Robinhood busca IPO de US$ 1 bilhão para fundo que oferece acesso ao mercado privado

A Robinhood Markets Inc. está planejando levantar US$ 1 bilhão por meio da oferta pública inicial (IPO) de un fundo fechado projetado para fornecer aos investidores de varejo dos EUA exposição a empresas privadas.

A corretora sediada em Menlo Park, Califórnia, está oferecendo 5 milhões de ações do Robinhood Ventures Fund I, enquanto o próprio fundo venderá 35 milhões de ações ao preço de US$ 25 cada, de acordo com um comunicado da empresa.

Investidores que utilizam a plataforma da Robinhood puderam solicitar ações do IPO a partir de 17 de fevereiro, com a expectativa de início das negociações em 26 de fevereiro, de acordo com uma apresentação de marketing.

O lançamento ocorre em um momento em que o entusiasmo cresce em torno de empresas privadas de alto perfil, incluindo a SpaceX, do bilionário Elon Musk, que está próxima de uma listagem pública que poderia levantar até US$ 50 bilhões.

Produtos de investimento que oferecem exposição pré-IPO ganharam popularidade à medida que investidores de varejo buscam oportunidades anteriormente limitadas a indivíduos ricos e investidores institucionais.

O fundo da Robinhood já detém participações em potenciais candidatas a IPO, como a empresa de software de IA Databricks Inc., a fabricante de anéis inteligentes Oura Health OY e a fintech britânica Revolut Ltd., e concordou em investir na empresa de pagamentos Stripe, de acordo com um arquivamento anterior na Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA.

Estrutura e riscos de fundos fechados

Os fundos fechados oferecem uma rota para investidores de varejo participarem do crescimento de empresas privadas, especialmente porque muitas startups permanecem privadas por mais tempo e as avaliações aumentam.

No entanto, a estrutura traz complexidades.

Ao contrário dos fundos mútuos, os fundos fechados não emitem ou resgatam ações continuamente, permitindo que seu preço de mercado seja negociado com ágio ou desconto em relação ao valor dos ativos subjacentes.

Desde 2019, 46 novos fundos fechados foram lançados, de acordo com dados da CEF Advisors.

Este ano também marcou o primeiro IPO desse tipo desde 2022, que levantou apenas US$ 53 milhões, ressaltando um ambiente de captação de recursos moderado.

Tentativas de alto perfil enfrentaram desafios; o bilionário Bill Ackman buscou anteriormente levantar US$ 5 bilhões para um fundo fechado listado nos EUA após engavetar um plano maior devido à baixa demanda.

Expandindo o acesso a empresas pré-IPO

A Robinhood tem buscado cada vez mais formas de ampliar a participação do varejo nos mercados privados.

Em junho, a empresa introduziu ações tokenizadas na Europa e realizou uma distribuição limitada de tokens de capital vinculados à OpenAI e à SpaceX.

O Robinhood Ventures Fund I planeja investir em pelo menos 10 empresas privadas, com nenhuma participação individual excedendo 20% dos ativos.

Capital adicional além dos investimentos iniciais será direcionado para novas participações no portfólio, de acordo com a apresentação de marketing.

O fundo não pagará dividendos regulares e só distribuirá dinheiro se fundos excedentes estiverem disponíveis, disse o Diretor Financeiro Shiv Verma.

Não haverá exigência de investimento mínimo e nenhuma taxa de performance, enquanto a taxa de administração de 2% será reduzida para 1% nos primeiros seis meses após o IPO.

O fundo também pode investir em veículos de propósito específico que podem cobrar taxas de administração ou performance.

O Diretor Executivo Vlad Tenev espera que o fundo comece a ser negociado em 26 de fevereiro, com o Goldman Sachs Group Inc. liderando a oferta.