Conflito no Oriente Médio eleva Brent 7%; OMCs downstream indianas sofrem fortes perdas

As ações caíram e os preços do petróleo subiram dramaticamente na segunda-feira, enquanto o prolongado conflito militar no Oriente Médio ameaçava a recuperação econômica global e poderia potencialmente desencadear uma nova onda de inflação.

Os mercados de petróleo abriram substancialmente mais fortes esta manhã, um desenvolvimento previsível, com o ICE Brent inicialmente disparando até 13% para negociar acima de US$82 por barril.

O Brent foi negociado por último a US$78 por barril, alta de 7%, enquanto o West Texas Intermediate ficou 6,7% acima, a US$71,50 por barril.

“Talvez ainda mais surpreendente seja que o mercado devolveu parte desses ganhos, negociando apenas 6% em alta no momento da redação”, disse Warren Patterson, chefe de estratégia de commodities do ING Group, em nota. 

As ações de empresas downstream de comercialização de petróleo (OMCs) na Índia caíram fortemente na segunda-feira à medida que os preços do petróleo subiram. 

OMCs downstream sofrem o maior impacto

Empresas downstream como Hindustan Petroleum Corporation Ltd, Bharat Petroleum Corporation Ltd e Indian Oil estavam profundamente em território de baixa nesta manhã. 

A recente alta nos preços globais do petróleo bruto apresenta um desafio significativo e imediato para as empresas de comercialização de petróleo (OMCs). 

Como principal matéria-prima para produtos petrolíferos refinados, o aumento do custo do petróleo bruto aumenta diretamente os custos de aquisição das OMCs.

Esse aumento no custo das mercadorias vendidas exerce forte pressão para baixo sobre suas margens operacionais.

As OMCs normalmente operam com um atraso ao repassar o aumento total dos custos de insumos aos consumidores, especialmente em mercados regulamentados ou politicamente sensíveis. 

Esse atraso comprime sua lucratividade no curto prazo, levando a perdas de estoque, já que o custo de repor o estoque é maior do que o preço pelo qual o estoque existente foi vendido. 

Além disso, preços sustentadamente altos do petróleo bruto exigem aumento de capital de giro para financiar as importações de petróleo mais caras e manter níveis de estoque, sobrecarregando assim a saúde financeira e a liquidez das empresas. 

A capacidade das OMCs de gerir esse desafio depende de gerenciamento eficiente de estoques, hedge estratégico e do ajuste oportuno dos preços de combustíveis no varejo em linha com os referenciais internacionais do petróleo bruto.

No momento da redação, as ações da BPCL caíam 2,4% a 376,15 INR, enquanto a Indian Oil Corp estava a 180,65 INR, em queda de 3,7%. As ações da HPCL recuaram 1,4%. 

Empresas upstream registram ganhos

Entretanto, espera-se que o conflito com o Irã forneça um impulso de curto prazo a certas ações do setor de petróleo.

Companhias upstream de petróleo como Oil and Natural Gas Corporation Ltd e Oil India subiram mais cedo no dia. 

Preços mais altos do petróleo bruto, desencadeados pela instabilidade geopolítica no Oriente Médio e pelo temor de interrupções no abastecimento, impulsionaram uma alta nessas ações. 

Empresas envolvidas na exploração e produção de petróleo bruto, como ONGC e Oil India, normalmente veem um impacto positivo com o aumento dos preços do petróleo.

Quando as cotações globais do petróleo sobem, as companhias upstream podem cobrar mais por seus produtos, o que aumenta diretamente a receita e as margens de lucro, assumindo que seus custos de produção não aumentem significativamente.

As ações da ONGC inicialmente tiveram um forte aumento de 5% nas primeiras negociações, atingindo uma máxima de 52 semanas de 293 INR, ante o fechamento anterior de 279,70 INR.

No entanto, a ação mais tarde reduziu parte dos ganhos e negociava 1% em alta a 282,90 INR. 

As ações da Oil India haviam subido 4% mais cedo no dia para negociar acima de 500 INR, e estavam em alta de 0,3% no momento da redação. 

Enquanto isso, Probal Sen, analista de energia da ICICI Securities, disse que preços do petróleo bruto em torno de US$75 por barril provavelmente não levarão a impostos sobre lucros extraordinários, de acordo com um reportagem da CNBCTV18. 

Esse cenário é favorável para empresas upstream como ONGC e Oil India.

Por outro lado, Sen prevê dificuldades de curto prazo para empresas downstream e de gás, já que os custos crescentes associados ao gás natural liquefeito (GNL) poderiam afetar negativamente suas margens de lucro, segundo a reportagem.

Incerteza sobre o Estreito de Ormuz

Com ataques militares dos Estados Unidos e de Israel continuando contra o Irã, a situação não dava sinais de desescalada.

Em resposta, o Irã lançou rajadas de mísseis pela região, aumentando o risco de arrastar países vizinhos para o conflito durante o fim de semana. 

O presidente dos EUA, Donald Trump, indicou ao Daily Mail que o conflito poderia persistir por mais quatro semanas, enquanto simultaneamente declarou em uma postagem em rede social que os ataques continuariam até que os objetivos dos EUA fossem alcançados.

A atenção mundial está voltada para o Estreito de Ormuz, um ponto de trânsito crucial para aproximadamente um quinto do petróleo transportado por via marítima no mundo e 20% do comércio de gás natural liquefeito. 

Embora a via navegável essencial permaneça aberta, dados de rastreamento marítimo indicam um acúmulo de petroleiros em ambos os lados do estreito. 

Essa congestão sugere que os navios hesitam em seguir devido ao medo de ataques ou à dificuldade de obter o seguro de viagem necessário.

“Se o Estreito de Ormuz fosse fechado, o cenário mais provável é que seria temporário, potencialmente durando de uma a duas semanas”, disse a Rystad Energy em uma atualização. 

O efeito sobre os fluxos de petróleo e gás é em grande parte idêntico, seja o Estreito fechado à força ou tornando-se inutilizável devido à aversão ao risco.

Se a interrupção do Estreito se prolongar, nações que possuem reservas estratégicas de petróleo podem intervir liberando volumes estocados, disse a Rystad Energy.

“A menos que sinais de desescalada surjam rapidamente, esperamos um reajuste significativo para cima no preço do petróleo no início da semana.”