Renúncia de Keir Starmer abala libra e gilts; FTSE ignora turbulência

O primeiro-ministro do Reino Unido, Keir Starmer, disse que renunciaria na segunda-feira, encerrando um mandato de pouco menos de dois anos e levando a Grã-Bretanha rumo ao seu sétimo primeiro-ministro em uma década.

Para os mercados, o anúncio não foi uma surpresa absoluta.

A pressão sobre Starmer vinha aumentando há meses, e o retorno de Andy Burnham a Westminster já havia levado investidores a precificar uma mudança no topo.

A história mais nítida foi a reação dividida: a libra enfraqueceu, os gilts permaneceram sob pressão e o FTSE 100 praticamente não se moveu.

Uma renúncia que os mercados meio que esperavam, mas sentiram

A libra caiu abaixo de $1.32 pela primeira vez em três meses, enquanto os operadores reagiram rápido para precificar a próxima fase da disputa pela liderança do Labour.

A libra estava cerca de 0,3% mais baixa, por volta de $1.319, enquanto o rendimento do gilt britânico de 10 anos pairava em torno de 4.85%, ainda perto de máximos pós-2008 e acima dos custos de financiamento comparáveis do G7.

Essa combinação diz muito. A própria renúncia era amplamente esperada, mas a confirmação cristalizou o prêmio de risco que os investidores vinham atribuindo aos ativos britânicos.

A troca de primeiro-ministro levanta novas questões sobre política fiscal, gastos públicos e se o próximo líder permanecerá dentro da rígida estrutura orçamentária da ministra das Finanças Rachel Reeves.

“Esse nível de rotatividade política está deixando os investidores cada vez mais nervosos quanto à consistência da política econômica”, disse Susannah Streeter, do Wealth Club, em nota ao mercado.

O FTSE 100 já havia recuado cerca de 1% na semana passada, enquanto os investidores se preparavam para turbulência. Na segunda-feira, porém, o índice de grandes empresas pouco variou, em torno de 10.358.

Essa calma não deve ser confundida com confiança em Westminster. Reflete a estrutura incomum do mercado acionário de referência britânico.

Por que o FTSE 100 fica impassível

O FTSE 100 não é uma aposta puramente sobre a economia do Reino Unido. Muitas de suas maiores empresas obtêm a maior parte da receita no exterior, especialmente nos setores de energia, mineração, farmacêutico, bens de consumo e serviços financeiros.

Uma libra mais fraca pode até valorizar esses ganhos denominados em dólar quando são convertidos de volta para a moeda local.

Isso explica por que as ações britânicas não reagem como os gilts ou a libra. O mercado de títulos está focado na credibilidade fiscal doméstica.

A libra reage à incerteza política. O FTSE olha para fora.

Andreas Lipkow, analista-chefe de mercado da CMC Markets, disse que os investidores “continuam a dar mais peso aos desenvolvimentos nas negociações EUA-Irã do que ao ruído político doméstico”, segundo o Investing.com.

Ele acrescentou que os mercados permanecem mais focados nos preços de energia e no sentimento de risco global do que na incerteza de curto prazo em Westminster.

Essa distinção importa: se o progresso nas conversas EUA-Irã reduzir os temores sobre oferta de petróleo e inflação, isso pode apoiar as ações globais mesmo com a política britânica mais conturbada.

O FTSE 250, com maior exposição doméstica, é mais vulnerável a custos de empréstimo mais altos, queda na demanda do consumidor e qualquer desaceleração do crescimento no Reino Unido.

Tecnicamente, o FTSE 100 também está em um intervalo de negociação em vez de em situação de estresse.

Analistas da AskTraders identificaram a área de 10,570 como um nível-chave que precisaria ser rompido antes que o índice pudesse recuperar impulso de alta.

A incerteza política pode não ser suficiente para provocar uma liquidação, mas ainda está limitando o apetite por risco.