Ações da Nvidia sobem 1,5%: por que os resultados podem mudar a aposta em IA

O próximo relatório de resultados da Nvidia, na tarde de quarta-feira, ocorre em um momento crítico para os mercados acionários dos EUA.

Os investidores estão cada vez mais apreensivos quanto às perspectivas para a inteligência artificial e à sustentabilidade dos enormes gastos com infraestrutura.

Embora a maioria dos analistas de Wall Street espere resultados fortes da fabricante de chips, sustentados por pesados investimentos em capacidade de computação, há uma crescente incerteza sobre como os mercados reagirão.

Temores sobre a disrupção impulsionada pela IA e a durabilidade de estratégias intensivas em capital começaram a dominar o sentimento dos investidores.

Após impulsionar os ganhos do mercado por vários anos, as ações da Nvidia esfriaram nos últimos meses, subindo apenas 3.4% desde o início do quarto trimestre.

Antes dos resultados mais tarde hoje, as ações da Nvidia estavam negociadas em alta de 1.6% para cerca de $195.

A desaceleração reflete as preocupações dos investidores com a escala dos gastos com IA por grandes clientes como Alphabet e Microsoft.

Pressão sobre o setor de tecnologia como um todo

A mudança no sentimento afetou várias áreas do setor de tecnologia percebidas como vulneráveis à disrupção da IA.

As ações de empresas como Intuit, Gartner e Workday caíram mais de 39% desde o início do ano.

Um índice da Bloomberg que acompanha os “Magnificent Seven”, que inclui Apple, Amazon, Meta Platforms e Tesla, caiu 5.5% em 2026.

Esses declínios contribuíram para a pressão sobre o S&P 500, que caiu mais de 1% em relação ao pico do final de janeiro.

Expectativas de resultados da Nvidia permanecem altas

Apesar da fraqueza recente, a Nvidia continua sendo a empresa mais valiosa do mundo, com uma capitalização de mercado de cerca de $4.7 trilhões, o que lhe confere influência significativa sobre os índices de referência.

Os analistas esperam que a receita da Nvidia aumente 68% para $66 billion no quarto trimestre fiscal, que terminou em January 31.

O lucro ajustado deve aumentar 72% para $1.53 por ação.

A empresa superou as expectativas em 13 trimestres consecutivos, mas as previsões continuam a subir.

Os investidores também estão de olho nas margens brutas, que foram pressionadas no ano passado pelos altos custos de produção dos chips Blackwell.

A margem bruta ajustada deve atingir 75% no quarto trimestre, o nível mais alto em mais de um ano, e permanecer perto desse patamar no ano fiscal atual.

A divisão Data Center deve responder por quase 90% da receita, com cerca de $58.7 billion esperados, impulsionada pela demanda dos hyperscalers e pelas primeiras contribuições dos sistemas Blackwell.

Preocupações com capex dominam o debate entre investidores

Uma preocupação central com o capex de IA continua a moldar o sentimento em torno da Nvidia e do tema de investimento em IA.

A primeira diz respeito aos gastos de capital dos hyperscalers, incluindo Microsoft, Meta, Amazon, Alphabet e Oracle.

Segundo o Goldman Sachs, os gastos coletivos poderiam exceder $1 trillion neste ano.

O Morgan Stanley estima que os desembolsos acumulados poderiam chegar a $4 trillion até o final da década.

Esses compromissos estão consumindo grande parte do fluxo de caixa livre, limitando recompras de ações e aumentando a dependência dos mercados de dívida.

Os investidores continuam preocupados que os retornos desses investimentos ainda não justifiquem sua escala.

Uma perspectiva forte da Nvidia e comentários do CEO Jensen Huang sobre a demanda de longo prazo provavelmente intensificarão o debate sobre a sustentabilidade desses gastos.

Histórico de volatilidade pós-resultados

O histórico de resultados da Nvidia sugere que resultados fortes nem sempre se traduzem em ganhos imediatos nas ações.

A ação caiu após cinco dos oito comunicados de resultados anteriores, mesmo quando as expectativas foram superadas.

Em 2024, os movimentos pós-resultados variaram desde um salto de 13.08% em fevereiro até uma queda de 8.35% em agosto, ressaltando o potencial de forte volatilidade.

Com as expectativas elevadas e o sentimento frágil, os investidores se preparam para outra reação decisiva.