Rivalidade OpenAI-Anthropic acende medo de guerra de preços antes do IPO

OpenAI e Anthropic se dirigem ao mercado público com ambições de trilhões de dólares, mas a disputa por clientes empresariais agora mudou para o preço.

Segundo reportagem do Wall Street Journal, a OpenAI está ponderando cortes acentuados nas cobranças a desenvolvedores por tokens de IA, enquanto se prepara para uma possível batalha de preços com a Anthropic.

As discussões não estão finalizadas, mas o momento parece interessante.

Anthropic, antes vista como a desafiante menor, agora está avaliada em US$965 bilhões, à frente da última avaliação da OpenAI de 852 mil milhões USD (aprox. R$ 4,5 biliões).

OpenAI vs Anthropic: a guerra dos tokens começa

Tokens são pequenas unidades de texto que empresas de IA usam para medir uso e cobrar clientes pelo acesso a modelos.

Esse sistema de precificação tornou-se um dos campos de batalha mais importantes na IA empresarial.

A página pública de preços da OpenAI lista o GPT-5.5 a US$5 por milhão de tokens de entrada e US$30 por milhão de tokens de saída, tornando o uso intensivo caro para empresas que executam grandes cargas de trabalho de codificação, atendimento ao cliente ou agentes de IA.

O problema é que muitas empresas agora questionam se a conta é justificada.

O Business Insider informou esta semana que várias grandes empresas começaram a racionar o uso de IA, estabelecendo limites internos e exigindo provas mais claras de retorno sobre o investimento.

A Uber foi citada entre as empresas que atingiram limites de gastos com IA agente, enquanto outras pressionam funcionários a usar modelos mais baratos ou justificar o uso caro.

Uma nota do JPMorgan citada pelo ZeroHedge disse que investidores discutiram se grande parte dos gastos com tokens pelas empresas americanas está sendo “desperdiçada”, acrescentando que anedotas de empresas como a Uber não ajudavam a narrativa.

A pressão é especialmente evidente em ferramentas de codificação, onde agentes de IA podem consumir enormes volumes de tokens.

O analista da Forrester Ken Parmelee, citado pelo Wall Street Journal, descreveu assistentes de codificação como o novo motor de consumo para plataformas de IA.

“Sempre que você pede a qualquer uma dessas ferramentas, ‘Construa isto para mim’, elas estão consumindo tokens. Isso é a nova porta de entrada.”

Ímpeto da Anthropic, dilema da OpenAI

A pressão sobre preços surge enquanto a Anthropic ganhou impulso significativo na IA empresarial.

A empresa disse em abril que sua receita anualizada ultrapassou 30 mil milhões USD (aprox. R$ 157,6 mil milhões), ante cerca de 9 mil milhões USD (aprox. R$ 47,3 mil milhões) no final de 2025.

O Claude Code, sua ferramenta de codificação por IA, tornou-se um motor importante desse crescimento, especialmente entre desenvolvedores de software e equipes de engenharia empresarial.

A OpenAI ainda tem escala enorme, incluindo o alcance de consumidores do ChatGPT e uma base empresarial sólida.

A empresa está gerando cerca de 2 mil milhões USD (aprox. R$ 10,5 mil milhões) em receita mensal, o equivalente a aproximadamente 24 mil milhões USD (aprox. R$ 126 mil milhões) em base anualizada.

Mas a ascensão rápida da Anthropic reescreveu o roteiro: a OpenAI não é mais a única empresa ditando o ritmo, e os investidores agora questionam se a Anthropic construiu a estratégia empresarial mais forte.

John Belton, gestor de portfólio da Gabelli Funds, disse que o crescimento da OpenAI aparentou desacelerar do final de 2025 até o início de 2026, à medida que cedeu parte do mercado para a Anthropic e para o Gemini, do Google.

O contraste financeiro também é desconfortável, já que a OpenAI não espera atingir lucratividade até 2030.

Reportagem anterior do Wall Street Journal disse que a Anthropic mirava o equilíbrio financeiro até 2028, enquanto a queima de caixa projetada da OpenAI era bem maior.

Contagem regressiva para o IPO: as apostas ficaram maiores

Ambas as empresas agora deram passos formais rumo às listagens em bolsa.

A OpenAI poderia visar uma avaliação de até 1 biliões USD (aprox. R$ 5,3 biliões) e pode abrir capital já em setembro, dependendo das condições de mercado.

A Anthropic também arquivou documentos de forma confidencial após uma rodada de financiamento de 65 mil milhões USD (aprox. R$ 341,4 mil milhões) que a avaliou em 965 mil milhões USD (aprox. R$ 5,1 biliões).

Isso criou uma rara corrida no mercado público entre dois gigantes privados da IA cujos custos, receitas e margens têm estado em grande parte ocultos dos investidores.

O analista do Wedbush, Dan Ives, descreveu a onda de listagens de IA como uma “abertura das comportas” para o mercado de IPOs.

Isso pode se confirmar, mas se uma guerra de preços por tokens começar antes que os registros se tornem públicos, os investidores podem focar menos no tamanho da oportunidade e mais na preocupação de que o maior boom de receitas do setor venha acompanhado de margens mais estreitas.