Previsão do preço da prata: touros miram próxima ruptura à medida que pressão do dólar diminui

A recuperação da prata ganha força porque o mercado não está mais operando apenas por medo.

O metal branco subiu pelo quarto dia consecutivo na sexta-feira, ultrapassando $62 a onça, depois que um fraco relatório de emprego dos EUA forçou os investidores a repensar quão em breve o Federal Reserve pode elevar as taxas novamente.

Menor pressão nos preços de energia e um dólar mais fraco contribuíram para o movimento de alívio. Mas isto ainda é uma recuperação dentro de um cenário macro frágil, não um sinal de segurança total.

A próxima leitura de inflação ainda pode determinar se a alta tem espaço para continuar.

Resultado fraco no emprego altera o debate sobre juros

A prata à vista negociava por volta de $62.60 a onça durante o pregão asiático, estendendo uma recuperação que tirou o metal das mínimas da semana passada.

O gatilho foi o relatório de emprego dos EUA de quinta-feira, que mostrou que os empregos não-agrícolas (nonfarm payrolls) aumentaram em apenas 57,000 em junho, muito abaixo da previsão de mercado de cerca de 1,10,000.

A taxa de desemprego caiu para 4.2% ante 4.3%, mas a melhora foi menos tranquilizadora do que parecia. A participação na força de trabalho diminuiu, sugerindo que menos pessoas estavam procurando emprego.

Isso tornou a queda da taxa de desemprego um sinal menos convincente de força.

Para a prata, os dados importaram porque esfriaram o argumento a favor de um aumento iminente do Fed.

Os preços futuros mostraram as probabilidades implícitas de um movimento em setembro caindo para a faixa baixa a média dos 50%, ante cerca de 66% antes do relatório.

Expectativas de taxas mais baixas tendem a favorecer a prata porque o metal não paga juros.

Alívio do Fed encontra cautela com a inflação

A narrativa do Fed, porém, ainda não mudou totalmente a favor da prata.

O presidente Kevin Warsh usou sua aparição em Sintra para enfatizar a meta inflacionária de 2% do banco central e sua independência, mesmo reconhecendo que as expectativas e os riscos de inflação haviam diminuído no último mês.

Isso deixa os mercados em um terreno intermediário. Os dados do emprego argumentam contra apressar outro aumento, mas o Fed ainda precisa de provas de que a pressão inflacionária está diminuindo de forma mais ampla.

Se os próximos números de CPI ou PPI parecerem persistentes, as apostas por aumentos de juros podem se recompor rapidamente.

Por isso o salto da prata parece poderoso, mas ainda dependente dos dados.

O metal recuperou o ímpeto, mas continua exposto às mesmas forças que impulsionaram a liquidação anterior: rendimentos, o dólar e a comunicação do Fed.

Calmaria no petróleo acrescenta outro impulso favorável

Os mercados de energia também ajudam. O Brent estabilizou perto de $72 o barril após forte recuo dos níveis de risco de guerra, à medida que os traders ficaram mais confiantes de que os fluxos pelo Estreito de Hormuz estavam se recuperando.

O avanço na diplomacia EUA-Irã reduziu o prêmio de risco imediato, embora um acordo duradouro ainda não esteja assegurado.

Preços mais baixos do petróleo reduzem uma fonte de pressão inflacionária e tornam mais fácil para os mercados precificar um Fed menos agressivo.

Essa é a razão principal pela qual a prata está subindo ao lado do ouro e de outros metais preciosos.

O próximo teste é se esse movimento resiste aos novos dados de inflação dos EUA. Até lá, a recuperação da prata parece real, mas não isenta de risco.