Strategy (MSTR) cai após venda de Bitcoin mesmo com corte de preço-alvo da Mizuho

As ações da Strategy (anteriormente conhecida como MicroStrategy) MSTR caíram mais de 6% na segunda-feira depois que a empresa divulgou sua primeira venda estratégica de Bitcoin, marcando uma mudança notável em relação ao compromisso de longa data do presidente-executivo Michael Saylor de nunca vender a criptomoeda.

A queda foi agravada por um corte no preço-alvo pela Mizuho e pela fraqueza renovada no Bitcoin, que tem tido dificuldade para retomar o ímpeto em meio a um cenário mais deteriorado para ativos digitais.

De acordo com um arquivamento na Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), a Strategy vendeu 32 Bitcoin por aproximadamente $2.5 million a um preço médio de $77,135 por token.

A transação reduziu os ativos da empresa de 843,738 Bitcoin para 843,706 Bitcoin.

Embora modesta em relação ao enorme tesouro de Bitcoin da Strategy, a venda tem significado simbólico por se tratar da primeira alienação da criptomoeda não relacionada a questões fiscais.

A última vez que a Strategy vendeu Bitcoin foi em dezembro de 2022, durante um mercado em baixa marcado por aumentos agressivos das taxas de juros, o colapso da FTX e contágios generalizados na indústria cripto.

Desvio de uma filosofia definidora

Por anos, Saylor construiu a identidade da Strategy em torno de um compromisso inabalável de acumular e manter Bitcoin.

A empresa se transformou de um negócio de software e consultoria no que muitos investidores veem como um veículo alavancado para exposição a Bitcoin.

A transação mais recente sugere que a administração está adotando uma abordagem mais flexível.

Segundo a empresa, os recursos provenientes da venda serão usados para financiar distribuições sobre ações preferenciais.

Observadores do setor já haviam antecipado a possibilidade de uma venda depois que a plataforma de análise de blockchain Arkham relatou que a Strategy transferiu Bitcoin para a Coinbase Prime na semana passada.

O diretor-executivo da Strategy, Phong Le, também havia sugerido que tal movimento poderia ocorrer.

"É provável que vendamos Bitcoin em algum momento, mas estaremos aumentando nosso Bitcoin líquido e, mais importante, aumentando nosso Bitcoin por ação", disse Le recentemente.

Seus comentários ecoaram observações feitas durante a teleconferência de resultados de janeiro da empresa, quando afirmou que a Strategy venderia Bitcoin "quando for vantajoso fazê-lo".

Corte de alvo por analistas aumenta pressão

O sentimento dos investidores foi ainda mais prejudicado depois que a Mizuho reduziu seu preço-alvo para as ações da Strategy para $265, ante $320, mantendo uma classificação Outperform.

A corretora reduziu sua previsão de preço do Bitcoin para o fim de 2027 para $94,000 ante $128,000 após os resultados do primeiro trimestre da Strategy, o que levou ao alvo de valuation mais baixo.

A Mizuho observou que a empresa ainda mantém aproximadamente $2 bilhões em reservas destinadas a financiar cerca de dois anos de dividendos de ações preferenciais e destacou produtos financeiros mais recentes, como o STRC, como fontes de flexibilidade.

Apesar do alvo reduzido, os analistas continuam a prever um retorno à lucratividade em 2026, com estimativas consensuais apontando para ganhos superiores a $54 por ação.

Sentimento cripto enfraquece

A venda de BTC pela Strategy também parece ter pressionado o preço da própria moeda.

O Bitcoin caiu 1,8% nas últimas 24 horas para cerca de $72,127, segundo dados da CoinDesk.

A maior criptomoeda do mundo recuou significativamente depois de subir acima de $82,000 no início deste mês.

"O momento não está ao favor do Bitcoin nesta semana", disse Nic Puckrin, do Coin Bureau.

"Mesmo que os mercados de ações continuem sendo impulsionados pela força em IA, esse ímpeto está deixando de lado a maior parte do espaço cripto", afirmou.

"Isso significa que o Bitcoin está sendo guiado mais por sentimento específico do cripto, e isso está próximo do fundo agora."

Tensões geopolíticas recentes aumentaram a pressão.

O Bitcoin sofreu forte desvalorização após ataques militares dos EUA ao Irã, contestando a narrativa de que as criptomoedas atuam como ativos de refúgio confiáveis em períodos de incerteza de mercado.

Investidores também ponderam a possibilidade de que um conflito prolongado possa alimentar a inflação e manter as taxas de juros elevadas, condições historicamente menos favoráveis a ativos especulativos.

Tesourarias corporativas reavaliam estratégia

A venda da Strategy também reflete uma mudança mais ampla entre algumas empresas que mantêm tesourarias em Bitcoin.

Após meses de acumulação agressiva, um punhado de empresas começou a desacelerar compras ou reduzir posições seletivamente para apoiar iniciativas focadas nos acionistas.

A ProCap Financial, listada na Nasdaq, anunciou na segunda-feira que vendeu aproximadamente 52 Bitcoin para financiar a recompra de 2 milhões de ações a um que descreveu como um desconto significativo em relação ao valor patrimonial líquido.

A empresa disse que a medida aumentou a exposição ao Bitcoin por ação para os acionistas remanescentes.

Para a Strategy, entretanto, a transação mais recente é improvável de alterar sua posição como o maior detentor corporativo de Bitcoin do mundo.

Até domingo, a empresa ainda controlava 843,706 Bitcoin adquiridos a um preço médio de compra de $75,699.

No entanto, a venda ressalta uma realidade crescente para empresas com tesourarias em Bitcoin: mesmo os detentores mais comprometidos do setor podem estar dispostos a vender quando considerações financeiras superam a ideologia.