Duas ações chinesas imprescindíveis prontas para se valorizar com a alta do petróleo

A escalada da guerra entre EUA e Irã provocou um forte impacto nos mercados globais de energia, transformando o Estreito de Hormuz em um ponto de estrangulamento volátil.

Com cerca de um quinto dos líquidos petrolíferos mundiais em risco, os futuros do Brent recentemente dispararam 24% em um único dia — a alta mais dramática desde os fechamentos por conta da pandemia em 2020.

Com a incerteza de oferta persistindo, analistas do Goldman Sachs veem uma grande oportunidade no Oriente.

Para investidores que buscam proteção contra a instabilidade geopolítica, dois gigantes energéticos chineses, CNOOC e PetroChina, surgem como candidatas de primeira linha com classificação “Compra” e prontas para um crescimento significativo do fluxo de caixa.

CNOOC: a potência offshore liderando a investida

China National Offshore Oil Corporation (CNOOC) está bem posicionada para se beneficiar do “prêmio de risco” à medida que os preços do petróleo ultrapassam US$115.

Diferentemente de pares domésticos que lidam com as margens enxutas do refino, o negócio principal da CNOOC está enraizado exclusivamente na exploração e produção.

Esse foco upstream permite que capture a valorização decorrente da alta do petróleo quase imediatamente.

Segundo o Goldman Sachs, mesmo se o Brent tiver média de cerca de US$85, o fluxo de caixa anual da CNOOC poderia ser elevado em mais de 10%.

Nesse contexto macro, a gestora acredita que as ações da CNOOC estão “relativamente descontadas em relação a pares de mercados desenvolvidos” como Exxon e Chevron.

Para investidores, a narrativa é de resiliência — embora o Departamento do Tesouro dos EUA tenha restringido certas compras de ações da CNOOC desde 2021, os fundamentos da empresa permanecem sólidos como rocha.

Como maior importador de petróleo do mundo, a China está priorizando a segurança energética doméstica, e a expertise da CNOOC em perfuração offshore oferece um amortecedor crítico contra choques de oferta do Oriente Médio.

Com uma estrutura de custos enxuta e classificação “Compra” de grandes instituições, a CNOOC é uma opção formidável para quem aposta em um ambiente de preços altos sustentado.

PetroChina: força diversificada em uma era volátil

Enquanto a CNOOC domina os mares, a PetroChina oferece uma abordagem mais abrangente e integrada à crise energética.

Como uma das estatais ‘Big Three’ da China, seus negócios vão da extração doméstica a massivas redes de refino e distribuição. Essa integração é vital enquanto a guerra do Irã interrompe o transporte pelo Estreito de Hormuz.

Como a PetroChina controla uma parcela significativa da infraestrutura energética interna da China, ela está singularmente posicionada para gerenciar a “incerteza de oferta” que levou o petróleo dos EUA ao seu maior ganho semanal da história.

O Goldman Sachs destaca que o fluxo de caixa livre da PetroChina deve crescer em “dois dígitos” mesmo se os preços se estabilizarem bem abaixo dos picos atuais.

Crucial para carteiras ocidentais, a PetroChina não enfrenta as mesmas restrições de investimento dos EUA que a CNOOC, o que a torna um veículo mais acessível para capturar o crescimento energético asiático.

Enquanto refinarias como a Sinopec lutam com um “mecanismo de cálculo de teto do produto doméstico” que não considera o aumento das taxas de frete, os vastos ativos upstream da PetroChina oferecem uma proteção natural.

A capacidade da empresa de manter a operação em meio a relatos de que a China “ordenou que as maiores refinarias estatais suspendessem as exportações de diesel e gasolina” destaca seu papel como pilar da segurança nacional, tornando-a imprescindível durante esse realinhamento geopolítico.