Ação da Nvidia está no vermelho antes do resultado: sinal de compra ou alerta sério?

A Nvidia chega ao seu relatório de resultados na quarta-feira, 20 de maio, com a ação no vermelho na última fotografia do mercado, mesmo após uma forte alta que levou as ações a novas máximas neste mês.

A configuração é a clássica tensão de Wall Street: as expectativas estão altas, a narrativa da IA continua intacta e investidores se perguntam se o recuo atual é uma oportunidade de compra ou um sinal de que a avaliação finalmente está à frente dos números.

Na última fotografia financeira, as ações da Nvidia (NASDAQ: NVDA) eram negociadas a $225.32, em queda de 4.4% em relação ao fechamento anterior.

Por que a ação da Nvidia está recuando?

A fraqueza de curto prazo parece mais um ajuste do que um pânico, mas ainda reflete cautela real.

O índice de semicondutores da Filadélfia subiu 64% desde o final de março, enquanto a ação da Nvidia está 36% acima do mínimo de março.

Esse tipo de movimento naturalmente convida à realização de lucros, especialmente quando todo o complexo de IA se tornou uma operação muito congestionada.

Alguns investidores também questionam se os retornos do massivo gasto em infraestrutura de IA justificarão plenamente o capital empregado.

Por isso a queda antes dos resultados não parece aleatória, já que o mercado passou meses elevando semicondutores com a suposição de que as expansões de data centers permaneceriam robustas e de que a Nvidia continuaria dominando a pilha de hardware de IA.

O cenário de alta ainda tem sustentação

Dito isso, o caso otimista não desapareceu.

Segundo os comentários mais recentes de analistas, o Bank of America elevou seu preço-alvo para $320, ante $300, e manteve a Nvidia como sua "principal escolha do setor", enquanto o Wells Fargo subiu seu alvo para $315, ante $265.

O BofA afirmou que o mercado de data centers de IA poderia atingir $1.7 trillion até 2030, lembrando que os analistas ainda veem a Nvidia como a principal beneficiária da próxima onda de gastos com IA.

A Nvidia continua sendo vista como a referência de IA do mercado, já que seus resultados devem confirmar o ímpeto do boom de IA, mesmo com investidores questionando por quanto tempo os hyperscalers conseguirão manter o ritmo de gastos.

Os produtos de IA da Nvidia impulsionaram a ação em mais de 1.800% desde que o atual mercado de alta começou em outubro de 2022.

O que pode mudar o cenário?

O teste real na quarta-feira é se a empresa conseguirá continuar convencendo investidores de que o crescimento ainda está acima do consenso e não já incorporado no preço.

O analista do Deutsche Bank Ross Seymore advertiu recentemente que o crescimento esperado da Nvidia para os próximos dois anos já "parece estar refletido no preço da ação", destacando como pode ser difícil para a empresa surpreender investidores nas atuais avaliações.

Analistas do UBS também alertaram que o posicionamento concentrado e a potencial pressão sobre margens podem manter as ações voláteis mesmo se os resultados superarem as expectativas.

A ação da Nvidia já sofreu pressão antes, quando investidores, ao olhar além de resultados fortes, passaram a se preocupar com retornos sobre o investimento, concorrência de silício customizado e uma maturação na expansão da IA.

Blackwell será a parte mais observada dessa história.

Em março, a Nvidia disse que a oportunidade de receita para seus chips de IA poderia alcançar pelo menos $1 trillion até 2027, e seus resultados de fevereiro mostraram receita trimestral recorde de $68.1 billion com margem bruta non-GAAP de 75.2%.

Investidores vão querer evidências de que a demanda por Blackwell continua forte, que as margens podem se manter saudáveis e que a próxima onda de produtos da empresa consegue ampliar o universo de receita.