Ações da Nvidia: investidores devem se preocupar com a ausência de Jensen Huang na China?

O CEO da Nvidia, Jensen Huang, não foi incluído na delegação do Presidente Donald Trump à China esta semana, apesar de vários líderes empresariais americanos proeminentes terem acompanhado a viagem para se encontrar com o presidente chinês Xi Jinping.

Huang ficou de fora da lista da delegação, enquanto executivos de empresas como Apple, Tesla, BlackRock e Boeing participaram da visita a Pequim.

A Casa Branca afirmou que a visita se concentrou em agricultura e aviação comercial, e não em semicondutores.

Ainda assim, a Nvidia subiu quase 2% na segunda-feira, o que diz algo importante aos investidores: o mercado não está tratando isso como um novo revés.

Huang disse em 8 de maio que “se convidado, seria um privilégio — seria uma grande honra representar os Estados Unidos e ir à China com o Presidente Trump”.

De 95% a zero

O motivo pelo qual a exclusão não afetou mais significativamente as ações da Nvidia é que a questão da China já estava, em grande parte, resolvida antes da viagem de Trump.

Huang afirmou em 2025 que a participação de mercado da Nvidia na China havia caído de 95% para 50% desde o início da administração Biden, e depois descreveu a participação no mercado de chips avançados de IA na China como zero.

O último relatório anual da Nvidia é ainda mais direto: a empresa diz que foi “efetivamente impedida” de competir no mercado de computação para centros de dados da China, e que esse impedimento ajudou concorrentes a construir ecossistemas maiores.

Em outras palavras, havia pouco a negociar para Huang nesta viagem, mesmo se ele tivesse sido convidado.

Huawei preenche a lacuna

A questão mais séria para os investidores da Nvidia é o que a substitui na China.

A Huawei espera que a receita de chips de IA salte pelo menos 60% este ano, para cerca de US$12 bilhões, com o recente Ascend 950PR absorvendo a maioria das encomendas e entrando em produção em massa nesta primavera.

Grandes empresas de tecnologia chinesas correram para garantir chips da Huawei após desenvolvimentos recentes em software de IA.

Essa é a cautela estrutural para os detentores de Nvidia: o mercado chinês não voltará de forma significativa em 2026, e o ecossistema local está seguindo em frente sem a Nvidia.

A ascensão da Huawei importa menos porque altera um trimestre e mais porque dá à China um substituto doméstico em torno do qual continuar a construir.

Ações da Nvidia: por que Wall Street não está preocupada

Wall Street continua parecendo focada no negócio principal da Nvidia, não na ótica de Pequim.

Um consenso mostra 57 analistas avaliando a Nvidia como Strong Buy com preço-alvo médio de $269,17, enquanto outro mostra preço-alvo médio de $275,25.

O Goldman Sachs espera que a Nvidia registre um superávit de receita de cerca de US$2 bilhões no 1º trimestre fiscal de 2027, mas alertou que “o patamar para o desempenho superior das ações é alto às vésperas dos resultados”.

Patrick Moorhead, da Moor Insights & Strategy, foi ainda mais direto sobre vendas motivadas pela China, chamando-as de “irracionais” e uma “reação emocional exagerada”, ao mesmo tempo em que observa que a Nvidia já zerou a China em suas previsões.

Para investidores em NVDA, o verdadeiro catalisador de curto prazo vem em 20 de maio, quando a Nvidia divulga os resultados do primeiro trimestre fiscal de 2027, e os investidores terão uma leitura renovada sobre a demanda por Blackwell junto aos hiperescaladores dos EUA.