BCE eleva juros enquanto conflito no Oriente Médio alimenta temores de inflação

O Banco Central Europeu elevou as taxas de juros na quinta-feira, uma medida amplamente antecipada pelos mercados, enquanto os responsáveis pela política buscavam impedir que o aumento dos custos de energia ligado ao conflito no Oriente Médio desencadeasse pressões inflacionárias mais amplas em toda a zona do euro.

A decisão ocorre quando a inflação na zona do euro de 21 membros subiu acima de 3% no mês passado, excedendo significativamente a meta do BCE de 2%.

Os preços mais altos do petróleo e do gás foram um fator-chave do aumento, com os responsáveis políticos alertando que as pressões inflacionárias poderiam persistir se o conflito durar mais do que o esperado.

Em seu comunicado de política, o BCE afirmou que o conflito em curso estava criando riscos inflacionários que justificavam uma política monetária mais restritiva.

"A guerra no Oriente Médio está gerando pressões inflacionárias, e a decisão de aumentar as taxas é robusta perante um conjunto de cenários que mapeiam como o choque pode evoluir e afetar a perspetiva de médio prazo para a zona do euro," disse o BCE em um comunicado.

Previsões de inflação revistas para cima

Juntamente com o aumento das taxas, o BCE elevou suas previsões de inflação para os próximos anos.

O banco central agora espera que a inflação tenha média de 3,0% em 2026, acima da projeção de 2,6% divulgada em março.

A perspectiva de inflação para 2027 também foi revista para cima, para 2,3% ante 2,0%.

A medida reflete preocupações crescentes de que os custos elevados de energia possam se traduzir em aumentos de preços mais amplos na economia e influenciar as expectativas de inflação de longo prazo entre empresas e famílias.

O BCE havia sinalizado o aumento das taxas com antecedência, buscando tranquilizar os mercados de que agiria de forma decisiva para manter as expectativas de inflação ancoradas apesar de choques externos.

Equilibrando riscos de inflação e crescimento econômico

Embora as preocupações com a inflação tenham se intensificado, os responsáveis pela política continuam a enfrentar um difícil ato de equilíbrio, já que o crescimento econômico na zona do euro permanece moderado.

O BCE reduziu sua previsão de crescimento econômico para 2026 para 0,8%, em comparação com a estimativa de 0,9% publicada três meses antes. O crescimento para 2027 está projetado em 1,2%, ressaltando preocupações sobre o ímpeto econômico da região.

Em seu comunicado, o banco central reconheceu a incerteza que envolve as perspectivas.

"As implicações completas da guerra para a inflação e o crescimento de médio prazo dependerão da intensidade e da duração do choque nos preços da energia, bem como da magnitude de seus efeitos indiretos e de segunda rodada", disse o BCE.

Os participantes do mercado atualmente esperam dois aumentos adicionais de taxa ao longo do próximo ano, à medida que as pressões inflacionárias persistem.

No entanto, os responsáveis pela política provavelmente agirão com cautela, dado o risco de que custos de empréstimos significativamente mais altos possam enfraquecer ainda mais a atividade econômica e potencialmente levar o bloco mais perto da recessão.

Após a decisão de quinta-feira, a taxa de depósito de referência do BCE subiu para 2,25%, enquanto a taxa de refinanciamento principal aumentou para 2,4%.

Foco na avaliação de Lagarde

A atenção depois se voltou para os comentários da presidente do BCE, Christine Lagarde, e do recém-empossado vice‑presidente Boris Vujcic durante a coletiva de imprensa pós-reunião.

Lagarde destacou a importância de avançar com os planos para o euro digital.

"É essencial adotar rapidamente o regulamento sobre o estabelecimento do euro digital."

Ela também fez uma avaliação das condições econômicas atuais, observando que a atividade manufatureira se manteve relativamente resiliente apesar das crescentes dificuldades.

Mercado de trabalho continua resiliente

Lagarde disse que o mercado de trabalho continuou a demonstrar força, apesar de sinais de desaceleração da demanda.

"O mercado de trabalho permanece resiliente. O desemprego em 6,3% em abril permanece próximo aos mínimos históricos. No primeiro trimestre foram criados empregos adicionais, embora em ritmo mais lento do que no último trimestre de 2025."

No entanto, ela reconheceu sinais emergentes de fraqueza.

"A demanda por trabalho arrefeceu ainda mais, e empresas e famílias esperam que o mercado de trabalho enfraqueça."

Ao tratar da perspectiva econômica mais ampla, Lagarde disse que pesquisas recentes apontaram para uma desaceleração da atividade na zona do euro, particularmente no setor de serviços.

Enquanto isso, a taxa de câmbio EUR/GBP permaneceu amplamente inalterada nos últimos dias, enquanto os investidores avaliavam as próximas decisões de política monetária tanto do BCE quanto do Bank of England.

O par cambial era negociado a 0,8627, abaixo da máxima do ano passado de 0,8865, com participantes do mercado monitorando de perto os sinais dos banqueiros centrais sobre o percurso futuro das taxas de juros.

A última decisão do BCE destaca o desafio enfrentado pelos responsáveis pela política ao tentarem conter a inflação enquanto apoiam uma economia que mostra sinais crescentes de desaceleração do crescimento.