Reabertura de Hormuz melhora sentimento, mas analistas veem meses até recuperação do comércio

O acordo entre EUA e Irã para reabrir o Estreito de Hormuz aliviou temores imediatos de interrupção do abastecimento, mas analistas alertam que levará meses até que os fluxos comerciais globais de petróleo e gás se normalizem. 

O acordo, firmado após semanas de escalada militar, deve reduzir riscos em um dos corredores energéticos mais críticos do mundo.

No entanto, armadores, seguradoras e refinarias permanecem cautelosos, muitos relutantes em retomar operações até que as garantias de segurança fiquem mais claras, segundo um relatório da Bloomberg.

O Estreito de Hormuz responde por cerca de um quinto das remessas globais de petróleo e gás natural liquefeito (GNL).

O seu fechamento durante o conflito forçou compradores a buscar suprimentos alternativos, e muitas refinarias já garantiram acordos de longo prazo fora do estreito. 

O relatório observa que a confiança no corredor levará tempo para ser reconstruída, enquanto empresas avaliam o risco de retomada das hostilidades em relação ao custo de desviar cargas.

Cadeias de suprimentos alternativas amortecem o impacto

Segundo o relatório, os importadores se adaptaram à interrupção ao obter petróleo bruto e GNL por meio de oleodutos e redes rodoviárias pela Arábia Saudita, Emirados Árabes Unidos e Omã.

Essas rotas, embora mais caras e lentas, deram uma medida de estabilidade durante a crise. 

Analistas dizem que, mesmo com a reabertura de Hormuz, muitos compradores podem continuar dependendo dessas alternativas até que a situação de segurança esteja firmemente resolvida.

A demanda chinesa mais fraca por importações de petróleo também moderou o impacto do fechamento do estreito.

O Citi estima que a China pode manter importações próximas de 8.7 million barrels per day without significantly depleting inventories, suggesting demand from Asia may not provide a major boost to prices in the near term. 

O BMO Capital Markets acrescenta que rotas alternativas de transporte e esforços diplomáticos em curso mantiveram os preços do petróleo surpreendentemente contidos apesar dos repetidos ataques entre EUA e Irã.

A Bloomberg destaca que refinarias na Índia e no Leste Asiático diversificaram suas cadeias de abastecimento, reduzindo a dependência de embarques via Hormuz.

Essa mudança ajudou a proteger os mercados da volatilidade, embora também tenha reconfigurado os fluxos comerciais de maneiras que podem persistir mesmo após a reabertura do corredor.

Recuperação gradual esperada

Embora a reabertura de Hormuz seja um passo crítico para estabilizar os mercados energéticos globais, a recuperação será gradual.

Armadores e seguradoras precisarão de meses para reconstruir a confiança, e as refinarias podem continuar a depender das cadeias de suprimento alternativas estabelecidas durante o conflito. 

Analistas enfatizam que o caminho de volta ao comércio normal será lento e desigual, com riscos geopolíticos provavelmente ressurgindo.

O acordo provisório elevou o sentimento, mas o mercado permanece cauteloso.

Os preços do petróleo permaneceram relativamente contidos, refletindo tanto a demanda chinesa moderada quanto a disponibilidade de rotas alternativas de abastecimento. 

Para traders e formuladores de política, a reabertura de Hormuz reduz riscos imediatos, mas não elimina as vulnerabilidades estruturais de um ponto de estrangulamento que continua central para os fluxos energéticos globais.

Como observa o relatório, o Estreito de Hormuz continuará sendo um ponto de tensão geopolítica.

Mesmo com o acordo em vigor, a perspectiva de renovado conflito significa que os mercados globais de energia provavelmente não voltarão rapidamente ao normal. 

Os próximos meses testarão se o acordo pode permanecer e se a confiança entre empresas de navegação e energia poderá ser restaurada.

No momento da redação, o preço do petróleo West Texas Intermediate estava em $81.05 o barril, em queda de 4.5%, enquanto o Brent estava em $83.89 o barril, baixa de 3.9% em relação ao fechamento anterior.