Análise do preço do cacau: níveis a observar em um mercado oscilante

O preço do cacau cedeu parte dos ganhos da semana na quinta-feira em meio a um dólar americano mais forte. Na sessão anterior, a commodity agrícola avançou para negociar em uma máxima de cinco semanas. Por um lado, a confirmação do padrão climático El Niño vem sustentando os preços. No entanto, um dólar mais forte e as expectativas de oferta abundante de grandes produtores como Costa do Marfim e Gana têm limitado a alta.

Preço do cacau perde ganhos com o fortalecimento do dólar

Os futuros de cacau negociados em Nova York recuaram na quinta-feira depois de alcançarem uma máxima de cinco semanas na sessão anterior. Em sessões recentes, os preços têm sido voláteis, mas permanecem dentro de uma faixa. 

Por um lado, um dólar americano mais forte tornou o ativo mais caro para compradores que detêm moedas estrangeiras. Na quinta-feira, o índice do dólar ampliou seus ganhos anteriores enquanto o mercado digeria a última decisão de juros do Fed. Mais especificamente, o banco central dos EUA manteve as taxas de juros inalteradas, já que a inflação permanece acima de sua meta de 2%. 

Contudo, a confirmação do padrão climático El Niño vem oferecendo suporte aos preços do cacau. Segundo a Agência Meteorológica do Japão, as condições já se formaram ao longo do Pacífico equatorial. Além disso, a Administração Nacional Oceânica e Atmosférica dos EUA (NOAA) estimou a probabilidade de um Super El Niño em 2026 em 67%. Esse seria um dos mais fortes já registrados. 

Nas principais regiões produtoras de cacau da África Ocidental, o El Niño deverá provocar condições mais secas e quentes, o que, por sua vez, estressará as árvores de cacau e reduzirá os rendimentos. Além disso, a safra 2026/2027 de cacau na região tem enfrentado formação de cherelles abaixo da média. Isso deteriorou as perspectivas para a temporada principal de colheita, prevista para começar em outubro. 

Análise técnica do preço do cacau

O preço do cacau caminha para registrar ganho semanal após ficar no vermelho em quatro das cinco semanas anteriores. Os futuros de cacau em Nova York mostraram volatilidade, mas continuam dentro de uma faixa. 

Na sessão anterior, atingiu uma máxima de um mês em $4,411 por tonelada métrica. Desde então recuou para $4,254 no momento da escrita.

A observação do gráfico diário indica ganhos discretos e perdas contidas no curto prazo. Para começar, manteve-se acima da MME de curto prazo (25 dias) e da MME de médio prazo (50 dias). De fato, o padrão de cruzamento dourado de alta formado no início de maio continua em vigor. 

Por um lado, esses indicadores técnicos apontam para ganhos adicionais. Contudo, com um RSI em 60, os movimentos do preço do cacau provavelmente permanecerão próximos da zona neutra de 50. No curto prazo, os touros podem não ter momentum suficiente para impulsionar os preços até a zona de sobrecompra em 70. 

Em linha com os indicadores técnicos, a faixa entre $3,937 e $44,90 merece atenção. Um recuo além dessa faixa invalidaria esta tese cautelosa e acionaria o suporte inferior em $3,779. No lado das altas, novos ganhos podem ser freados pelo nível de resistência em $4,582.