Hong Kong concederá as primeiras licenças de stablecoin em março

Hong Kong estabeleceu março como o mês-alvo para aprovar suas primeiras licenças de emissor de stablecoin, mesmo enquanto se prepara para uma iniciativa legislativa mais ampla para reforçar a supervisão do setor de ativos digitais.

Em seu discurso do Orçamento 2026–27 na quarta-feira, o Secretário das Finanças Paul Chan confirmou que a estrutura de licenciamento de stablecoin da cidade já está em vigor e que as aprovações iniciais para emissores referenciados em moeda fiduciária são esperadas para o próximo mês.

Apenas algumas empresas receberão licenças

Segundo Chan, as autoridades continuarão facilitando que operadores licenciados explorem aplicações no mundo real “de forma compatível e controlada quanto ao risco”, sinalizando uma implantação cautelosa, porém deliberada.

O regime de stablecoin, que entrou em vigor após a promulgação da Ordenança de Stablecoins de Hong Kong no ano passado, exige que os emissores cumpram padrões rigorosos de reservas, resgate e gestão de riscos.

Os reguladores indicaram que apenas um pequeno número de candidatos será aprovado na primeira fase.

Participantes do mercado familiarizados com o processo esperam que o lote inicial seja limitado a algumas instituições.

Além das stablecoins, o governo planeja apresentar um projeto de lei ainda este ano estabelecendo regimes de licenciamento para negociantes de ativos digitais e custodiantes, estendendo a supervisão regulatória além de plataformas de negociação e emissores de stablecoin.

Segundo a estrutura de Hong Kong, negociação de ativos digitais refere-se à atividade de comprar, vender ou trocar ativos virtuais, incluindo serviços de balcão.

Espera-se que a regulamentação de custodiante formalize padrões para salvaguardar os ativos dos clientes, uma área que atraiu maior escrutínio global após falhas anteriores da indústria.

Chan também disse que a Securities and Futures Commission tomará medidas adicionais para fortalecer a liquidez no mercado cripto e ampliar a gama de produtos disponíveis para investidores profissionais.

Medidas já anunciadas incluem permitir financiamento de margem e derivativos vinculados a ativos virtuais para participantes elegíveis.

A SFC também estabelecerá um acelerador projetado para apoiar o desenvolvimento de novos produtos sob supervisão regulatória.

No início deste mês, Eric Yip, Diretor Executivo de Intermediários da SFC, disse que a agenda do regulador para 2026 se concentra em melhorar a qualidade do mercado em vez de expandir o acesso de forma acelerada.

“Este ano, Hong Kong planeja focar em liquidez — cultivar profundidade de mercado, fortalecer a descoberta de preços e construir a confiança dos investidores por meio de uma combinação estratégica de acesso ampliado e inovação responsável de produtos”, disse Yip.

Persistem preocupações sobre os planos de stablecoin de Hong Kong

O avanço de Hong Kong ocorre em meio à resistência contínua de Pequim.

As autoridades da China continental têm alertado repetidamente que a cidade pode servir como um campo de testes controlado para inovação financeira, contanto que não prejudique a soberania monetária nacional ou a estabilidade financeira.

No mês passado, o Banco Popular da China, juntamente com sete outros órgãos reguladores, emitiu um aviso conjunto de alto nível reafirmando que a proibição do continente sobre atividades com criptomoedas se estende às stablecoins e aos ativos do mundo real tokenizados.

O aviso exigiu especificamente autorização prévia para qualquer stablecoin atrelada ao renminbi emitida fora do continente e proibiu empresas domésticas ou entidades sob seu controle de emitir moedas virtuais globalmente sem aprovação.

Os reguladores em Pequim enquadraram as stablecoins como um possível desafio ao “direito de cunhagem”, expressando preocupação de que tokens digitais emitidos por privados possam diluir a autoridade do banco central e enfraquecer a supervisão dos fluxos de capital.