Recuperação da prata a partir de $56,60 não dissipa ameaça de alta de juros do Fed

A recuperação da prata na terça-feira pareceu mais uma pausa na onda de vendas do que o início de uma reversão convincente.

O metal encontrou compradores perto de $56,60 na Ásia, mas o clima mais amplo permaneceu cauteloso, já que os operadores passaram a acreditar que o próximo passo do Federal Reserve ainda pode ser um aumento de juros.

Para um mercado que não oferece rendimento, esse é um contexto difícil de enfrentar.

Risco do Fed mantém prata sob pressão

A prata à vista (spot) negociava perto de $57,40, ainda em queda de cerca de 1,5% no dia, após recuperar-se da mínima da sessão asiática.

A recuperação ajudou a abrandar a queda, mas fez pouco para alterar o cenário de curto prazo.

Os contratos futuros de Fed funds sugerem que os operadores veem grande probabilidade de pelo menos um aumento de juros nos EUA este ano.

Isso se tornou o principal freio para os metais preciosos, com investidores reavaliando se a inflação é suficientemente persistente para forçar o Fed a outro ciclo de aperto.

Taxas mais altas tendem a prejudicar a prata da mesma forma que prejudicam o ouro.

Elas elevam o apelo do dinheiro e dos títulos, fortalecem o dólar e tornam mais difícil justificar ativos sem rendimento.

A história da demanda industrial por prata ainda está intacta, mas no curto prazo a precificação das taxas está definindo o tom.

Dados de emprego viram o próximo teste

A próxima indicação virá do mercado de trabalho dos EUA.

O relatório JOLTS de vagas de emprego de maio sai às 14:00 GMT, com previsões apontando para uma queda para cerca de 7,3 milhões, ante 7,618 milhões em abril.

Uma leitura mais forte sustentaria a visão de que a economia consegue absorver uma política mais restritiva. Um número mais fraco poderia dar um respiro à prata.

O evento maior acontece na quinta-feira, quando o relatório de emprego não agrícola (nonfarm payrolls) de junho for divulgado antes do feriado prolongado nos EUA.

Os operadores observarão não apenas o número agregado de empregos, mas também os salários e a taxa de desemprego.

Qualquer sinal de que a demanda por mão de obra permanece firme pode manter a pressão sobre a prata ao reforçar a postura mais agressiva do Fed.

O presidente do Fed, Kevin Warsh, também tornou o mercado mais sensível aos dados ao se afastar do tipo de orientação prospectiva a que os investidores estavam acostumados.

Isso significa que cada divulgação importante agora carrega mais peso.

Quadro técnico ainda parece frágil

O quadro técnico permanece complicado apesar da recuperação intradiária.

XAG/USD negocia bem abaixo de sua média móvel exponencial de 20 dias, perto de $64,57, mantendo o viés de curto prazo inclinado para baixo.

O índice de força relativa (RSI), perto de 30, mostra que a pressão vendedora está esticada, mas ainda não claramente exaurida.

No lado positivo, a prata precisa reconquistar $61,01 antes que os touros possam argumentar que a recuperação tem sustentação.

Um movimento acima da média de 20 dias seria um sinal mais forte de que a tendência de queda está se atenuando.

Por enquanto, o suporte em torno de $54,86 é o nível a observar. Uma quebra limpa abaixo dessa zona poderia abrir espaço para uma queda mais profunda em direção a $50.

Até lá, a prata fica entre a busca por oportunidades de compra e uma narrativa do Fed que ainda favorece a cautela.