Por que as ações da Oracle subiram cerca de 3% hoje

As ações da Oracle subiram na quarta-feira depois que analistas da Oppenheimer disseram que a queda prolongada das ações criou uma oportunidade de compra atraente.

A Oppenheimer reclassificou a Oracle de "Perform" para "Outperform" e estabeleceu um preço-alvo de $185 em uma nota de pesquisa.

A empresa afirmou que, embora os pesados investimentos da Oracle em infraestrutura de inteligência artificial possam levar tempo para se traduzirem em retornos financeiros, a avaliação das ações caiu para níveis difíceis de ignorar.

As ações da Oracle subiam cerca de 3%, a $149,45, no início do pregão.

As ações agora negociam a aproximadamente 19 vezes os lucros projetados para os próximos 12 meses, uma queda acentuada em relação a um múltiplo acima de 40 vezes em setembro.

Ações da Oracle: da máxima histórica à queda prolongada

As ações da Oracle alcançaram o recorde de $328,33 em 10 de setembro depois que a empresa anunciou um aumento de $300 bilhões nas obrigações de desempenho remanescentes vinculadas a contratos com clientes.

Na época, os investidores receberam a divulgação como evidência de forte demanda de longo prazo pelos serviços de nuvem da empresa.

No entanto, depois surgiu que grande parte do backlog estava ligada ao trabalho com a OpenAI.

Combinado com uma venda mais ampla de ações de tecnologia e preocupações sobre como a Oracle financiaria sua infraestrutura de IA em expansão, a revelação desencadeou um declínio sustentado no preço das ações.

Desde então, a confiança dos investidores tem sido pressionada pela incerteza sobre requisitos de gastos de capital, risco de contraparte e a rentabilidade de longo prazo da estratégia de nuvem e IA da Oracle.

Analista vê melhora na relação risco-retorno

O analista da Oppenheimer, Brian Schwartz, disse que a forte compressão do múltiplo das ações mudou o equilíbrio a favor dos investidores.

“Embora nossa recomendação possa ser prematura, já que levará tempo para a Oracle demonstrar sucesso financeiro como um negócio mais intensivo em capital nos resultados futuros, vemos uma relação risco/retorno favorável depois que os múltiplos das ações foram reduzidos em mais da metade desde setembro”, escreveu Schwartz.

Ele descreveu a Oracle como um “compounder” superior de lucro por ação, argumentando que a melhora na lucratividade deve ajudar a reconstruir a confiança dos investidores.

Em seus cenários base e otimista, Schwartz espera que o lucro por ação da Oracle dobre e triplique, respectivamente, até o exercício fiscal de 2030.

Ele também disse que a empresa está reduzindo seu perfil de risco, em particular as preocupações relacionadas à sua dependência da OpenAI, e que desenvolvimentos recentes de financiamento melhoraram a visibilidade do crescimento de longo prazo.

Crescimento da OpenAI reduz preocupações

Um dos principais riscos que pesava sobre a Oracle tem sido sua exposição à OpenAI, que é um grande cliente de sua infraestrutura de nuvem.

A Oppenheimer disse que essas preocupações estão começando a diminuir à medida que os negócios da OpenAI continuam a se expandir.

De acordo com a empresa, a base semanal de usuários da OpenAI voltou a acelerar para mais de 800 milhões no início de fevereiro.

A empresa também está aumentando seu foco em clientes corporativos e parece estar montando sua primeira equipe de vendas dedicada.

Além disso, acredita-se amplamente que a OpenAI está se aproximando de uma rodada de financiamento no valor de cerca de US$ 100 bilhões, o que poderia fortalecer ainda mais sua posição financeira e sua capacidade de cumprir obrigações de longo prazo com parceiros como a Oracle.

Esses desenvolvimentos reduziram o temor de que a OpenAI possa ter dificuldades para apoiar os investimentos em grande escala em data centers da Oracle.

Perspectiva de gastos de capital e financiamento

A transição da Oracle para um modelo mais intensivo em capital, centrado na construção massiva de data centers, continua sendo uma questão central para os investidores.

A Oppenheimer estima que a Oracle exigirá aproximadamente US$ 330 bilhões em despesas de capital até o exercício fiscal de 2030 para apoiar suas ambições em IA e nuvem.

Embora a cifra seja substancial, a empresa afirmou que os riscos de financiamento estão se tornando mais administráveis.

No início deste mês, a Oracle anunciou planos de levantar entre US$ 45 bilhões e US$ 50 bilhões por meio de uma emissão de dívida, que deve ajudar a financiar a expansão da infraestrutura.

Schwartz afirmou que os esforços recentes de captação de recursos da empresa devem apoiar o crescimento da nuvem enquanto limitam a pressão sobre o balanço patrimonial.

Ele acrescentou que o negócio de infraestrutura de nuvem da Oracle é relativamente protegido contra a disrupção impulsionada pela IA, dado que seus aplicativos não financeiros e ERP representam apenas uma pequena parte da receita total.