais substanciais ao mesmo tempo em que ajudam a enfrentar o desequilíbrio fiscal do país.

Mas os benefícios fiscais foram complicados por desafios legais, reembolsos e os custos mais amplos associados à política tarifária da administração.

O déficit dos EUA caminha para US$2,1 trilhões este ano, enquanto a dívida nacional já ultrapassou US$40 trilhões.

Streeter argumentou que a estratégia de tarifas corre o risco de piorar, em vez de resolver, alguns dos problemas econômicos que afligem Washington.

"A administração Trump tentou vender tarifas como uma forma de trazer enormes quantias de receita governamental e ajudar a enfrentar a montanha da dívida americana. Mas o regime tarifário caótico foi assolado por desafios legais e levou a reembolsos em massa; longe de fazer uma diferença, o déficit dos EUA está caminhando para US$2,1 trilhões este ano e a dívida nacional acabou de ultrapassar US$40 trilhões."

A preocupação mais ampla é que tarifas possam produzir uma combinação difícil de crescimento mais lento e preços mais altos.

"Além disso, tarifas e guerras não são apenas custosas; elas correm o risco de atuar como um freio ao crescimento enquanto simultaneamente empurram os preços para cima, criando uma combinação tóxica", disse Streeter.

A atividade econômica mais lenta também poderia reduzir as receitas fiscais, dificultando para o governo dos EUA melhorar sua posição fiscal por meio de um crescimento mais forte.

Um alerta para parceiros comerciais globais

O colapso das conversas pode ter implicações muito além dos EUA e do Canadá.

Andrea Lawlor, professora associada de ciência política da McMaster University, disse que o episódio demonstra como pode ser difícil para países negociar arranjos comerciais previsíveis com a administração Trump.

“Não importa a proximidade da relação histórica, a administração americana sinalizou que agora prioriza seus interesses acima de algum tipo de coordenação ou harmonia econômica global”, disse Lawlor em um relatório do The Guardian.

“Parece que essas conversas ‘falharam’. No entanto, não tenho certeza se havia realmente um sucesso a ser alcançado.”

A ruptura é particularmente marcante dado o longo histórico de integração econômica entre os dois países.

O Canadá é um dos parceiros comerciais mais importantes dos Estados Unidos, com cadeias de suprimento na manufatura, energia, agricultura e bens de consumo cruzando a fronteira repetidamente antes que os produtos cheguem aos usuários finais.

Uma disputa tarifária prolongada, portanto, poderia criar custos que se estendem muito além dos produtos diretamente cobertos pelos novos impostos.

Mercados voltam os olhos para o Fed

A disputa comercial também surge em um ponto sensível para a política monetária.

Investidores olham para o Federal Reserve em busca de sinais sobre como os formuladores de política reagirão se tarifas e preços de energia mais altos começarem a alimentar a inflação ao mesmo tempo em que enfraquecem o crescimento.

A situação pode se tornar particularmente complicada se a inflação permanecer elevada o suficiente para limitar cortes de juros enquanto a atividade econômica começa a desacelerar.

“Estas são todas preocupações que estarão na cabeça dos banqueiros centrais”, disse Streeter, apontando para a próxima cúpula de Jackson Hole e o foco dos investidores na avaliação do presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, sobre o caminho das taxas de juros.