Preço do gás natural nos EUA: mercado movido pelo clima fecha o ciclo

O preço do gás natural dos EUA caiu ao menor nível em duas semanas, apenas uma semana depois de a tempestade de inverno tê-lo impulsionado a uma máxima em três anos. As previsões de temperaturas mais amenas para o final de fevereiro apontam para uma redução na demanda por aquecimento e nas interrupções no abastecimento. No entanto, a maior parte do país ainda enfrenta um frio extremo. Esse fator, aliado aos exportes previstos durante a temporada de reabastecimento dos estoques na Europa, deve oferecer algum suporte ao ativo.

Previsões de temperatura anulam ganhos do gás natural

Padrões climáticos têm sido um dos principais determinantes dos preços do gás natural dos EUA nos últimos meses. Em meados de janeiro, os contratos futuros Henry Hub caíram para uma mínima de três meses em resposta às temperaturas mais altas do que o normal na maior parte do país. No entanto, em seguida recuperaram até uma máxima em três anos quando uma tempestade de inverno extrema elevou a demanda por aquecimento. 

Atualmente, as temperaturas extremamente baixas na maior parte dos EUA continuam a sustentar a demanda por aquecimento. Além disso, embora a produção esteja em processo de recuperação após as interrupções causadas pela tempestade de inverno, ainda está aquém da demanda. Na sexta-feira da semana passada, a taxa de produção estava 128.7 billion cu abaixo da demanda. 

No entanto, os especialistas preveem tempo mais ameno no final de fevereiro. Além de reduzir a demanda por gás natural para aquecimento, essa perspectiva também implica menos interrupções no fornecimento. 

Enquanto isso, a Europa aguarda sua temporada de reabastecimento dos estoques de gás natural. Durante o período de inverno, o volume em armazenamento foi consumido a uma taxa mais rápida do que o habitual. De acordo com os dados mais recentes, o volume de gás em armazenamento na UE estava em 41.13%; significativamente abaixo da média de cinco anos. A temporada de reabastecimento da Europa provavelmente oferecerá algum suporte aos preços do gás natural dos EUA, já que continua sendo uma fonte-chave de suas importações de GNL.  

Análise técnica do preço do gás natural dos EUA

O preço do gás natural dos EUA despencou em relação à máxima de mais de três anos alcançada uma semana atrás. Na terça-feira, manteve-se próximo à mínima intradiária registrada na sessão anterior, quando os preços caíram ao menor nível em mais de duas semanas, a $3.16 por milhão de unidades térmicas britânicas (MMBtu). Notavelmente, essa foi sua maior queda diária, desconsiderando os dias de rollover de contratos, desde 1995. No momento da redação, recuperou-se ligeiramente para $3.25. 

Desde que atingiram a máxima de três anos em $7.44 por MMBtu, os contratos futuros Henry Hub para gás natural caíram mais de 55%. Embora a queda tenha desacelerado, continuam negociando abaixo das EMAs de 25 e 50 dias, como se observa no gráfico diário. 

Notavelmente, os dois indicadores parecem propensos a convergir perto da zona crucial de $4.00. Isso pode resultar na formação do padrão de cruzamento da morte de viés baixista, em que a EMA de curto prazo de 25 dias cruza para baixo a EMA de médio prazo de 50 dias. Enquanto isso, seu RSI em 43 aponta para um ligeiro repique no curto prazo. 

Com base nesses indicadores técnicos e nos fundamentos, a pressão vendedora pode limitar a recuperação do preço do gás natural em $4.00. No curto prazo imediato, pode negociar dentro de uma faixa entre o nível de suporte de $3.11 e o nível de resistência de $3.40. 

Com a entrada de mais compradores de oportunidade, os touros podem ter a oportunidade de impulsioná-lo até $3.65. Por outro lado, uma nova queda pode ativar a zona de suporte inferior de $2.95.