O que esperar dos resultados do 2º trimestre da Micron hoje?

Micron Technology está pronta para divulgar seus resultados do segundo trimestre fiscal após o fechamento em 18 de março, com investidores se preparando para um comunicado de alto risco enquanto o fabricante de chips aproveita uma forte onda de demanda impulsionada pela inteligência artificial.

Analistas esperam que a Micron reporte lucro por ação de cerca de $9.19 com receita próxima de $19.7 bilhões, segundo dados da FactSet.

No entanto, as expectativas dos investidores parecem ainda maiores, com um chamado número "whisper" de $9.70 por ação circulando no mercado.

As ações dispararam nas últimas semanas, avançando cerca de 30% apenas nas duas últimas semanas.

Na quarta-feira atingiram sua máxima histórica de $471.34, embora fossem negociadas a $465 no momento da redação.

No último ano, as ações subiram mais de 350%, refletindo otimismo quanto à posição da empresa no mercado de chips de memória impulsionado por IA.

Demanda impulsionada pela IA alimenta perspectiva de alta

A Micron emergiu como um dos principais beneficiários do boom da IA, produzindo DRAM de alto desempenho e memória de alta largura de banda (HBM) críticas para alimentar data centers e sistemas avançados de computação.

O investimento global em data centers de IA atingiu $61 bilhões em 2025, impulsionado pelo que analistas descrevem como uma "frenesia global de construção".

Esse aumento na demanda apertou a oferta no mercado de memória e elevou os preços.

“Acreditamos que as condições do mercado de memória permanecem fortes, com a demanda superando amplamente a oferta”, disse a analista do Deutsche Bank Melissa Waters.

“Acreditamos que a MU tem a flexibilidade para priorizar a lucratividade em vez da participação de mercado aqui, e esperaríamos que qualquer perda de negócios de HBM fosse mais do que compensada pelos negócios principais de DRAM com margens elevadas.”

A empresa também está expandindo sua base fabril, incluindo planos para uma grande instalação de chips em Nova York que poderia eventualmente alcançar $100 billion em investimentos, além de instalações adicionais em Idaho que devem entrar em operação ainda nesta década.

Expectativas elevadas aumentam a pressão sobre os resultados

Apesar dos fundamentos sólidos, as expectativas para o comunicado de resultados estão excepcionalmente altas.

Analistas observam que os lucros da Micron devem aumentar significativamente ano a ano, com ganhos estimados em quase cinco vezes superiores ao mesmo período do ano passado.

“Expect another quarter of results/guidance well above our/consensus estimates, but views on the duration of the cycle [será] the key variable for the stock,” disse Joseph Moore, analista do Morgan Stanley.

É provável que os investidores se concentrem de perto na orientação, especialmente em tendências de demanda, preços e na sustentabilidade do ciclo impulsionado pela IA.

“Analisamos o desempenho das ações da Micron em relação aos preços médios de venda de DRAM nos ciclos anteriores de memória e acreditamos que a ação pode sustentar ganhos este ano; no entanto, o desempenho superior pode moderar”, escreveu Atif Malik, analista do Citi.

Áreas-chave de foco incluem a capacidade da empresa de atender à demanda, o progresso em acordos de fornecimento de longo prazo e as expectativas de crescimento além de 2026.

Restrições de oferta e dinâmica de preços em foco

O mercado de memória continua a enfrentar condições de oferta apertadas, que devem sustentar preços e margens.

Tristan Gerra, do Baird, disse que os preços de DRAM devem mais que dobrar no primeiro trimestre e subir mais 40% no segundo, enquanto o crescimento de bits da indústria está projetado em apenas 25% até 2027, permanecendo abaixo da demanda total.

Analistas também apontam mudanças estruturais na indústria, incluindo a crescente importância do HBM, cuja produção é mais intensiva em capital.

“A Micron, indiscutivelmente, tem um dos melhores portfólios de tecnologia em anos, e ser verticalmente integrada em DRAM, NAND e HBM continua sendo vital”, disse Krish Sankar, analista da TD Cowen.

Ao mesmo tempo, alguns analistas alertam que o ritmo dos ganhos pode moderar à medida que os aumentos de preços se normalizam e a oferta começa a acompanhar a demanda.