Wall Street dividido sobre perspectiva do petróleo após acordo EUA‑Irã reduzir risco no Estreito de Hormuz

A Morgan Stanley reduziu suas previsões para o preço do petróleo pelo restante de 2026, citando expectativas de fluxos de oferta melhorados após o acordo EUA‑Irã para reabrir o Estreito de Hormuz. 

O banco afirmou que o acordo aliviou os prêmios de risco geopolítico e pode gradualmente normalizar rotas comerciais globais interrompidas por meses de conflito, segundo um relatório da Bloomberg na terça‑feira.

A Morgan Stanley agora espera que o Brent cotize em média US$84 o barril no terceiro trimestre, ante US$90 anteriormente, e US$80 no quarto trimestre, comparado a US$85 antes. 

O West Texas Intermediate (WTI) está projetado em US$82 no Q3 e US$78 no Q4, refletindo expectativas de navegação mais fluida pelo Hormuz e uma modesta recuperação nas exportações iranianas.

A Goldman Sachs, entretanto, adotou um tom mais otimista, segundo o relatório. O banco prevê que as exportações do Golfo Pérsico possam retornar aos níveis pré‑guerra já no fim de julho, sugerindo uma recuperação de oferta mais rápida. 

A Goldman reduziu sua projeção para o Brent a US$80 no Q4, ante US$90, mas enfatizou que a reabertura de Hormuz pode proporcionar alívio mais rápido do que a Morgan Stanley antecipa.

Reação do mercado e dinâmica de preços

Os preços do petróleo caíram acentuadamente após o anúncio do acordo sobre Hormuz, com o Brent recuando abaixo de US$83 o barril e o WTI negociando próximo a US$80 na manhã de terça‑feira.

Os operadores interpretaram o acordo como um sinal de que os prêmios de risco geopolítico, que haviam inflado os preços desde fevereiro, podem começar a se desfazer.

A Bloomberg observou que o rebaixamento da Morgan Stanley está alinhado com revisões semelhantes de outros bancos, incluindo Citi e UBS, que também reduziram previsões diante da expectativa de amenização das restrições de oferta. 

O consenso agora aponta para um mercado mais equilibrado na segunda metade do ano, embora analistas advirtam que a incerteza persistente pode manter a volatilidade elevada.

Os bancos de investimento destacaram que importações chinesas de petróleo mais fracas e o crescimento constante da produção nos EUA contribuíram adicionalmente para uma perspectiva mais fraca. 

“O crescimento da demanda permanece fraco, e os estoques são suficientes para absorver choques de curto prazo”, disse a Morgan Stanley em sua nota.

Implicações mais amplas para os mercados de energia

A reabertura de Hormuz, que responde por cerca de um quinto das remessas globais de petróleo e gás natural liquefeito, deve restaurar a confiança entre refinarias e operadores de comércio.

Ainda assim, a Morgan Stanley alertou que desafios logísticos e custos de seguro podem persistir, retardando o ritmo da recuperação.

A Goldman Sachs, em contraste, argumentou que o acordo pode rapidamente estabilizar os fluxos, com refinarias e armadores ansiosos para retomar operações assim que garantias de segurança estiverem em vigor. 

A divergência ressalta o sentimento dividido em Wall Street: alguns veem uma normalização gradual, outros antecipam uma recuperação rápida.

A Bloomberg acrescentou que o acordo pode gerar efeitos em cadeia para outras commodities.

Mercados de gás natural e de produtos refinados podem observar fluxos melhorados, enquanto as tarifas de frete podem se estabilizar à medida que as seguradoras reavaliarem a exposição ao risco. 

Ainda assim, analistas alertaram que qualquer retrocesso na implementação do acordo ou a retomada de hostilidades poderia reverter rapidamente as recentes quedas de preço, observou o relatório.

Perspectiva para o restante de 2026

A Morgan Stanley espera que os preços do petróleo permaneçam em faixa ao longo do verão, com o Brent oscilando entre US$80 e US$88 enquanto os operadores avaliam o progresso da reabertura de Hormuz.

O banco vê pouca valorização a menos que a demanda global se fortaleça ou que novas interrupções de oferta reapareçam.

A Goldman Sachs, por sua vez, antecipa uma recuperação mais rápida, projetando que as exportações do Golfo Pérsico possam se normalizar até o fim de julho.

Essa projeção sugere que os preços poderiam se estabilizar mais cedo, embora analistas concordem que os riscos geopolíticos permanecem uma ameaça constante.

Especialistas acreditam que, embora o acordo sobre Hormuz represente um avanço diplomático significativo, seu impacto econômico se desenrolará de forma distinta dependendo da rapidez com que a confiança retornar ao transporte marítimo e aos mercados de energia. 

Por ora, Wall Street permanece dividida: enquanto a Morgan Stanley pede cautela, a Goldman antevê alívio mais rápido, e os operadores navegam em um mercado em transição.