Pemex registra forte 4º trimestre; dívida cai e refino dispara

Petróleos Mexicanos (Pemex), uma empresa petrolífera estatal do México, divulgou resultados financeiros sólidos para o quarto trimestre de 2025, demonstrando a eficácia de sua abordagem integrada de gestão da dívida, liquidez e eficiência operacional.

A Pemex atribuiu seu sucesso a uma combinação de produção hidrocarburífera estável, maior produção e venda de combustíveis e redução de custos operacionais.

As vendas de seus combustíveis primários aumentaram 7% no quarto trimestre em comparação com o mesmo período de 2024.

Devido ao uso mais eficiente de recursos, os custos operacionais também foram reduzidos em 17%, resultando em um lucro operacional de 20 bilhões de pesos e prejuízos líquidos negligenciáveis.

Segundo o relatório da companhia, "esses resultados ressaltam a capacidade da Pemex de gerar valor a partir de suas operações essenciais."

Melhoras de crédito e gestão da dívida

Em colaboração com o Ministério da Energia e o Ministério das Finanças e Crédito Público, a Pemex implementou com sucesso sua Estratégia Abrangente de Capitalização e Financiamento em 2025.

Operações planejadas de refinanciamento e recompra de títulos estiveram entre as principais medidas, o que aliviou a amortização da dívida entre 2026 e 2028, reduziu o risco de refinanciamento e levou o montante total da dívida denominada em dólares americanos ao seu nível mais baixo em 11 anos, 13% abaixo de 2024 e 19% desde 2018.

Devido a esses ganhos financeiros, a classificação de crédito da Pemex foi elevada em dois níveis para B1 pela Moody's e em três níveis para BB+ pela Fitch Ratings, ambas com perspectiva estável.

Pela primeira vez em seis anos, a Pemex conseguiu retornar ao mercado doméstico em fevereiro de 2026 ao oferecer 31.5 bilhões de pesos em títulos locais, graças ao aumento da confiança financeira.

A oferta registrou uma sobressubscrição de 2.5 vezes e uma redução de preço de 32 pontos base. Os recursos captados serão usados para amortizar dívida com vencimento em 2026.

Pagamento da dívida comercial e apoio a fornecedores

Através de uma combinação de fluxos de caixa internos bem geridos e do Programa de Financiamento a Investimentos, executado por meio do Banco Nacional de Obras e Serviços Públicos (Banobras), a Pemex reservou 582 bilhões de pesos para pagar fornecedores e contratados, a fim de gerir obrigações comerciais.

191 bilhões de pesos foram distribuídos na segunda metade de 2025, dando mais segurança aos fornecedores e garantindo continuidade dos negócios enquanto fortalece a cadeia de valor da companhia.

Estabilidade operacional de hidrocarbonetos

Em termos operacionais, a Pemex continuou a produzir líquidos de hidrocarbonetos de forma estável em 2025, com média de 1.635 milhões de barris por dia durante o ano e 1.648 milhões no quarto trimestre.

O crescimento na produção de gás não associado ajudou a impulsionar a produção de gás natural, que alcançou 3,677 milhões de pés cúbicos por dia no ano e 3,879 no quarto trimestre.

Desempenho industrial e de refino

O segmento industrial e de refino também apresentou melhorias notáveis.

Em comparação com o mesmo período de 2024, o Sistema Nacional de Refino processou 1,136 mil barris por dia (kbd) de petróleo cru e produziu 1,177 kbd de derivados de petróleo durante o quarto trimestre, representando aumentos de 44.4% e 41.5%.

As melhorias incluem maior eficiência na utilização da capacidade, menos paradas não programadas e maior confiabilidade operacional.

Perspectivas para 2026

Os resultados de 2025 mostram uma companhia com bases operacionais e financeiras sólidas, gestão da dívida controlada, liquidez ampliada e eficiência industrial.

A Pemex construiu uma base robusta para estabilidade, competitividade e crescimento sustentável no futuro.

Avança com um plano bem definido para continuar entregando valor aos stakeholders e ajudando o México a atingir suas metas energéticas.