Não é só a STRC: principais ações preferenciais como SATA e BMNP estão em queda

As ações STRC de Michael Saylor foram manchete esta semana à medida que sua implosão ganhou força em meio à fraqueza contínua do mercado cripto. A ação preferencial perpétua "Stretch" Série A de taxa variável caiu do nível de par de $100 para uma mínima recorde de $72.60. Infelizmente, não é a única ação preferencial relacionada a cripto que está implodindo esta semana.

STRC, BMNP e SATA estão despencando

Os problemas contínuos no preço da STRC se espalharam para outros ativos semelhantes. Por exemplo, a recém-lançada BitMine Immersion Technologies 9.5% Series A Perpetual Preferred Stock (BMNP) caiu em todos os pregões. 

Fechou o dia em $81.40, depois de atingir máxima mensal de $92. Essa retração é uma das principais razões pelas quais o preço da ação da BitMine continuou caindo, alcançando uma mínima de $13. No pico de 2025, a ação negociava a $160, quando investidores comemoravam sua evolução de mineradora de Bitcoin para uma companhia que acumula Ethereum.

Enquanto isso, a Variable Rate Series A Perpetual Preferred Stock da Strive (SATA) caiu para $83.53. A Strive é uma gestora de ativos fundada por Vivek Ramaswamy, o bilionário do setor de saúde. É uma das principais companhias de acumulação de Bitcoin.

Outras ações preferenciais da Strategy também implodiram nos últimos dias. Isso inclui papéis como STRK, STRD e STRF. 

Fraqueza do mercado cripto e necessidade de levantar caixa

A retração contínua das preferenciais ocorre enquanto o crash do mercado cripto se intensifica. O Bitcoin caiu para $58,000 a partir de uma máxima recorde de $126,300, enquanto o Ethereum despencou de quase $5,000 para $1,500 hoje. 

O crash do mercado cripto resultou em bilhões de dólares em perdas não realizadas entre essas empresas. A maioria delas viu até mesmo seu market net asset value (mNAV) cair abaixo de 1.

Portanto, há preocupações de que as empresas precisarão levantar caixa para continuar pagando seus dividendos. Além disso, podem ser forçadas a pausar ou encerrar sua estratégia de acumulação de Bitcoin e Ethereum.

A Strategy levantou $300 milhões em caixa na semana passada vendendo ações e diluindo seus acionistas. Agora possui $1.4 bilhão em caixa, o que não é suficiente para cobrir os pagamentos de dividendos por um ano.

A Strive afirma ter cobertura para pagar dividendos por dois anos, enquanto a BitMine tem $601 million em caixa e marketable securities e não possui dívida. 

Um grande sinal de alerta no setor ocorreu há alguns meses, quando a Strategy mudou sua política de longa data de nunca vender seus Bitcoins. Fez sua primeira venda há algumas semanas, e esse processo pode continuar ao longo do tempo. Se isso acontecer, estará vendendo com prejuízo, já que o preço médio de compra do Bitcoin foi $68,000.

A esperança entre Tom Lee, Michael Saylor e Ramaswamy é que o crash do mercado cripto termine em breve. Esse movimento elevaria o valor de seus ativos e restauraria a confiança dos investidores.

O desafio, porém, é que o mercado cripto está competindo com ações, que vivem um ciclo de alta prolongado. Como resultado, investidores continuam a liquidar ETFs de cripto e a rotacionar para ações. Para que ocorra uma recuperação cripto, será necessário que ocorra uma reversão no mercado de ações.