Inflação no Reino Unido sobe para 3,4% em dezembro, BoE observa taxas de manutenção

A inflação no Reino Unido subiu pela primeira vez em cinco meses em dezembro, aumentando as expectativas de que o Banco da Inglaterra fará uma pausa antes de fazer novas mudanças nas taxas de juros no início do próximo ano.

Dados oficiais publicados na quarta-feira mostraram que os preços ao consumidor aumentaram a uma taxa anual de 3,4% no mês passado, acima dos 3,2% de novembro e acima das previsões dos economistas de um aumento modesto para 3,3%.

O aumento ocorre após um período de alívio das pressões sobre preços, com a inflação tendo caído em outubro e permanecido estável durante grande parte do outono.

A recuperação da inflação provavelmente reforçará a postura cautelosa do Banco da Inglaterra enquanto pondera o momento de um novo afrouxamento monetário após uma série de cortes de juros em 2025.

Aumento da inflação complica as perspectivas de juros

O aumento da inflação em dezembro sugere que o Comitê de Política Monetária do banco central manterá sua taxa de juros chave em 3,75% quando se reunir no início de fevereiro.

Embora o Banco tenha cortado as taxas pela quarta vez em um ano em dezembro, quase metade dos formuladores de políticas votou para manter os custos de empréstimos estáveis, citando preocupações de que as pressões inflacionárias possam persistir.

A maioria dos economistas agora espera que a próxima redução ocorra em abril, assumindo que o crescimento dos preços retome sua tendência de queda nos próximos meses.

O Banco da Inglaterra prevê que a inflação se aproximará da meta de 2% até meados deste ano, apesar da última alta.

Embora a inflação continue elevada, ainda se espera que ela caia no geral em 2026, tendo diminuído em relação ao pico recente de 3,8% em setembro.

A taxa de inflação britânica continua sendo a mais alta entre as economias do Grupo dos Sete, mesmo com o crescimento ainda ficando atrás dos pares.

Medidas políticas e crescimento salarial em foco

A chanceler Rachel Reeves fez do combate ao custo de vida uma prioridade central, junto com medidas voltadas para reparar as finanças públicas.

Seu orçamento de novembro incluiu aumentos de impostos de £26 bilhões e compromissos para eliminar o limite do benefício para dois filhos, além de medidas para aliviar a pressão sobre as contas domésticas.

O Banco da Inglaterra afirmou que políticas como alívio nas contas de energia, taxas de prescrição e imposto sobre combustível devem reduzir a inflação geral este ano.

Dados separados divulgados esta semana também apontaram para o alívio das pressões internas, com o crescimento salarial desacelerando para 4,5% nos três meses até novembro, uma leve queda em relação ao período anterior.

Economistas esperam que a inflação desacelere fortemente nos próximos meses, à medida que os aumentos dos custos de utilidade e outros preços regulados do ano passado saem da comparação anual.

Libra estável em meio à incerteza global

A libra esterlina mostrou pouca reação aos dados de inflação, mantendo-se estável face ao dólar enquanto os investidores continuavam focados em riscos geopolíticos mais amplos.

Os mercados cambiais têm sido dominados esta semana por preocupações sobre novas tensões comerciais entre os Estados Unidos e a Europa, ofuscando os indicadores econômicos.

O governador do Banco da Inglaterra, Andrew Bailey, afirmou que a inflação provavelmente estará próxima da meta de 2% até abril ou maio.

No entanto, os formuladores de políticas permanecem divididos sobre a rapidez a agir, especialmente se os desenvolvimentos globais pesarem sobre o crescimento.

Os mercados financeiros estão atualmente prefazendo um ou possivelmente dois cortes de taxa de juros de um quarto de ponto pelo Banco da Inglaterra em 2026, refletindo incerteza sobre o equilíbrio entre a desaceleração da inflação e uma recuperação econômica frágil.