Preços do petróleo cairão mais por oferta do OPEC+, mas riscos persistem

Os preços do petróleo recuaram na segunda-feira, enquanto os operadores se concentravam no aumento da oferta e no lento retorno das exportações do Golfo pelo Estreito de Ormuz.

O Brent caiu para cerca de US$71,88 por barril, enquanto o West Texas Intermediate negociava perto de US$68,58.

A queda ocorreu após a decisão do OPEC+ de adicionar mais 188,000 barris por dia a partir de agosto e a reabertura gradual de Ormuz após o memorando EUA‑Irã de 17 de junho.

OPEC+ continua a acrescentar barris, mesmo com números modestos

O OPEC+ ainda busca reinserir mais petróleo no mercado, mesmo com os preços deslizando em direção aos níveis pré‑guerra.

Sete membros centrais, incluindo Arábia Saudita, Rússia, Iraque, Kuwait, Cazaquistão, Argélia e Omã, concordaram no domingo em aumentar as metas de produção em 188,000 barris por dia a partir de agosto.

A medida sucede aumentos semelhantes em junho e julho e representa mais um passo no desmonte do corte de 1.65 million bpd acordado em 2023.

Em teoria, isso deveria exercer nova pressão sobre os preços, mas na prática os números são mais complicados.

A guerra com o Irã e o fechamento do Estreito de Ormuz significaram que os aumentos anteriores do OPEC+ foram em grande parte “barris de papel”, porque vários produtores-chave não puderam exportar plenamente o que foram autorizados a bombear.

Tony Sycamore, analista de mercado da IG, disse à Reuters que o aumento da cota foi “em grande parte conforme o esperado”, mas acrescentou que, com os Emirados Árabes Unidos fora do grupo e a produção ainda em aceleração após o conflito, ele “não tem certeza de que isso signifique muito no momento”.

O analista do UBS Giovanni Staunovo fez ponto semelhante, observando que o grupo vinha revertendo os cortes de produção conforme previsto, mas disse que o foco de curto prazo seria em quão rapidamente os petroleiros conseguem atravessar o Estreito de Ormuz e quão rápido a demanda, especialmente as importações chinesas de petróleo cru, se recupera.

Essa lacuna entre papel e realidade ainda é grande. A produção do OPEC+ caiu para 33.13 million bpd em maio, ante 42.77 million bpd em fevereiro. Começou a se recuperar em junho, mas permaneceu abaixo dos níveis pré‑guerra.

Exportações do Golfo estão se recuperando

O quadro de oferta está melhorando, mas ainda não é normal.

A produção da OPEC subiu 3.3 million bpd em junho, para 19.43 million bpd, recuperando-se do seu nível mais baixo em mais de duas décadas.

As exportações de petróleo do Golfo também saltaram mais de 3 million bpd em relação a maio, ultrapassando 10 million bpd, embora ainda estivessem cerca de 40% abaixo dos níveis pré‑guerra.

Por isso os preços estão caindo, mas também é por isso que os operadores permanecem cautelosos. Mais barris estão saindo do Golfo, mas grande parte desse petróleo não é necessariamente produção nova.

Ole Hansen, chefe de estratégia de commodities do Saxo Bank, disse à AFP que o petróleo que está deixando o estreito atualmente estava, em grande parte, parado em petroleiros ou instalações de armazenamento, acrescentando que “produção interrompida leva tempo para ser reiniciada”.

Ele afirmou que julho deve mostrar melhora se o transporte marítimo continuar a normalizar-se, com a aceleração provável em agosto.

A Rússia está adicionando pressão, já que os embarques dos portos ocidentais do país bateram recorde em junho e devem permanecer elevados em julho, após ataques com drones ucranianos terem danificado refinarias e levado Moscou a exportar mais petróleo cru em vez de processá‑lo internamente.