Ouro e prata atingem mínimas de um mês com Fed duro: queda vai se aprofundar?

Os preços do ouro na COMEX caíram quase 1% na quinta-feira, atingindo a menor cotação em mais de um mês depois que o Federal Reserve dos EUA reduziu as expectativas de corte de juros nas próximas reuniões.

Apesar do Federal Reserve ter mantido as taxas de juros inalteradas em sua reunião de política monetária na quarta-feira, o mercado do ouro ainda luta para estabelecer uma posição estável.

A projeção contínua do Fed de taxas mais baixas até 2026 é um fator-chave que influencia esse sentimento.

O Federal Reserve manteve as taxas de juros estáveis, conforme esperado, mantendo a faixa em 3.50% a 3.75%.

Apesar disso, as projeções econômicas revisadas do banco central indicam um possível corte de juros este ano, com as taxas projetadas para cair para 3.4% até o final do ano.

Política do Fed reduz esperanças de corte de juros

Um aumento significativo nos preços da energia alimentou preocupações com a inflação, o que tem freado o avanço dos metais preciosos.

Os preços do petróleo subiram devido a uma nova escalada no Oriente Médio.

Consequentemente, os mercados estão cada vez mais levando em conta o risco de interrupções tanto no abastecimento de energia quanto nas rotas de navegação.

“Embora tensões geopolíticas normalmente apoiem a demanda por ativos de refúgio, o impacto inflacionário do aumento dos custos de energia está pressionando o ouro”, afirmou Ewa Manthey, estrategista de commodities do ING Group, em nota.

“Isso está elevando os rendimentos reais e limitando a alta”, acrescentou ela.

No entanto, apesar da inflação persistente, as projeções de taxas de juros do Federal Reserve permaneceram as mesmas que a previsão de dezembro.

Isso, na visão de alguns economistas, representou uma postura um pouco mais branda do que a prevista, já que os mercados esperavam uma posição mais restritiva.

Embora tenha oferecido pouca orientação prospectiva específica, o Fed expressou otimismo quanto à saúde da economia.

“Os indicadores disponíveis sugerem que a atividade econômica tem se expandido a um ritmo sólido”, disse o banco central em sua declaração de política monetária.

“As implicações dos acontecimentos no Oriente Médio para a economia dos EUA são incertas. O Comitê está atento aos riscos para ambos os lados de seu mandato duplo.”

Ventos inflacionários limitam a alta do ouro

A posição mais nuançada do Federal Reserve não está provocando uma reação significativa no mercado de ouro.

No fechamento desta matéria, o preço do ouro na COMEX estava em $4,839.76 por onça, queda de 1.2%, enquanto a prata estava em $75.120 por onça, queda de 3.2% em relação ao fechamento anterior.

As projeções econômicas atualizadas do banco central indicam o otimismo do Comitê em relação ao crescimento e sua visão de que a inflação mais alta terá apenas um impacto limitado.

“O Fed está optando por ignorar, por enquanto, a névoa do conflito. Um Federal Reserve com mandato duplo não vai abalar o barco das taxas de juros durante um choque de oferta”, disse Jamie Cox, sócio-gerente da Harris Financial Group, em nota.

A Kitco.com citou Ole Hansen, chefe de estratégia de commodities do Saxo Bank, em um relatório, dizendo que alguns investidores em ouro estão frustrados com a recente liquidação, especialmente porque o metal precioso não assegurou um status de porto-seguro duradouro, apesar da escalada da instabilidade no Oriente Médio.

“O impacto da guerra nos mercados de energia elevou as expectativas de inflação em um momento em que os bancos centrais já estavam cautelosos quanto ao afrouxamento monetário”, disse Hansen.

“A alta nos preços do petróleo e de produtos refinados—particularmente do diesel—reduziu a probabilidade de cortes de taxa no curto prazo e, em alguns casos, empurrou a precificação de mercado para uma perspectiva de juros ‘mais altos por mais tempo’. Isso sustentou os rendimentos reais, um obstáculo importante para ativos sem rendimento, como o ouro”, disse ele.

Hansen prevê dificuldades contínuas tanto para o ouro quanto para a prata, vendo risco de queda adicional especialmente para a prata.

“Além de acompanhar a queda do ouro, ela é mais sensível às expectativas de crescimento devido ao seu uso industrial, com o cobre também sendo negociado em forte queda”, disse Hansen.