O Bitcoin se estabiliza enquanto as opções tendem para baixa abaixo de $90 mil em meio ao foco macro

O Bitcoin ficou próximo a $89.000, enquanto um novo relatório institucional apontava para uma estrutura de mercado mais resiliente e orientada por macros, enquanto um vencimento de grandes opções esta semana mantém $90.000 em foco para os traders.

Uma fase mais estável, moldada por macro e posicionamento

O Bitcoin está entrando em 2026 em um estado mais firme após o excesso de alavancagem ter sido superado na venda do quarto trimestre do ano passado, segundo um relatório trimestral da Coinbase Institutional e Glassnode divulgado na terça-feira.

O relatório afirmou que o Bitcoin está agindo mais como um ativo macro-sensível, moldado pela liquidez global, posicionamento institucional e rebalanceamento de portfólio.

"Acreditamos que os mercados cripto estão entrando em 2026 em um estado mais saudável", disse o relatório, acrescentando que o pano de fundo macroeconômico e a política monetária "devem ser favoráveis."

Um indicador prospectivo é o Índice Global M2 de Oferta de Moeda da Coinbase, que, segundo a empresa, historicamente liderou o preço do Bitcoin em cerca de 110 dias.

O índice permanece positivamente alinhado com o trimestre atual, embora o crescimento da oferta monetária deva moderar mais tarde no período.

O posicionamento das derivadas apoia a tese.

O interesse aberto em opções em Bitcoin superou os futuros perpétuos, com mais investidores pagando por proteção contra quedas em vez de adicionar alavancagem direcional.

"O cenário de mercado desta semana apresenta um dilema intrigante para traders direcionais e diários", disse Farzam Ehsani, cofundador e CEO da VALR, à Decrypt.

Dados on-chain mostram que os tokens mudaram de mãos mais rapidamente no final do ano passado, e a participação da oferta mantida por longa data caiu levemente, sugerindo que investidores estavam realocando em vez de sair.

O sentimento suavizou desde outubro, passando do otimismo para a cautela.

O relatório alertou que a desaceleração do crescimento da liquidez, as pressões renovadas da inflação ou choques geopolíticos podem testar a durabilidade do mercado.

O Bitcoin subiu 0,45% no dia, chegando a $88.868, e caiu 0,64% nos últimos sete dias.

Vencimento das opções inclina para baixistas abaixo de $90.000

Um vencimento de opções de Bitcoin no valor de 10,8 bilhões de dólares na sexta-feira é um catalisador chave no curto prazo, com apostas de baixa mantendo a vantagem, a menos que os otistas forcem um rompimento acima de 90 mil dólares, segundo análise de dados de opções.

Calls dominam o interesse aberto com US$ 6,6 bilhões contra US$ 4,2 bilhões em puts, mas o posicionamento não se traduz em controle.

Deribit lidera com 78,7% de participação de mercado, seguido por OKX com 6,3% e CME com 5%.

Menos de 17% dos juros de call em 30 de janeiro na Deribit estão abaixo de $92.500.

Calls deep in-the-money são caras para a maioria dos traders de varejo, com exemplos mostrando uma call de $70.000 em 27 de fevereiro a 0,212 BTC contra 0,109 BTC para uma call de $80.000, enquanto calls de $110.000 muito fora do mercado podem custar abaixo de 0,002 BTC.

Muitas calls de US$ 100.000 ou mais refletem estratégias de covered call usadas para ganhar prêmios, em vez de apostas puramente otimistas.

Resultados indicativos para sexta-feira no Deribit mostram favorecimentos de $775 milhões se o Bitcoin liquidar entre $86.000 e $88.000, favorecidos por $325 milhões entre $88.001 e $90.000, e calls favorecidos por $220 milhões entre $90.001 e $92.000.

Enquanto o preço permanecer abaixo de $90.000, a vantagem tende a favorecer estratégias de baixa.