Ouro em pausa enquanto mercados aguardam CPI e incerteza no Oriente Médio

Ouro pouco variou na terça-feira, enquanto investidores aguardavam um importante relatório de inflação dos EUA e monitoravam o agravamento das tensões no Oriente Médio, ambos fatores obscurecendo as perspectivas para a política do Federal Reserve e mantendo o metal preso em uma faixa estreita.

O ouro à vista estava estável em $4,732.89 por onça, enquanto os futuros de ouro dos EUA para entrega em junho subiram 0,3% para $4,742.40.

O tom contido do mercado refletiu um conhecido jogo de forças: o risco geopolítico continuou a oferecer suporte a ativos de refúgio, mas um dólar mais forte, preços do petróleo mais altos e a diminuição das esperanças de cortes de juros nos EUA no curto prazo limitaram o apetite por um movimento de alta mais acentuado.

Dados de inflação ganham protagonismo

O foco imediato dos operadores é o relatório do índice de preços ao consumidor (CPI) dos EUA, previsto para mais tarde no dia, que pode moldar as expectativas sobre a próxima ação do Fed.

Os mercados também observam de perto a leitura núcleo para sinais de que as pressões subjacentes de preços continuam persistentes, especialmente com a retomada da alta dos preços de energia.

Analistas afirmaram que o número da inflação pode ser decisivo para a direção do ouro no curto prazo.

Uma leitura mais forte que o esperado reforçaria a visão de que o Fed pode precisar manter os custos de empréstimos mais altos por mais tempo, um cenário que tende a pressionar o ouro porque o metal não rende juros.

Um número mais suave, por outro lado, poderia reviver esperanças de um afrouxamento eventual e dar ao ouro espaço para avançar a partir do suporte em torno dos níveis atuais.

Comentários recentes de estrategistas de mercado já se deslocaram para uma postura mais hawkish.

Com a alta dos preços do petróleo e o mercado de trabalho dos EUA ainda mostrando resistência, as expectativas de cortes de juros neste ano foram reduzidas, deixando o ouro cada vez mais sensível a qualquer dado que altere o debate sobre as taxas de juros.

Geopolítica mantém suporte ao ouro

Ao mesmo tempo, as tensões geopolíticas continuam a fornecer um suporte subjacente.

O presidente Donald Trump disse que o cessar‑fogo com o Irã estava "dependendo de suporte vital" após Teerã reagir negativamente a uma proposta dos EUA para um acordo permanente, ressaltando o risco de maior instabilidade em uma região que continua central para o abastecimento energético global.

Isso manteve a demanda por refúgio viva, ainda que não tenha sido suficiente para desencadear um rali sustentado.

O ouro normalmente se beneficia durante períodos de conflito e incerteza, particularmente quando investidores buscam proteção contra maior volatilidade do mercado.

As últimas manchetes do Oriente Médio, portanto, ajudaram a impedir uma retração mais acentuada nos preços.

Ainda assim, o mercado não entrou de forma decisiva em um modo totalmente avesso ao risco.

Os traders parecem estar aguardando evidências mais claras sobre se as tensões irão piorar materialmente ou se o impasse permanecerá contido.

Até que isso fique mais claro, o ouro provavelmente continuará sendo impulsionado tanto por dados macro quanto por manchetes geopolíticas.

Dólar e petróleo complicam as perspectivas

Um fator que limita a alta do ouro tem sido o dólar mais forte.

Uma moeda americana mais firme torna o ouro mais caro para detentores de outras moedas e pode conter a demanda internacional, especialmente quando os investidores já estão cautelosos antes de um importante dado.

Os preços do petróleo também adicionaram uma camada de complexidade.

A alta do petróleo bruto pode apoiar o ouro indiretamente ao aumentar preocupações geopolíticas e de inflação, mas também pode prejudicar o metal se pressionar os rendimentos dos títulos e as expectativas de juros para cima.

Vários bancos, incluindo Goldman Sachs e BofA Global Research, já reduziram suas previsões de cortes de juros nos EUA neste ano, argumentando que a inflação impulsionada pela energia pode tornar os bancos centrais menos propensos a aliviar a política.

Isso deixa o ouro em uma posição delicada.

A demanda por refúgio está sustentando o mercado, mas não o suficiente para superar o freio causado pelo dólar mais forte e por uma perspectiva de taxas ainda restritiva.

Outros metais enfraquecem

Em outros metais preciosos, a prata caiu 0,2% para $85.94 por onça, enquanto a platina recuou 1,6% para $2,098.25 e o paládio perdeu 1% para $1,494.

Os movimentos sugeriram um tom mais cauteloso em todo o complexo enquanto os investidores aguardavam os dados de inflação antes de assumir posições mais fortes.

Por enquanto, o ouro tende a permanecer ancorado próximo ao nível de $4,700, a menos que o relatório do CPI ou novos desenvolvimentos geopolíticos ofereçam um catalisador mais claro.

Um número de inflação mais quente poderia reforçar o argumento para a manutenção de uma política restritiva e pressionar o ouro, enquanto qualquer escalada no Oriente Médio pode restaurar o apelo do ouro como refúgio de forma mais contundente.