Boom do alumínio na China deve continuar enquanto cobre mira recuperação em 2026

As exportações de alumínio da China dispararam em maio, enquanto o maior produtor mundial agiu de forma agressiva para suprir a escassez global causada pelo conflito em curso no Oriente Médio.

Ao mesmo tempo, os preços do cobre mantiveram-se relativamente estáveis na terça-feira, com as tensões amenizadas depois que Irã e Israel concordaram em interromper ataques entre si, e os operadores agora voltam o foco para os próximos dados econômicos chineses.

Exportações de alumínio crescem significativamente

Segundo dados alfandegários chineses divulgados na terça-feira, as exportações de alumínio da China subiram 16% em relação ao ano anterior, para 630.000 toneladas em maio.

Isso representa um dos desempenhos mensais mais fortes em anos recentes e reflete os esforços das fundições chinesas para capitalizar preços internacionais elevados e as disrupções de oferta decorrentes do conflito relacionado ao Irã, segundo reportagem da Bloomberg.

A guerra no Oriente Médio afetou severamente a produção regional de alumínio e a logística, criando oportunidades para exportadores chineses.

Prêmios globais mais altos e forte demanda da Europa, dos Estados Unidos e de outros mercados asiáticos incentivaram os produtores chineses a aumentar os embarques, de acordo com a reportagem.

Esse aumento ajuda a compensar parcialmente a lacuna deixada pelas restrições de oferta de produtores tradicionais.

Mercado de cobre encontra estabilidade temporária

Os preços do cobre mostraram resiliência na terça-feira, mantendo os ganhos iniciais à medida que os riscos geopolíticos imediatos diminuíram.

O anúncio da interrupção de ataques entre Israel e Irã ajudou a reduzir temores de uma escalada mais ampla que poderia ter interrompido cadeias de suprimento de commodities mais amplas. No entanto, ambos os países advertiram que podem retomar ataques se o acordo fracassar.

Ainda assim, o mercado segue cauteloso. Expectativas renovadas de taxas de juros mais altas nos EUA e preocupações sobre fraqueza no setor de tecnologia, particularmente relacionadas a investimentos em inteligência artificial, continuam a atuar como contrapesos, segundo uma reportagem da Bloomberg na terça-feira.

Um dólar mais forte também torna metais cotados em dólar mais caros para compradores que usam outras moedas, limitando o potencial de alta.

Dados de comércio da China em foco

Os participantes do mercado agora observam atentamente os próximos números do comércio chinês. As importações de petróleo bruto pela China caíram para um mínimo de oito anos em maio devido ao fechamento persistente de rotas marítimas-chave no Golfo Pérsico.

Esse declínio tem implicações mais amplas para a demanda por metais industriais e a dinâmica de preços na Ásia. Analistas antecipam resultados mistos para as importações de metais básicos.

Enquanto as exportações de alumínio estão em alta, espera-se que as importações de cobre apresentem crescimento mais moderado ou até ligeiras quedas em meio a incertezas domésticas e níveis elevados de estoque em alguns setores.

As importações de minério de ferro também serão monitoradas em busca de sinais sobre a perspectiva da produção de aço na China.

Tendências divergentes nos metais básicos

O desempenho contrastante entre alumínio e cobre destaca o impacto desigual do atual ambiente geopolítico.

O alumínio beneficiou-se diretamente de escassez física de oferta e de margens de exportação atraentes. O cobre, embora apoiado por demanda estrutural de longo prazo ligada à eletrificação e às energias renováveis, continua mais sensível a sinais macroeconômicos de curto prazo e às expectativas de política monetária.

O conflito no Oriente Médio, agora entrando no quarto mês, continua a gerar volatilidade.

Embora a recente interrupção de ataques entre Irã e Israel tenha trazido algum alívio, os riscos subjacentes relacionados ao Estreito de Ormuz e às negociações EUA-Irã permanecem sem solução, mantendo os operadores em alerta.

Contexto mais amplo do mercado

O aumento das exportações de alumínio da China está desempenhando um papel estabilizador nos mercados globais ao ajudar a preencher lacunas de oferta.

No entanto, isso também levanta questões sobre a sustentabilidade de níveis tão elevados de exportação e os impactos potenciais na disponibilidade doméstica mais adiante no ano.

Para o cobre, o mercado equilibra a esperança de recuperação eventual da oferta oriunda do Oriente Médio com preocupações de curto prazo sobre demanda nas principais economias.

Quaisquer sinais de atividade industrial chinesa mais forte ou de afrouxamento da política monetária nos EUA poderiam fornecer novo apoio aos preços.

Perspectivas para os próximos meses

É provável que os produtores chineses mantenham volumes elevados de exportação de alumínio no curto prazo, enquanto os preços globais continuarem favoráveis.

Para o cobre, a direção dependerá fortemente do desenrolar das negociações EUA-Irã, dos indicadores econômicos chineses e dos sinais de política do Federal Reserve.

Analistas acreditam que, embora a volatilidade de curto prazo deva persistir, a perspectiva de longo prazo para ambos os metais permanece favorável devido às necessidades de transição energética global e aos gastos em infraestrutura.

No entanto, o timing e a amplitude de qualquer recuperação serão fortemente influenciados pela rapidez com que as disrupções de oferta no Oriente Médio forem resolvidas.

As próximas semanas serão importantes à medida que novos dados de comércio da China e outros indicadores econômicos trouxerem mais clareza sobre as tendências de demanda.

Por ora, a estratégia proativa de exportação da China em alumínio está ajudando a mitigar parte da dor de oferta global causada pelo conflito, enquanto o cobre continua a navegar por uma mistura complexa de alívio geopolítico e incerteza macroeconômica.