DAO da Lido propõe recompra de $20M; preço do LDO pode se recuperar?

A DAO da Lido está avaliando uma alocação do tesouro de até $20 million para recomprar tokens LDO, argumentando que o ativo está sendo negociado muito abaixo do que seus fundamentos justificam.

Uma proposta de governança apresentada pela equipe Lido Ecosystem Operations busca aprovação para que o Lido Growth Committee utilize até 10,000 stETH do tesouro da DAO para acumular LDO. 

Com base em preços do Ether próximos a $2,000, o plano equivale a aproximadamente $20 million em recompras potenciais.

A proposta enquadra a medida como uma resposta ao que descreve como uma avaliação “historicamente deprimida”.

O LDO está atualmente sendo negociado a uma relação LDO-to-ETH em torno de 0.00016, um nível aproximadamente 70% abaixo de sua faixa típica nos últimos dois anos. 

Nos preços de mercado atuais, a recompra poderia absorver perto de 65 million tokens, representando cerca de 8% do fornecimento em circulação.

A execução, se aprovada, seria gradual.

A DAO propôs dividir as compras em lotes de 1,000 stETH, usando ordens limitadas ou dollar cost averaging para reduzir o impacto no mercado. 

Cada tranche exigiria aprovação separada dos detentores de tokens, e relatórios de progresso seriam necessários antes de prosseguir com alocações adicionais.

Financeiramente, a proposta chega em um momento em que a receita da Lido tem vindo a sofrer pressão. 

O protocolo reportou $40.5 million em receita para 2025, uma queda de 23% ano a ano, em grande parte devido a uma queda similar nas taxas de staking para $37.4 million. 

No entanto, a DAO sustenta que o desempenho subjacente se manteve melhor do que sugere a ação do preço. 

As recompensas líquidas caíram cerca de 20% no mesmo período, os custos melhoraram 13%, e a take rate do protocolo aumentou de 5% para mais de 6.1%, melhorando a captura de taxas.

Take rate representa a parcela das recompensas de staking que o protocolo retém como taxas.

Enquanto isso, a Lido continua a dominar o setor de staking líquido do Ethereum, detendo cerca de 23% do Ether em staking, segundo sua atualização para detentores de tokens de fevereiro de 2026. 

A DAO argumenta que essa posição, juntamente com métricas operacionais estáveis, sustenta a tese de que a lacuna na avaliação atual não está alinhada com a atividade subjacente do protocolo.

O preço do LDO pode se recuperar?

Uma recompra dessa magnitude poderia oferecer algum suporte de curto prazo ao reduzir o fornecimento em circulação e melhorar as condições de liquidez; no entanto, a reação do preço à proposta mais recente tem sido, até agora, modesta. 

O LDO subiu de mínimas intradiárias em torno de $0.29 para mais de $0.315 no momento da redação, mas uma continuação da alta dependeria também do momentum do mercado mais amplo, que está sendo fortemente influenciado pela ação do preço do Bitcoin.

O LDO caiu recentemente a uma mínima histórica perto de $0.27 em 7 de março e desde então tem flutuado em torno de $0.30 a $0.31, conferindo-lhe uma capitalização de mercado na faixa de $255 million a $260 million.

No entanto, o token permanece cerca de 95.9% abaixo do pico de agosto de 2021 de $7.30.

Por enquanto, a trajetória do LDO parece estar tão ligada ao sentimento externo quanto aos fundamentos internos, deixando a recompra proposta como um potencial catalisador, e não um ponto de inflexão garantido.