Mercado dos EUA ao meio-dia: Dow cai 700 pontos com retorno do receio de inflação

A mensagem do mercado ao meio-dia de sexta-feira foi direta: esta venda não se trata apenas de um dia ruim, mas de duas preocupações que podem perdurar por meses.

O Dow Jones Industrial Average caiu 715 pontos, ou 1,5%, enquanto o S&P 500 recuou 1,1% e o Nasdaq deslizou 1,4%, empurrando os três índices para o vermelho em fevereiro.

Com o tombo de sexta, o Nasdaq caminha para seu mês mais fraco desde março do ano passado.

A leitura de inflação que redefiniu as apostas sobre juros

O primeiro choque foi a inflação, que se originou na parte "a montante" da cadeia de produção.

O Índice de Preços ao Produtor (PPI) de janeiro subiu 0,5% mês a mês versus 0,3% esperado, e a leitura núcleo (que exclui alimentos e energia) saltou 0,8%.

O ritmo força imediatamente os investidores a repensarem com que velocidade as pressões de preços estão arrefecendo.

Por que isso importa para as ações? Porque alguns componentes do PPI alimentam o índice de preços PCE, a medida de inflação preferida pelo Federal Reserve.

Se os economistas estiverem certos ao estimar que o núcleo do PCE poderia rodar tão quente quanto 0,5% em janeiro, a taxa anualizada do núcleo do PCE poderia voltar a subir para algo entre 3,1%–3,2%, desconfortavelmente acima da meta de 2% do Fed.

A resposta do mercado foi rápida: as expectativas de cortes de juros foram postergadas.

Os traders agora se inclinam para algo em torno de dois cortes de um quarto de ponto ao longo de 2026, com a reunião do FOMC de 17–18 de março cada vez mais precificada para manutenção em cerca de 3,50%–3,75%.

Para ações de alto crescimento, onde grande parte do valor está em lucros esperados daqui a anos, taxas "mais altas por mais tempo" tendem a penalizar porque os ganhos futuros são descontados de forma mais agressiva.

O receio ligado à IA que atingiu mais do que uma ação

A segunda força foi mais psicológica, mas possivelmente mais estrutural: um receio crescente de que a IA não esteja apenas impulsionando alguns vencedores, mas também provocando demissões e ajustes de margem no restante das empresas americanas.

O anúncio da Block de corte de quase 4.000 funcionários, junto a comentários públicos do cofundador Jack Dorsey sugerindo que muitas empresas poderiam enfrentar reestruturações semelhantes dentro de um ano.

As novidades caíram mais como um tiro de advertência do que como um reforço de confiança.

Os investidores não trataram isso como uma simples história de "eficiência". Viram como evidência de que pressão de custos, concorrência e automação estão convergindo ao mesmo tempo.

O setor de tecnologia sofreu o principal impacto. Salesforce caiu mais de 4%, Microsoft perdeu cerca de 2% e a empresa de cibersegurança Zscaler despencou 11% após não atingir as expectativas de receita diferida.

Na cadeia de suprimentos de IA, CoreWeave recuou 16% após orientação decepcionante, enquanto a Nvidia ampliou a fraqueza pós-resultados de quinta-feira com mais um recuo de 2%.

A pergunta não resolvida durante o fim de semana não é se a queda de sexta-feira foi "exagerada".

É se a inflação e a disrupção da IA estão começando a reprecificar a mesma coisa: quanto os investidores deveriam estar dispostos a pagar por crescimento quando o custo do dinheiro permanece alto e as regras do trabalho de colarinho branco estão mudando em tempo real.