Aumento de imposto sobre ouro na Índia repercute em mercados, moeda e demanda

A alta repentina das tarifas de importação de ouro e prata na Índia provocou repercussões nos mercados domésticos, no câmbio e no sentimento dos investidores, segundo uma reportagem da Kitco News. 

Analistas alertam que, embora distorções de curto prazo sejam prováveis, o argumento mais amplo em favor dos metais preciosos permanece intacto em meio a preocupações com a inflação e à incerteza global.

Reação dos preços domésticos

A Índia, o segundo maior mercado de ouro e prata do mundo, elevou as tarifas de importação para preservar reservas externas e regular os fluxos. 

Mariya Paliwala, da Juris Hour, foi citada na reportagem dizendo que, apesar de um aumento líquido de 9% nas tarifas, os preços domésticos inicialmente subiram apenas 5–6%. 

Fontes do setor atribuíram essa reação contida a estoques existentes adquiridos a preços mais baixos e à fraca disposição dos consumidores em absorver aumentos de preço repentinos.

Analistas esperam que os preços reflitam plenamente as tarifas mais altas assim que esses estoques se esgotarem.

Riscos de prêmios de ETF

Além dos preços spot, especialistas observam de perto os prêmios de fundos negociados em bolsa (ETF). Restrições às importações de prata aumentaram preocupações de que os canais de abastecimento possam apertar se a demanda disparar. 

Paliwala alertou que uma demanda agressiva dos investidores poderia distorcer a formação de preços dos ETFs, com a prata enfrentando desafios maiores do que o ouro devido a restrições de oferta mais significativas. 

Se a demanda permanecer moderada, no entanto, os prêmios de ETF podem permanecer sob controle, disse a reportagem da Kitco.

Fatores macroeconômicos globais

Analistas citados pela Kitco enfatizam que fatores macroeconômicos mais amplos determinarão, em última instância, a direção dos preços.

Entre eles estão as decisões sobre taxas de juros do Federal Reserve dos EUA, as políticas dos bancos centrais globais, as flutuações do dólar-rupee e as tendências do COMEX. 

Os preços do petróleo também estão sendo monitorados, já que custos elevados do petróleo crú costumam aumentar o apelo do ouro como proteção contra a inflação. 

Apesar da volatilidade de curto prazo, os analistas acreditam que o caso de investimento para os metais preciosos continua suportado por riscos inflacionários e incerteza na política monetária.

Resposta da indústria: proposta de monetização do ouro de templos

A India Bullion and Jewellers Association (IBJA) propôs monetizar quase 1,000 toneladas de "ouro de templo" ocioso mantido por trusts para aliviar a pressão sobre as importações e proteger empregos no setor de joalheria. 

Nainesh Pachchigar, presidente estadual da IBJA em Gujarat, disse que a Índia importa cerca de 800 tonnes de ouro por ano, tornando-se a segunda maior responsável pela saída de divisas.

Ele argumentou que mobilizar estoques domésticos poderia reduzir a dependência de importações sem transferir a propriedade ao governo, segundo a reportagem.

A IBJA também emitiu um comunicado aconselhando os joalheiros a limitar a venda de barras a cinco gramas ou menos e evitar negociações especulativas. 

Pachchigar enfatizou que as vendas de joias devem continuar apenas para necessidades genuínas dos clientes, como cerimônias, enquanto compras não essenciais devem ser contidas.

Ele destacou preocupações com o emprego, observando que pequenos artesãos e trabalhadores dependem fortemente da demanda por joias.

O presidente da IBJA, Prithviraj Kothari, advertiu na semana passada que o aumento das tarifas atingiria duramente as famílias indianas durante a temporada de casamentos, quando a demanda por ouro tradicionalmente atinge o pico, em uma entrevista exclusiva ao Invezz.

Ele disse que as famílias já enfrentam "contas de joias dolorosamente caras", sendo forçadas a comprar conjuntos mais leves ou adiar compras.

Ele lembrou aos formuladores de políticas que aumentos anteriores de tarifas desencadearam greves, contrabando e perdas de mais de ₹18,000 crore, argumentando que instrumentos tarifários abruptos correm o risco de desestabilizar a indústria.

Pressão sobre a moeda

As tarifas elevadas foram concebidas para estabilizar a moeda enfraquecida da Índia, mas a rúpia atingiu esta semana uma nova mínima histórica. 

Na quarta-feira, o USD/INR alcançou 96.923, testando brevemente o nível de 97 antes de recuperar ligeiramente. Na quinta-feira, a rúpia era negociada a 96.190, em queda de 0.40% no dia. 

A depreciação elevou ainda mais os preços domésticos do ouro e da prata, agravando o impacto das tarifas mais altas, segundo a Kitco.

A Kitco conclui que, embora as mudanças na política indiana possam introduzir distorções temporárias, o caso de investimento de longo prazo para ouro e prata permanece intacto. 

Pressões inflacionárias, incerteza sobre política monetária e riscos geopolíticos continuam a sustentar a demanda por metais preciosos.

Analistas esperam que os preços domésticos aumentem ainda mais à medida que os estoques comprados a custos mais baixos se esgotem, enquanto os prêmios de ETF podem se alargar se a demanda dos investidores acelerar em meio à oferta limitada.