Por que o rali das ações da Ondas na quinta é uma oportunidade para 'vender'

Ondas ONDS dispara na manhã de quinta-feira em meio a um rali em todo o setor após relatos de que a administração Trump estaria considerando financiar empresas domésticas de drones.

Segundo o The Wall Street Journal, o Departamento de Defesa está em discussões com várias empresas de drones enquanto Washington busca acelerar a capacidade de fabricação doméstica de drones.

Apesar do rali de hoje, as ações da Ondas estão quase 10% abaixo da máxima do ano.

O rali das ações da Ondas é mais barulho do que substância

Convém cautela ao perseguir o momentum nas ações da ONDS, porque o entusiasmo das manchetes parece estar correndo na frente da realidade.

Para começar, a empresa listada na Nasdaq não é mencionada em nenhum lugar do relatório original do WSJ; ele cita Performance Drone Works, Unusual Machines e Neros Technologies — mas não a Ondas Inc.

A Ondas está surfando a onda apenas por associação setorial — não há qualquer evidência direta de que esteja a caminho de um contrato governamental.

Simplificando, a movimentação de preços se assemelha a um caso clássico de trading de momentum por "culpa por associação", em que uma maré de alta eleva todos os papéis, embora temporariamente.

Investidores acumulando Ondas nos níveis atuais estão pagando um prêmio por especulação de que poderia se beneficiar de um programa ao qual nem sequer foi vinculada.

E em nomes de defesa de small-cap, esse prêmio tende a evaporar rapidamente assim que o frenesi inicial cessa.

Os fundamentos financeiros não justificam a compra das ações da ONDS

Tirando as manchetes, os números subjacentes da ONDS apresentam desafios reais que uma narrativa setorial de drones sozinha não consegue mascarar.

Embora um aumento de 11x nas vendas do 1º trimestre em base anual, para pouco mais de $50 million, tenha sido "impressionante", o crescimento foi praticamente todo impulsionado por aquisições — a Ondas engoliu seis empresas de tecnologia de defesa apenas em 2026.

Mais revelador, o prejuízo operacional do 1º trimestre aumentou para $42.7 million, e a própria administração disse que as perdas de EBITDA ajustado permanecerão relativamente elevadas no segundo trimestre.

De fato, a lucratividade em toda a empresa não é prevista até o início de 2028.

Além disso, a ONDS busca votos dos acionistas em sua assembleia anual hoje para aumentar as ações ordinárias autorizadas de 800 million para 1.2 billion — indicando nova diluição pela frente.

Os aspectos técnicos são igualmente pouco atraentes

Os indicadores técnicos das ações da ONDS também não são particularmente encorajadores.

O índice de força relativa (RSI) está atualmente nos 60 e poucos, indicando que a ação se aproxima de condições de "sobrecompra" — um cenário que frequentemente desencadeia uma queda.

Historicamente (nos últimos seis anos), a Ondas perdeu mais de 1% em junho, um padrão sazonal que a torna ainda menos atrativa para se manter no curto prazo.

Além disso, a ONDS negociou abaixo de $1.0 há apenas um ano — sugerindo que os ganhos fáceis já foram realizados.

Agora o mercado precifica grande execução sobre uma meta de receita anual de $390 million que depende de integrar perfeitamente seis aquisições enquanto converte um backlog pro forma de $457 million em vendas efetivamente reconhecidas.

Contratantes de defesa, mesmo os excelentes, rotineiramente tropeçam nesse tipo de complexidade de integração.