Por que as ações da Samsung e da SK Hynix se recuperam com força hoje?

As ações da Samsung Electronics e da SK Hynix se recuperaram na sexta-feira, com compradores de oportunidade retornando às maiores fabricantes de chips da Coreia do Sul após a forte liquidação de quinta-feira.

A recuperação pareceu menos um reajuste fundamental e mais uma correção de sentimento, após investidores aparentemente terem reagido em excesso aos planos de computação em nuvem da Meta.

A grande questão agora é se esse repique resistirá à atualização de resultados da Samsung e à próxima rodada de sinais de gastos com IA.

Recuperação da Samsung e da SK Hynix

A recuperação seguiu uma das reversões intradiárias mais acentuadas no comércio de chips de IA da Coreia neste ano.

Na quinta-feira, o KOSPI de referência despencou 7.89% para 7,648, seu nível mais baixo em mais de três semanas, à medida que vendas globais de ações relacionadas a chips de IA pesaram sobre os pesos-pesados coreanos.

A queda foi liderada pela Samsung Electronics, com baixa de 8.90%, e pela SK Hynix, com baixa de 12.81%, junto com perdas na SK Square e na Hyundai Motor.

Os números ficam mais nítidos num contexto mais amplo, já que a SK Hynix encerrou a quinta com queda de 15% e a Samsung fechou 9% em baixa depois que o plano da Meta de vender capacidade de computação suscitou dúvidas sobre excesso de capacidade para IA.

Na manhã de sexta, parte desse pânico havia dissipado.

A Samsung Electronics negociava a 3,05,500 won, alta de 6.22% em relação à sessão anterior, enquanto a SK Hynix subiu 4.6% para 2.289 million won. O índice KOSPI mais amplo avançou quase 3%, para cerca de 7,869.84 na sexta-feira.

Isso torna o movimento uma recuperação direcionada das ações de chips, não uma declaração ampla de que todos os riscos desapareceram.

Por que os investidores acham que quinta-feira foi uma reação exagerada

O gatilho para a liquidação de quinta-feira foi o suposto movimento da Meta para vender capacidade de computação de IA.

O receio era que, se um dos maiores gastadores em IA do mundo tem capacidade excedente para vender, todo o ciclo de infraestrutura de IA pode estar mais próximo de um pico do que os investidores acreditavam.

Várias corretoras coreanas refutaram essa interpretação.

O analista da Samsung Securities, Kim Joong-han, disse ao Korea Economic Daily que a capacidade de computação continua em “escassez absoluta”, acrescentando que toda a indústria, incluindo a própria Meta, pode ainda estar com falta de capacidade à medida que a demanda por IA continua a aumentar.

A analista da Samsung Securities Cho A-in caracterizou a volatilidade como uma disputa de interpretação, e não como um novo sinal negativo.

Ela disse que as últimas oscilações refletem um sentimento dos investidores abalado por leituras conflitantes da mesma notícia, e que resultados do segundo trimestre mais fortes do que o esperado poderiam aliviar as dúvidas sobre a durabilidade dos investimentos em IA.

O analista da Mirae Asset Securities, Kim Young-gun, foi mais direto.

Ele disse que era difícil ver a questão da Meta como prova de uma redução decisiva nos gastos com infraestrutura de IA, chamando a fraqueza recente de “uma janela válida para compras oportunistas em ações de semicondutores”.

Números por trás da confiança

A tese otimista se apoia nos gastos: a Mirae Asset estima que o capex global das big techs atingirá $806 billion este ano, alta de 73% em relação ao ano anterior, com base nas orientações mais recentes das empresas.

A corretora também espera que os gastos aumentem mais de 20% novamente no próximo ano, mesmo a partir dessa base mais elevada.

Os livros de pedidos também permanecem grandes, já que as obrigações de desempenho remanescentes combinadas divulgadas pelas big techs globais no primeiro trimestre totalizaram $2.1 trillion, um aumento de 24% em relação ao trimestre anterior, segundo a Mirae Asset.

Cerca de $656 billion desse total poderia ser reconhecido como receita dentro de dois anos.

O próximo grande teste também está próximo: a Samsung deve anunciar resultados preliminares do segundo trimestre em 7 de julho, o que pode decidir se a recuperação evolui para uma retomada mais forte ou se esmaece como mais um repique movido pelo sentimento.