Nio volta ao lucro com SUVs premium e cortes de custos

A fabricante chinesa de veículos elétricos Nio registrou seu primeiro lucro trimestral desde o início das operações, marcando um marco financeiro importante após anos de prejuízos.

A empresa afirmou na terça-feira que a forte demanda por SUVs elétricos premium, entregas recorde e controle de custos ajudaram a levar o negócio ao azul no último trimestre de 2025.

O resultado destaca como a competição de veículos elétricos na China está mudando da fase de expansão para um foco em margens e eficiência operacional.

Para a Nio, o trimestre lucrativo sugere que modelos de maior valor agregado e gastos mais contidos estão remodelando seu perfil financeiro.

Nio Q1 earnings: Record deliveries

A Nio reportou um lucro líquido de 282,7 milhões de yuan nos três meses encerrados em 31 de dezembro, revertendo um prejuízo líquido de 7,11 bilhões de yuan registrado no mesmo trimestre do ano anterior.

Excluindo despesas com compensação acionária, o lucro líquido ajustado não-GAAP atingiu 726,8 milhões de yuan durante o trimestre. O resultado esteve em linha com o alerta de lucro divulgado no mês passado.

A receita subiu fortemente no período. As vendas do quarto trimestre cresceram 75,9% ano a ano, para 34,65 bilhões de yuan.

A margem bruta global alcançou 17,5%, em comparação com 11,7% no quarto trimestre de 2024.

ES8 drives sales

As entregas de veículos desempenharam papel central na virada.

A Nio entregou 124.807 veículos durante o quarto trimestre, representando alta de 71,70% em relação ao ano anterior.

Uma grande parcela veio do ES8 de terceira geração. O SUV principal parte de mais de 400.000 yuan e apresenta uma margem bruta de cerca de 20%.

No trimestre, foram entregues 39.697 unidades do ES8. Segundo dados compilados pelo CnEVPost, o modelo respondeu por cerca de 32% do total de entregas da Nio.

O desempenho robusto de veículos com maior margem ajudou a melhorar os resultados enquanto apoiava o crescimento da receita.

Impact of cost discipline

A disciplina de custos também teve papel na lucratividade trimestral.

Os gastos com pesquisa e desenvolvimento caíram à medida que a empresa simplificou operações. As despesas de P&D do quarto trimestre recuaram 44,3% ano a ano, para 2,03 bilhões de yuan.

As despesas de vendas, gerais e administrativas também diminuíram. Esses gastos caíram 27,5% em comparação com o ano anterior, para 3,54 bilhões de yuan.

As reduções foram impulsionadas por otimização organizacional e menores custos de pessoal nas funções de marketing e suporte.

2026 pressures

Apesar do trimestre forte, a Nio e outros fabricantes domésticos de veículos elétricos enfrentam novos desafios ao entrar em 2026.

A empresa espera que as entregas no primeiro trimestre de 2026 fiquem entre 80.000 e 83.000 veículos, representando um aumento ano a ano de cerca de 90,1% a 97,2%.

A receita projetada para o primeiro trimestre é estimada entre 24,48 bilhões de yuan e 25,17 bilhões de yuan, o que implicaria crescimento de aproximadamente 103,4% a 109,2% em relação ao mesmo período de 2025.

A Nio espera que as entregas de março variem de 32.021 a 35.021 veículos, em comparação com 15.039 unidades entregues em março do ano passado.

A empresa entregou 27.182 veículos em janeiro e 20.797 veículos em fevereiro.

O fundador, presidente e diretor-executivo William Li já alertou que o setor chinês de veículos elétricos pode enfrentar pressão de crescimento no primeiro trimestre à medida que políticas de estímulo diminuem.

A demanda foi afetada pelo feriado do Ano Novo Chinês e pelo período de transição dos subsídios de troca para veículos elétricos. Custos adicionais de imposto sobre a compra também pesaram no ânimo dos compradores.

A alta nos preços de materiais-chave, incluindo chips de memória e metais, pode desafiar as margens das montadoras.

Ao final de 2025, a Nio detinha 45,9 bilhões de yuan em caixa, equivalentes de caixa e outros fundos.

Investidores acompanharão as observações da administração durante a teleconferência de resultados e a sustentabilidade da lucratividade em meio às mudanças nas condições de mercado.